截至12月6日,，IPO待審企業(yè)已增加到830家,，其中上證所主板168家,，深交所中小板342家,，創(chuàng)業(yè)板320家,。IPO“堰塞湖”越積越高,，讓管理層看在眼里,，急在心上,。而一些弄虛作假的待審企業(yè)，更如熱鍋上的螞蟻,。因?yàn)楣善遍L(zhǎng)期不能上會(huì)上市,，其業(yè)績(jī)?cè)旒俚氖聦?shí)就會(huì)暴露出來。證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部審核二處處長(zhǎng)常軍勝近日在保薦代表人培訓(xùn)班上就明確表示,，“現(xiàn)在已披露和在審企業(yè)業(yè)績(jī)下滑的較多,，下滑20%算比較穩(wěn)定了，下滑50%不在少數(shù)”,。
如何盡快消化IPO“堰塞湖”,？市場(chǎng)人士獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。有業(yè)界人士就積極向證監(jiān)會(huì)建議,，用新三板來化解IPO“堰塞湖”,。而從11日的《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道來看，這一建議似乎也得到了證監(jiān)會(huì)的采納,。多位接近監(jiān)管層的人士稱,，證監(jiān)會(huì)或出臺(tái)政策鼓勵(lì)排隊(duì)IPO企業(yè)自愿申請(qǐng)新三板掛牌，以疏導(dǎo)化解IPO“堰塞湖”,。
新三板能化解IPO“堰塞湖”嗎,？
筆者以為，這恐怕只是業(yè)界人士的一廂情愿,。將排隊(duì)IPO企業(yè)搬到新三板,，絲毫都不能減緩IPO的壓力。形象點(diǎn)說,，不進(jìn)新三板掛牌,，這些待審企業(yè)是站著排隊(duì)，而進(jìn)了新三板掛牌,，無非就是提供一條板凳,，供待審企業(yè)坐著排隊(duì)�,？刹徽撌钦局抨�(duì)還是坐著排隊(duì),，這些待審企業(yè)上市的目標(biāo)并不會(huì)改變。因?yàn)檫@些待審企業(yè)需要的是融資,。
其實(shí),，進(jìn)入新三板掛牌，對(duì)于排隊(duì)待審的企業(yè)來說是沒有吸引力的,。畢竟在新三板掛牌不能實(shí)現(xiàn)融資,，雖然掛牌以后，有可能通過定向增發(fā)來再融資,，但這種再融資不僅融資金額有限,，而且還不知道要多長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn),。與其這般不確定，恐怕還不如老老實(shí)實(shí)地站著排隊(duì),，一心一意爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)A股上市,。更何況，在新三板掛牌,，企業(yè)還需支付一筆掛牌費(fèi)用,。因此，除非管理層強(qiáng)制規(guī)定待審企業(yè)必須到新三板掛牌,，或者規(guī)定IPO公司必須在新三板掛牌兩到三年時(shí)間,，否則，這樣的引導(dǎo)恐難有好的效果,。
而且,，新三板也不是想進(jìn)就能進(jìn)的，目前新三板的設(shè)計(jì)實(shí)際上也將很多待審企業(yè)拒之門外,。因?yàn)�,，現(xiàn)在新三板只有中關(guān)村科技園區(qū)與今年8月國(guó)務(wù)院擴(kuò)大試點(diǎn)而新增的上海、武漢和天津三地的國(guó)家級(jí)科技園區(qū),。只有這四個(gè)科技園區(qū)的企業(yè)才能上新三板,。而即便新三板進(jìn)一步擴(kuò)容，也只是限于科技園區(qū),。而我們看到,，目前的待審企業(yè)很多并不屬于這些試點(diǎn)園區(qū)，也不屬于科技園區(qū),。
筆者認(rèn)為,，要疏導(dǎo)IPO“堰塞湖”,，最好的方法只能是改革現(xiàn)行的發(fā)行制度,。