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全國社保基金理事會日前在杭州舉行委托投資管理人座談會,。社�,；鹄硎麻L戴相龍在會上表示，A股市場明年會比今年好,，應把握時機,，審慎投資，適當增加股票投資,。
這是戴相龍又一次發(fā)表對A股看好的觀點,。上月，戴相龍接受香港媒體采訪時稱,，相信明年內地的股市表現(xiàn)會有好的成長,，向好的概率比較高，因為股市已經(jīng)到了低點,，有國外一些大的投資者開始增持,。在這次杭州的座談會上，戴相龍還談到看好A股的理由,。他指出,，原有的泡沫、信心不足,、市場制度缺陷都是本輪下跌的原因,，明年隨著改革轉型的整體布局規(guī)劃，對增強投資者信心應有所幫助,。
2012年即將過去,，上證指數(shù)截至12月13日累計下跌6．27％。盡管已有的全年跌幅,，小于2010年和2011年14．31％,、21．68％的全年跌幅，但從今年5月上旬的2450多點一路跌至12月上旬最低1949點,，折磨投資者的程度不遜于前兩年,。此外,，股指連續(xù)近三年半走低，指數(shù)越跌越低,，對投資者信心的挫傷較大,。
2012年是中國經(jīng)濟遇到不少困難的一年，其中第三季度GDP同比增長7．4％,，創(chuàng)下14個季度以來新低,，A股市場承受經(jīng)濟增速下滑的壓力。在基本面欠佳的情況下,，股指缺乏向上強勁反彈的動力,。所幸的是，2000點失而復得,，跌落“1”時代的日子不多,。12月4日以來，上證指數(shù)出現(xiàn)百余點的放量反彈,，投資者對后市的樂觀情緒提升,。但總體而言，2012年給更多投資者帶來虧損,，是股票投資受挫的一年,。
A股跌至2000點附近，戴相龍接連發(fā)表看好的觀點,，顯示出機構對后市的積極態(tài)度,。而且，社�,；鸩⒎恰肮庹f不練”,，已有加倉的跡象。2012年三季度被列入上市公司十大流通股股東的社�,；鸪止墒兄岛嫌�506．74億元,，比二季度的481．05億元增加25．69億元，增加幅度為5．34％,，創(chuàng)出了歷史新高,。市場人士稱，考慮到上證指數(shù)三季度6．26％的累計跌幅,，社�,；鹪谌径扔休^大幅度增持。
令投資者感到寬慰的是,，一方面,，宏觀經(jīng)濟已經(jīng)見底企穩(wěn)。從機構發(fā)布的預測來看,，普遍認為明年的GDP增速有望小幅回升,，增速為8％至8．5％左右,。另一方面，股指正處于A股歷史上的估值低位,，滬市12月12日的平均市盈率11．27倍,，藍籌股的安全邊際較高。這些為2013年股市行情創(chuàng)造較好的基礎條件,，出現(xiàn)一定幅度的反彈,，如攀升至不少券商預測的2200點至2400點，就能比前三年有相對較好的表現(xiàn),。更是基于對中長期經(jīng)濟增長的看好,，社保基金和QFII在當前股市底部“敢說敢做”,。
當然,，投資者不難發(fā)現(xiàn)，社�,；鸪钟械氖侵斏骺炊嗟膽B(tài)度。用戴相龍的話來說,，“審慎投資,，適當增加股票投資”。在此次社�,；鹄硎聲淖剷�,，與會社保資金管理機構代表中樂觀的聲音增加，但仍擔心經(jīng)濟復蘇難持久,、上市公司業(yè)績仍然較差,、影子銀行清理導致明年流動性可能偏緊等。這符合A股市場基本面情況,，按中國銀行最新報告的觀點,，“回升動力依然較弱，屬于長期放緩趨勢下的短期波動,�,！�
此外，困擾A股市場的問題依然存在,，IPO,、再融資、大小非等仍會帶來負面沖擊,。眼下A股市場處于喘息期,，IPO沒有重新開閘，創(chuàng)業(yè)板大非套現(xiàn)潮尚未洶涌而來,。如果對這些高懸的“堰塞湖”缺乏解決辦法,，同時“圈錢市”之風得不到嚴厲整肅,，投資者信心的恢復并不樂觀。已有的100多點反彈,，不具有較強的吸引場外資金入市的賺錢效應,，不意味著股市人氣回到2009年上半年。從這一點上說,，2013年基本面轉好帶來投資機會,，股市表現(xiàn)有望好于2012年，但能否迎來反轉還有待觀察,。
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