截至12月6日,，IPO待審企業(yè)已增加到830家，其中上證所主板168家,，深交所中小板342家,，創(chuàng)業(yè)板320家。IPO“堰塞湖”越積越高,，讓管理層看在眼里,，急在心上。而一些弄虛作假的待審企業(yè),，更如熱鍋上的螞蟻,。因為股票長期不能上會上市，其業(yè)績造假的事實就會暴露出來,。證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部審核二處處長常軍勝近日在保薦代表人培訓(xùn)班上就明確表示,，“現(xiàn)在已披露和在審企業(yè)業(yè)績下滑的較多，下滑20%算比較穩(wěn)定了,，下滑50%不在少數(shù)”,。
如何盡快消化IPO“堰塞湖”？市場人士獻計獻策。有業(yè)界人士就積極向證監(jiān)會建議,，用新三板來化解IPO“堰塞湖”,。而從11日的《第一財經(jīng)日報》報道來看，這一建議似乎也得到了證監(jiān)會的采納,。多位接近監(jiān)管層的人士稱,，證監(jiān)會或出臺政策鼓勵排隊IPO企業(yè)自愿申請新三板掛牌，以疏導(dǎo)化解IPO“堰塞湖”,。
新三板能化解IPO“堰塞湖”嗎,？
筆者以為，這恐怕只是業(yè)界人士的一廂情愿,。將排隊IPO企業(yè)搬到新三板,，絲毫都不能減緩IPO的壓力。形象點說,，不進新三板掛牌,，這些待審企業(yè)是站著排隊，而進了新三板掛牌,，無非就是提供一條板凳,，供待審企業(yè)坐著排隊�,？刹徽撌钦局抨犨�是坐著排隊,，這些待審企業(yè)上市的目標并不會改變。因為這些待審企業(yè)需要的是融資,。
其實,，進入新三板掛牌，對于排隊待審的企業(yè)來說是沒有吸引力的,。畢竟在新三板掛牌不能實現(xiàn)融資,，雖然掛牌以后，有可能通過定向增發(fā)來再融資,，但這種再融資不僅融資金額有限,，而且還不知道要多長時間才能實現(xiàn)。與其這般不確定,，恐怕還不如老老實實地站著排隊,，一心一意爭取早日實現(xiàn)A股上市。更何況,，在新三板掛牌,，企業(yè)還需支付一筆掛牌費用。因此,，除非管理層強制規(guī)定待審企業(yè)必須到新三板掛牌,，或者規(guī)定IPO公司必須在新三板掛牌兩到三年時間,，否則，這樣的引導(dǎo)恐難有好的效果,。
而且，新三板也不是想進就能進的,，目前新三板的設(shè)計實際上也將很多待審企業(yè)拒之門外,。因為，現(xiàn)在新三板只有中關(guān)村科技園區(qū)與今年8月國務(wù)院擴大試點而新增的上海,、武漢和天津三地的國家級科技園區(qū),。只有這四個科技園區(qū)的企業(yè)才能上新三板。而即便新三板進一步擴容,，也只是限于科技園區(qū),。而我們看到，目前的待審企業(yè)很多并不屬于這些試點園區(qū),，也不屬于科技園區(qū),。
筆者認為，要疏導(dǎo)IPO“堰塞湖”,，最好的方法只能是改革現(xiàn)行的發(fā)行制度,。