|
針對資本市場上不同程度地存在上市公司、上市公司管理者及其他參與主體不講誠信,、不守信用的問題,，證監(jiān)會主席郭樹清近日在第三屆“上證法治論壇”上發(fā)表講話透露，證監(jiān)會擬成立專門機(jī)構(gòu),，全面掌握,、評價市場主體誠信狀況，強(qiáng)化在行政許可和監(jiān)管執(zhí)法環(huán)節(jié)對于失信主體的懲戒和約束,。這番話釋放出尋求市場組織突破的改革信號,。
事實上，通過成立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu),、設(shè)立投資者第三方維權(quán)代理機(jī)構(gòu)等包括監(jiān)管者組織創(chuàng)新在內(nèi)的市場參與者組織創(chuàng)新,，突破當(dāng)下資本市場“法治不彰”困局，這一改革思路已不是監(jiān)管部門第一次提及,。在不久前召開的南京鳳凰出版?zhèn)髅焦咀剷�,，證監(jiān)會主席郭樹清就曾表示，證監(jiān)會正在研究，能不能成立一家或幾家機(jī)構(gòu),，由其出面購買上市公司的股份,，數(shù)量不一定多，但可以代理投資者參加股東大會,、提起訴訟,、參與治理。如果這個構(gòu)想最終成真,，將是依法治市創(chuàng)新的民間“組織”制度的一大突破,。
以筆者之見，舍“宏大”體系修法而取組織“角色規(guī)則”之治,，借力使力,，抓住資本市場監(jiān)管的重要法律基礎(chǔ)、也是過去市場監(jiān)管的薄弱點(diǎn)——組織基礎(chǔ)著力,；從追逐立法完善到講求執(zhí)法效率,，設(shè)立專門誠信評估機(jī)構(gòu)，“法乎上而取其中”,，充分利用現(xiàn)行法律,，譬如《證券法》、《基金法》等授予的執(zhí)法空間,，應(yīng)是迄今為止監(jiān)管部門在依法治市,、依法規(guī)市問題上最為“務(wù)實”的改革思路。
從法律自身的邏輯來看,，我國資本市場誠信缺失,、法治不彰并不是法律制度自身缺失的原因，至少不是主要原因,，而法律執(zhí)行主要仰賴監(jiān)管部門主動或被動執(zhí)法的單體組織缺陷,、缺乏其他組織體協(xié)同配合執(zhí)法或司法自力救濟(jì)才是主要原因。中國資本市場并不乏法律,、法規(guī),、規(guī)章及規(guī)范性文件，現(xiàn)行有效的資本市場法規(guī)文件就達(dá)520多件,，加上大量的行業(yè)自律規(guī)則,、業(yè)務(wù)指引，整個資本市場法律規(guī)范性文件已超過1200件,。但法律現(xiàn)實正如大家看到的,，欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易,、違規(guī)信息披露等侵害投資者利益的事情依然屢禁不止,，監(jiān)管部門限于人力物力,，疲于應(yīng)付，造成了監(jiān)管部門每年查處的違法違規(guī)案件只占整個違法案件數(shù)量的很少部分,，這大大影響了法律的執(zhí)行效果,。
在監(jiān)管執(zhí)法力量不足的情況下，出臺再多的法律也于事無補(bǔ),，法律改革不是簡單的立法,、修法，所以,，應(yīng)跳出就“法”論“法”,、就法律寬嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)爭執(zhí)不休的制度泥沼，在法律主體“人”和“組織”上尤其是在法律組織體上尋求突破,。譬如在推進(jìn)證券侵權(quán)民事賠償司法解釋的修改完善中，將成立專門的證券法庭明確納入議事議程,，設(shè)立針對性的市場誠信監(jiān)督機(jī)構(gòu)并給予其代替投資者公益訴訟的主體地位和允許獨(dú)立民事第三方或律師,、會計師等直接民事代理人以簡易程序自動準(zhǔn)入維權(quán)等。唯有如此,，依法治市,、依法興市才有現(xiàn)實的法律“組織根基”。
千里之行,，始于足下,。監(jiān)管部門發(fā)出的依法治市“組織”改革、尋求“組織”突破的新動議,，是非常積極的市場法律有效性改革的信號,。要推進(jìn)中國資本市場的法制化和誠信水平，除了一些必須先行修法方能著手的組織突破外,，以目前的股市交易窘境,、法律思變的群眾基礎(chǔ)為契機(jī)，在法律允許范圍內(nèi)或在個別領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“組織”突破,，譬如在西方成熟市場已證明行之有效而在先天上又能通過制度創(chuàng)新契合我國既有法律的組織創(chuàng)意,，像設(shè)立證券法庭、成立投資者公益訴訟組織等,，是完全可行的,，從長遠(yuǎn)看，也是必須的,。
不過,，考慮到現(xiàn)有的資本市場違法背信狀況和執(zhí)法狀況，為盡快推動起見,，筆者認(rèn)為,，除資本市場組織創(chuàng)新外，在制度漸進(jìn)的基礎(chǔ)上，目前最為重要的組織突破還是應(yīng)參考美國SEC保護(hù)投資者的做法,，盡快推動投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型,，讓其成為真正以國家力量為后盾，在投資者被侵權(quán)時代替投資者訴訟,、索賠的機(jī)構(gòu),，并在其不履職時有被控行政不作為之虞,；同時,，允許設(shè)立以專業(yè)資本市場打假為目的的公益性基金組織,，并承認(rèn)其訴訟主體地位,。
|