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全國社�,；鹄硎聲�(huì)日前在杭州舉行委托投資管理人座談會(huì),。社保基金理事長戴相龍?jiān)跁?huì)上表示,，A股市場(chǎng)明年會(huì)比今年好,，應(yīng)把握時(shí)機(jī)，審慎投資,，適當(dāng)增加股票投資,。
這是戴相龍又一次發(fā)表對(duì)A股看好的觀點(diǎn)。上月,，戴相龍接受香港媒體采訪時(shí)稱,，相信明年內(nèi)地的股市表現(xiàn)會(huì)有好的成長，向好的概率比較高,，因?yàn)楣墒幸呀?jīng)到了低點(diǎn),，有國外一些大的投資者開始增持。在這次杭州的座談會(huì)上,，戴相龍還談到看好A股的理由,。他指出，原有的泡沫,、信心不足,、市場(chǎng)制度缺陷都是本輪下跌的原因，明年隨著改革轉(zhuǎn)型的整體布局規(guī)劃,，對(duì)增強(qiáng)投資者信心應(yīng)有所幫助。
2012年即將過去，上證指數(shù)截至12月13日累計(jì)下跌6．27％,。盡管已有的全年跌幅,，小于2010年和2011年14．31％、21．68％的全年跌幅,，但從今年5月上旬的2450多點(diǎn)一路跌至12月上旬最低1949點(diǎn),，折磨投資者的程度不遜于前兩年。此外,，股指連續(xù)近三年半走低,，指數(shù)越跌越低，對(duì)投資者信心的挫傷較大,。
2012年是中國經(jīng)濟(jì)遇到不少困難的一年,，其中第三季度GDP同比增長7．4％，創(chuàng)下14個(gè)季度以來新低,，A股市場(chǎng)承受經(jīng)濟(jì)增速下滑的壓力,。在基本面欠佳的情況下，股指缺乏向上強(qiáng)勁反彈的動(dòng)力,。所幸的是,，2000點(diǎn)失而復(fù)得，跌落“1”時(shí)代的日子不多,。12月4日以來,，上證指數(shù)出現(xiàn)百余點(diǎn)的放量反彈，投資者對(duì)后市的樂觀情緒提升,。但總體而言,，2012年給更多投資者帶來虧損，是股票投資受挫的一年,。
A股跌至2000點(diǎn)附近,，戴相龍接連發(fā)表看好的觀點(diǎn)，顯示出機(jī)構(gòu)對(duì)后市的積極態(tài)度,。而且,，社保基金并非“光說不練”,，已有加倉的跡象,。2012年三季度被列入上市公司十大流通股股東的社保基金持股市值合計(jì)506．74億元,，比二季度的481．05億元增加25．69億元,，增加幅度為5．34％，創(chuàng)出了歷史新高,。市場(chǎng)人士稱,，考慮到上證指數(shù)三季度6．26％的累計(jì)跌幅,，社保基金在三季度有較大幅度增持,。
令投資者感到寬慰的是,，一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底企穩(wěn),。從機(jī)構(gòu)發(fā)布的預(yù)測(cè)來看,，普遍認(rèn)為明年的GDP增速有望小幅回升，增速為8％至8．5％左右,。另一方面,，股指正處于A股歷史上的估值低位，滬市12月12日的平均市盈率11．27倍,，藍(lán)籌股的安全邊際較高,。這些為2013年股市行情創(chuàng)造較好的基礎(chǔ)條件，出現(xiàn)一定幅度的反彈,，如攀升至不少券商預(yù)測(cè)的2200點(diǎn)至2400點(diǎn),，就能比前三年有相對(duì)較好的表現(xiàn)。更是基于對(duì)中長期經(jīng)濟(jì)增長的看好,，社�,；鸷蚎FII在當(dāng)前股市底部“敢說敢做”。
當(dāng)然,，投資者不難發(fā)現(xiàn),，社保基金持有的是謹(jǐn)慎看多的態(tài)度,。用戴相龍的話來說,，“審慎投資，適當(dāng)增加股票投資”,。在此次社�,；鹄硎聲�(huì)的座談會(huì)上，與會(huì)社保資金管理機(jī)構(gòu)代表中樂觀的聲音增加,，但仍擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難持久,、上市公司業(yè)績(jī)?nèi)匀惠^差、影子銀行清理導(dǎo)致明年流動(dòng)性可能偏緊等,。這符合A股市場(chǎng)基本面情況,，按中國銀行最新報(bào)告的觀點(diǎn)，“回升動(dòng)力依然較弱,，屬于長期放緩趨勢(shì)下的短期波動(dòng),。”
此外,，困擾A股市場(chǎng)的問題依然存在,，IPO,、再融資、大小非等仍會(huì)帶來負(fù)面沖擊,。眼下A股市場(chǎng)處于喘息期,，IPO沒有重新開閘，創(chuàng)業(yè)板大非套現(xiàn)潮尚未洶涌而來,。如果對(duì)這些高懸的“堰塞湖”缺乏解決辦法，同時(shí)“圈錢市”之風(fēng)得不到嚴(yán)厲整肅,，投資者信心的恢復(fù)并不樂觀,。已有的100多點(diǎn)反彈，不具有較強(qiáng)的吸引場(chǎng)外資金入市的賺錢效應(yīng),，不意味著股市人氣回到2009年上半年,。從這一點(diǎn)上說，2013年基本面轉(zhuǎn)好帶來投資機(jī)會(huì),，股市表現(xiàn)有望好于2012年,，但能否迎來反轉(zhuǎn)還有待觀察。
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