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證監(jiān)會(huì)為了解決積攢的800多家擬IPO公司,，鼓勵(lì)他們?nèi)バ氯迳鲜�,。但是，在本欄看�?lái),，由于新三板不能進(jìn)行IPO融資,，一般來(lái)說(shuō)，已經(jīng)進(jìn)入排隊(duì)序列的公司,，是沒(méi)有愿意去新三板上市的,，而且現(xiàn)在新三板交投清淡,，投資者對(duì)新三板熱情不高，這個(gè)時(shí)候鼓勵(lì)企業(yè)上新三板,，響應(yīng)者必然寥寥。
證監(jiān)會(huì)讓排隊(duì)公司上新三板,，目的是為了化解巨大的IPO壓力,，但現(xiàn)在的客觀事實(shí)是,，這些排隊(duì)公司已經(jīng)付出了巨大的努力，經(jīng)歷了千辛萬(wàn)苦,，凡是沒(méi)有造假的,，上會(huì)經(jīng)發(fā)審委討論基本都能通過(guò),，現(xiàn)在讓人家退而求其次，他們一般都不會(huì)知難而退,。
有必要解釋一下什么是新三板,，新三板是全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)的俗稱。作為多層次資本市場(chǎng)的一部分,，新三板從2006年開(kāi)始在中關(guān)村科技園區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，今年8月國(guó)務(wù)院正式同意擴(kuò)大試點(diǎn),，新增上海,、武漢和天津三地的國(guó)家級(jí)科技園區(qū),。事實(shí)上，由于各種原因,，新三板的發(fā)展并不快,，掛牌公司規(guī)模偏小,、交易不活躍,、融資功能不強(qiáng)是主要問(wèn)題。
本欄的觀點(diǎn)是,，如果證監(jiān)會(huì)真想讓這些排隊(duì)公司前往新三板上市，還是應(yīng)該先鼓勵(lì)剛剛準(zhǔn)備上市的公司,，讓他們先到新三板吃螃蟹,，如果投資者對(duì)這些公司表示出很高的熱情,，那么就算沒(méi)有管理層的鼓勵(lì),，很多排隊(duì)IPO公司也會(huì)主動(dòng)申請(qǐng)去新三板上市，這個(gè)賺錢效應(yīng)非常重要,。
現(xiàn)在應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)這800多家排隊(duì)IPO公司呢,？如果A股不能走牛,，恐怕也沒(méi)什么太好的辦法。本欄在此提出兩個(gè)方案,，一是要求這些公司承諾,，公司上市滿一年前,，允許投資者按照高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格回售股票。同意這個(gè)條件的,，可以優(yōu)先安排IPO，這樣將能化解一批IPO壓力,，投資者對(duì)于有這樣承諾的公司,，也會(huì)敢于購(gòu)買，畢竟有了退貨保證,，投資熱情能夠更高一些。
二是把10家IPO規(guī)模差不多的公司打一個(gè)包,，例如有10家擬各募集10億元的企業(yè)，現(xiàn)在把這10家公司捆綁在一起共募集10億元,，然后每家公司分到1億元,，但股本卻按照10億元計(jì)入，投資者申購(gòu)的資金可以理解為10家公司的認(rèn)股權(quán)證,。等到一年之后,，投資者可以用申購(gòu)資金或者追加資金認(rèn)購(gòu)10家公司中的任意數(shù)量,，最后根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)的數(shù)量重新分配募集資金，由這10家公司多退少補(bǔ),。
這樣既能夠避免縮量發(fā)行帶來(lái)的弊端,，又能夠讓IPO在股市不景氣時(shí)得以維持,，雖然停發(fā)新股是投資者最愿意看到的結(jié)果，但如果不能停發(fā),，那么讓新股少量緩慢地流入市場(chǎng)，也是投資者能夠接受的一種結(jié)果,。
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