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針對資本市場上不同程度地存在上市公司,、上市公司管理者及其他參與主體不講誠信、不守信用的問題,，證監(jiān)會主席郭樹清近日在第三屆“上證法治論壇”上發(fā)表講話透露,，證監(jiān)會擬成立專門機構(gòu),，全面掌握、評價市場主體誠信狀況,，強化在行政許可和監(jiān)管執(zhí)法環(huán)節(jié)對于失信主體的懲戒和約束,。這番話釋放出尋求市場組織突破的改革信號。
事實上,，通過成立專門的監(jiān)管機構(gòu),、設(shè)立投資者第三方維權(quán)代理機構(gòu)等包括監(jiān)管者組織創(chuàng)新在內(nèi)的市場參與者組織創(chuàng)新，突破當下資本市場“法治不彰”困局,，這一改革思路已不是監(jiān)管部門第一次提及,。在不久前召開的南京鳳凰出版?zhèn)髅焦咀剷希C監(jiān)會主席郭樹清就曾表示,，證監(jiān)會正在研究,，能不能成立一家或幾家機構(gòu)，由其出面購買上市公司的股份,，數(shù)量不一定多,，但可以代理投資者參加股東大會、提起訴訟,、參與治理,。如果這個構(gòu)想最終成真，將是依法治市創(chuàng)新的民間“組織”制度的一大突破,。
以筆者之見,，舍“宏大”體系修法而取組織“角色規(guī)則”之治，借力使力,，抓住資本市場監(jiān)管的重要法律基礎(chǔ),、也是過去市場監(jiān)管的薄弱點——組織基礎(chǔ)著力；從追逐立法完善到講求執(zhí)法效率,，設(shè)立專門誠信評估機構(gòu),，“法乎上而取其中”，充分利用現(xiàn)行法律,，譬如《證券法》,、《基金法》等授予的執(zhí)法空間，應(yīng)是迄今為止監(jiān)管部門在依法治市,、依法規(guī)市問題上最為“務(wù)實”的改革思路,。
從法律自身的邏輯來看，我國資本市場誠信缺失,、法治不彰并不是法律制度自身缺失的原因,，至少不是主要原因，而法律執(zhí)行主要仰賴監(jiān)管部門主動或被動執(zhí)法的單體組織缺陷,、缺乏其他組織體協(xié)同配合執(zhí)法或司法自力救濟才是主要原因,。中國資本市場并不乏法律,、法規(guī)、規(guī)章及規(guī)范性文件,，現(xiàn)行有效的資本市場法規(guī)文件就達520多件,，加上大量的行業(yè)自律規(guī)則、業(yè)務(wù)指引,，整個資本市場法律規(guī)范性文件已超過1200件,。但法律現(xiàn)實正如大家看到的，欺詐發(fā)行,、內(nèi)幕交易,、違規(guī)信息披露等侵害投資者利益的事情依然屢禁不止，監(jiān)管部門限于人力物力,，疲于應(yīng)付,，造成了監(jiān)管部門每年查處的違法違規(guī)案件只占整個違法案件數(shù)量的很少部分，這大大影響了法律的執(zhí)行效果,。
在監(jiān)管執(zhí)法力量不足的情況下,，出臺再多的法律也于事無補,，法律改革不是簡單的立法,、修法，所以,，應(yīng)跳出就“法”論“法”,、就法律寬嚴標準爭執(zhí)不休的制度泥沼，在法律主體“人”和“組織”上尤其是在法律組織體上尋求突破,。譬如在推進證券侵權(quán)民事賠償司法解釋的修改完善中,，將成立專門的證券法庭明確納入議事議程，設(shè)立針對性的市場誠信監(jiān)督機構(gòu)并給予其代替投資者公益訴訟的主體地位和允許獨立民事第三方或律師,、會計師等直接民事代理人以簡易程序自動準入維權(quán)等,。唯有如此，依法治市,、依法興市才有現(xiàn)實的法律“組織根基”,。
千里之行，始于足下,。監(jiān)管部門發(fā)出的依法治市“組織”改革,、尋求“組織”突破的新動議，是非常積極的市場法律有效性改革的信號,。要推進中國資本市場的法制化和誠信水平,，除了一些必須先行修法方能著手的組織突破外，以目前的股市交易窘境,、法律思變的群眾基礎(chǔ)為契機,，在法律允許范圍內(nèi)或在個別領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“組織”突破,，譬如在西方成熟市場已證明行之有效而在先天上又能通過制度創(chuàng)新契合我國既有法律的組織創(chuàng)意，像設(shè)立證券法庭,、成立投資者公益訴訟組織等,，是完全可行的，從長遠看,，也是必須的,。
不過，考慮到現(xiàn)有的資本市場違法背信狀況和執(zhí)法狀況,，為盡快推動起見,，筆者認為，除資本市場組織創(chuàng)新外,，在制度漸進的基礎(chǔ)上,，目前最為重要的組織突破還是應(yīng)參考美國SEC保護投資者的做法，盡快推動投資者保護機構(gòu)轉(zhuǎn)型,，讓其成為真正以國家力量為后盾,，在投資者被侵權(quán)時代替投資者訴訟、索賠的機構(gòu),，并在其不履職時有被控行政不作為之虞,；同時，允許設(shè)立以專業(yè)資本市場打假為目的的公益性基金組織,，并承認其訴訟主體地位,。
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