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國家統(tǒng)計(jì)局昨天（12月9日）公布的11月居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.0%，環(huán)比上漲0.1%,；PPI則同比下降2.2%,，環(huán)比下降0.1%。11月CPI重回“2”時代，創(chuàng)下五個月來最高位,，基本符合市場預(yù)期,。
CPI出現(xiàn)反彈不外乎季節(jié)、價格翹尾的基數(shù)效應(yīng),、非食品價格三個推動因素,。由于天氣轉(zhuǎn)冷，蔬菜生產(chǎn)周期拉長,，供應(yīng)速度放緩,，加上雨雪天氣影響運(yùn)輸，導(dǎo)致蔬菜價格上漲,。而已觸及低位的豬肉價格也在回升,。11月食品價格同比上漲3%，環(huán)比上漲0.4%,，影響居民消費(fèi)價格總水平同比上漲約0.95個百分點(diǎn),。其中，鮮菜價格上漲11.3%,，影響居民消費(fèi)價格總水平上漲約0.27個百分點(diǎn),。據(jù)測算，在11月CPI的2.0%同比漲幅中,，去年價格上漲翹尾因素約為0.3個百分點(diǎn),，新漲價因素約為1.7個百分點(diǎn)。11月衣著,、服務(wù),、交通/通訊、娛樂和居住等非食品價格同比上漲1.6%,，其中,，水、電,、燃料價格上漲3.9%,，住房租金上漲2.9%，建材及裝修材料價格上漲0.4%,。據(jù)偉業(yè)我愛我家市場研究院的統(tǒng)計(jì),，從2009年2月至2010年2月，北京住房租金均價2461元,，同比上漲11.5%,；而2010年2月至2011年2月，租金均價2892元,，同比上漲17.5%,。今年以來,，北京不少區(qū)域的租金以20%的速度上漲。
至于PPI同比增速回升,，主要是季節(jié)因素和翹尾因素的關(guān)系,。雖然市場供求關(guān)系未變，但通過觀察近幾個月PPI數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn),，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)正處于復(fù)蘇狀態(tài),。10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長9.6%，比9月增0.4個百分點(diǎn),，環(huán)比增長0.81%,，達(dá)到6月以來環(huán)比最高水平；今年前10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長0.5%,，今年以來首次“轉(zhuǎn)正”，其中,，10月同比增長20.5%,，較9月漲幅擴(kuò)大12.7個百分點(diǎn)。更值得一提的是,，國家電力監(jiān)管委員會日前發(fā)布的調(diào)度口徑數(shù)據(jù)顯示,，截至
11月28日，11月全國月累計(jì)發(fā)電量同比增長7.41%,，這是今年以來的最高增速,。這些都明白無誤地表明在各項(xiàng)穩(wěn)增長措施的作用下，經(jīng)濟(jì)景氣度將進(jìn)一步呈回暖之勢,。
那么,，11月CPI指數(shù)反彈是否意味著拐點(diǎn)已形成、將開始新一輪上行周期呢,？筆者認(rèn)為中國物價很可能處于上升通道中�,，F(xiàn)在可以基本確認(rèn)，CPI
10月1.7%的漲幅是今年的物價低點(diǎn),，也是本輪物價運(yùn)行拐點(diǎn),。今年各月的CPI前高后低，1月為4.5%,，10月為1.7%,，基本上反映了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩的過程。不過,，國內(nèi)物價已呈上漲勢頭,。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)，食用農(nóng)產(chǎn)品價格已連續(xù)4周上漲,。國家統(tǒng)計(jì)局50個城市主要食品旬度價格顯示,，11月上旬蔬菜價格較10月下旬大幅回升5.0%,，禽、肉類價格小幅上漲,。農(nóng)業(yè)部市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，進(jìn)入11月后，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)持續(xù)上升,。
在此情況下,，由于居民通脹預(yù)期將明顯增強(qiáng)，未來CPI很可能維持回升態(tài)勢,。隨著中國經(jīng)濟(jì)增長回暖的趨勢確立,，受明年國內(nèi)需求回升、投資增速加快,、豬肉價格進(jìn)入上行周期及勞動力和土地成本上漲等因素的推動,，物價有可能進(jìn)入新的上行周期，考慮到基數(shù)及其他物價上漲因素,，CPI很可能前低后高,。這意味著，明年中國面臨的通脹壓力會比今年加大,。有研究機(jī)構(gòu)粗略估計(jì),，依照目前的中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，2012年經(jīng)濟(jì)增速從前年的9.2%回落至7.8%,，CPI年率為3.5%,；如果2013年中國經(jīng)濟(jì)增長加速，則CPI有可能升至4%左右,。這種評估雖然很粗略,，但經(jīng)濟(jì)增速與貨幣供應(yīng)之間是存在關(guān)系的，因而與通脹也存在一定的相關(guān)性,。以此來評估,，2013年物價應(yīng)處于上升通道之中。這對把控制通脹列為頭號工作目標(biāo)的中國央行而言,，明年的任務(wù)注定非常吃重,。
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