|
中國與世界的命運從未像今天這樣緊密相連,。
作為世界第二大經(jīng)濟體，作為抵御國際金融危機的“穩(wěn)定器”和拉動全球經(jīng)濟增長的強勁“引擎”,，中國經(jīng)濟的動向備受矚目,。一年一度的中央經(jīng)濟工作會議發(fā)出了全面深化經(jīng)濟體制改革和擴大開放,，把穩(wěn)增長放在更加重要位置的強烈信號，更是為充滿變數(shù)的世界經(jīng)濟帶來了極大信心,。透過此次會議,，國際社會更加清晰地看到了中國未來發(fā)展的宏偉藍圖。國際社會普遍認為,，明年中國經(jīng)濟穩(wěn)中求進,，扎實開局，必將為世界經(jīng)濟的復蘇和增長帶來源源不斷的正能量,。
信心來自于明年中國經(jīng)濟工作的總基調,，即堅持穩(wěn)中求進,。今年以來，受外部環(huán)境惡化等負面因素影響,，中國經(jīng)濟面臨的下行壓力增大,，前3季度經(jīng)濟增速呈逐季回落態(tài)勢。中國堅持規(guī)避內外風險,、穩(wěn)中求進的策略,，更加重視激發(fā)經(jīng)濟的內生活力，并取得明顯成效,。進入9月份以來,，拉動中國經(jīng)濟增長的出口、投資,、消費等三大需求均出現(xiàn)筑底回升跡象,，各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)一致描繪出中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的新態(tài)勢。國際社會普遍認為,，中國在對國際國內經(jīng)濟形勢客觀分析的基礎上,，提出繼續(xù)把握好穩(wěn)中求進的工作總基調，就是要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,，防止經(jīng)濟增長大起大落,。這充分表明，中國對其宏觀經(jīng)濟政策信心十足,，對明年的經(jīng)濟增長信心十足,，對未來的可持續(xù)發(fā)展信心十足。中國的自信散發(fā)出強大感染力,，給當前困難重重的世界經(jīng)濟吃了一顆“定心丸”,，也讓世界經(jīng)濟增強了信心。
信心來自于中國承諾深化改革開放,，繼續(xù)提升經(jīng)濟增長的質量和效益,。雖然中國發(fā)展仍然具備難得的機遇和有利條件，但是戰(zhàn)略機遇期的內涵和條件已發(fā)生很大變化,。機遇是倒逼出來的,，需要中國下更大力氣加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式,，特別是深化產(chǎn)業(yè)結構戰(zhàn)略性調整,，力爭高質量、高效益的經(jīng)濟增長,。此次會議強調明年中國經(jīng)濟要加快調整經(jīng)濟結構,、轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，這將為世界經(jīng)濟實現(xiàn)強勁,、可持續(xù),、平衡增長提供強大動力,。國際社會普遍認為，在中國經(jīng)濟轉型與升級過程中,，資本,、技術、資源和勞動力等生產(chǎn)要素將在全球范圍內重新配置,，帶給世界的將是經(jīng)濟增長的更大生機和活力,。
信心來自于中國經(jīng)濟對世界的貢獻將不斷擴大。中國正日益成為國外優(yōu)質商品的巨大市場,。尤其引人關注的是,，據(jù)世界銀行預測，到2030年,，中國人口預計將有近三分之二居住在城鎮(zhèn)地區(qū),。城鎮(zhèn)化率提升的每一個百分點，對應的都將是數(shù)以萬億元計的投資和消費,。國際社會普遍認為,，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展，中國將為全球產(chǎn)業(yè)鏈不斷創(chuàng)造商機,，為世界各國帶來更多合作良機,，其發(fā)展成就將進一步惠及全球。
國際社會正日益成為一個你中有我,、我中有你的命運共同體,。中國的發(fā)展離不開世界，世界的繁榮也離不開中國,。隨著中國全面深化經(jīng)濟體制改革和擴大開放,，其發(fā)展的平衡性、協(xié)調性,、可持續(xù)性不斷增強,，必將為世界發(fā)展帶來更多機遇，而世界其他國家和地區(qū)也將從中國的更大發(fā)展中得到更多“紅利”,。只有堅定信心,，才能共克時艱。只有緊密合作,，才能實現(xiàn)世界經(jīng)濟的共同繁榮,。
清科研究中心預計，在進一步寬松流動性刺激下,，美國經(jīng)濟繼續(xù)領先回暖,，2013年世界經(jīng)濟不確定因素將較2012年略有減少，歐洲,、新興經(jīng)濟體也將踏上緩慢復蘇的道路,，中國企業(yè)赴海外上市之路將會較2012年平坦,。中概股方面，雖然“多玩YY”獲得美投資人認可,，為擬赴美上市企業(yè)樹立了標桿,，但未曾間斷的私有化事件以及SEC就“四大”和大華會計師事務所未按要求提供中國上市公司相關審計資料提起訴訟，也說明中概股前景依然充滿諸多不確定因素,。
令人欣慰的是,，2012年中概股業(yè)績表現(xiàn)比較穩(wěn)定，整體財務水平出現(xiàn)一定程度的提高,，年初虧損上市的
“唯品會”12月股價已較上市時翻番,。近期渾水創(chuàng)始人對外表示目前做空中概股比較困難，也反映了中國企業(yè)就做空機構的惡意做空展開的自衛(wèi)反擊戰(zhàn)初獲成功,，中概股的客觀生存環(huán)境得到改善,。中概股自身盈利水平的提高、實力的增強也讓做空機構無機可尋,。因此,，清科研究中心認為，專注修煉基本功的中概股企業(yè)及擬赴美上市的中國企業(yè)2013年將吸引更多投資人的眼光,。
多數(shù)機構傾向“多條腿走路”
張琦認為,，2012年中國VC／PE行業(yè)經(jīng)營慘淡自不必說，募,、投,、退環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)較大幅度下滑。
以退出方面為例,，據(jù)清科研究中心最新統(tǒng)計,，前11個月僅有104家VC／PE支持的中國企業(yè)在境內外市場上市，合計融資108．48億美元,，IPO數(shù)量僅為2011年同期的67．5％,，融資額則較去年同期下滑57．0％。退出回報方面,，前11個月VC／PE機構IPO退出平均回報水平為5．19倍,，而2011年同期剔除“華銳風電”極值后水平為8．17倍，回報縮水明顯,。
雖然
2012年 VC／PE機構的IPO退出之路不順,，但據(jù)清科研究中心
《2013年中國VC／PE市場發(fā)展展望調研》結果，IPO退出依舊將是VC／PE機構2013年首選的退出方式,，因為一,、二級市場溢價以及限售股份全流通后溢價收入較其他退出方式更為可觀,，而且該退出方式對于符合上市條件的企業(yè)管理者而言更易接受,。
與此同時,，由于境內市場估值較高，投資機構IPO退出市場選擇方面2013年仍以境內中小板和創(chuàng)業(yè)板為主,。為了降低IPO退出不暢風險,，多數(shù)VC／PE機構傾向“多條腿走路”，對于難以達到上市要求的被投項目通過并購及股權轉讓等方式退出,。投資回報方面,，2013年難言突破，將與2012年水平大致相當,。
|