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據Wind資訊統(tǒng)計,，今年全年A股限售股的解禁數量和解禁金額分別為1693.0億股及12489.3億元，解禁壓力主要集中在12月份,，該月解禁數量和金額分別為337.6億股及2301.4億元,，按市值計算，滬深兩市12月份限售股解禁市值達1809.29億元,，是2011年9月份以來的單月解禁最高水平,。
根據創(chuàng)業(yè)板和中小板統(tǒng)計結果顯示,，今年11月和12月是創(chuàng)業(yè)板和中小板的年內解禁高峰期,，11月創(chuàng)業(yè)板和中小板合計解禁市值460.14億元，12月為595.56億元,。2010年IPO的282家公司,，在2013年將形成限售股3886.67億股，占比55.56%,。作為產業(yè)投資人的大非傾向于持有股份,，而作為財務投資人的小非是以股權投資盈利為目的，基本上并不打算長期持有,，是減持的主要力量,。
在股權分置改革的后續(xù)階段，證券市場上投資主體的博弈對象,，已經轉變?yōu)橹饕墙饨姆橇魍ü晒蓶|和流通股股東博弈的市場,。
控股股東（大小非產業(yè)資本）為了達到減持套現目的，往往在二級市場尋找機構,，進行大宗交易,，以規(guī)避對市場的沖擊。據有關資料統(tǒng)計顯示：2011年滬深兩市股票大宗交易已達1379.16億元,，在2004年滬深兩市股票大宗交易僅成交8.73億元,，可見去年這個交易量約為2004年的158倍，今年滬深兩市股票大宗交易量,，又在去年基礎上再次被放大若干倍,。統(tǒng)計顯示，約有六成大小非減持是通過大宗交易完成的。由于大宗交易比競價交易更具有隱蔽性,，大宗交易的資金數量較大,，對股價的潛在影響舉足輕重，尤其是一些特征極為明顯的大宗交易,，對于相關股票的二級市場表現存在相當強的指示意義,。目前市場中有兩類交易的活躍度最高：一類是產業(yè)資本通過大宗交易減持股份，另一類是專業(yè)投資者在大宗交易和競價交易間進行的套利交易,。這兩類交易對于股價的影響不僅是心理層面,。尤為值得關注的是，近日二級市場快速反彈,，再次激活了大宗交易市場,，上周成交38億元，創(chuàng)下今年6月份以來的最高水平,。
目前股票市場流通市值與幾年前不可同日而語,。A股流通市值從2008年高位6124點的8.71萬億元縮水至3.79萬億元，當時雖然指數跌幅達72.83%,，但市值僅縮水56.49%,，現在的A股流通市值則高達15.88萬億元，約為6124點時的兩倍,，是1664點時的四倍,，流通市值迅速擴容的背后是新股的持續(xù)發(fā)行，四年前的上市公司僅為1586家,，而四年來上市公司則擴容至2472家,，公司數增長了55.86%。2008年的1689家公司總市值為11.57萬億,，流通市值3.79萬億,，如今這些公司的總市值則為14.96萬億，增長29.29%,，但是,，其流通市值卻為18.03萬億，增長376%,�,？梢娏魍ㄊ兄翟鲩L速度是總市值的13倍之多。股票供求關系是如此嚴重失衡,，大量大小非變成流通股后對市場造成的沖擊日益增大,，是目前股票市場最大的壓力。即使新股暫停發(fā)行,，非流通股轉為流通股增速的壓力也是巨大的,。
值得注意的是,，雖然今年限售股的解禁數量和解禁金額巨大，但明年大小非解禁壓力更大,。統(tǒng)計顯示,，2013年全年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，比2012
年的933
家,，減少140家,，減少15.01%，但2013年合計解禁股數為4392.1921億股,，是今年的近三倍,，合計解禁市值19774億元，同比增加約71%,。創(chuàng)業(yè)板和中小板的解禁規(guī)模是2012年的2.1倍,，明年1月份解禁市值超過930億，2至4月份解禁市值均在500億左右,，5至6月份平均解禁市值再度上升到月均750億水平,。
如果明年實體經濟仍然持續(xù)低迷，產業(yè)資本需要經過減持套現獲得流動性資金,，可以說現在A股市場演繹方向或方式,，取決于產業(yè)資本的“態(tài)度和需求”，而不是二級市場機構投資者了,。由此可見,，供求關系嚴重失衡，可能會導致解禁潮令A股市場雪上加霜,，而且大小非解除限售的高峰在明年中期以后才能夠真正過去，所以說,，股票市場承受力度,，仍然要繼續(xù)接受考驗，投資者很有必要密切關注產業(yè)資本的動向,。
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