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國家統(tǒng)計局昨天（12月9日）公布的11月居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.0%,，環(huán)比上漲0.1%,；PPI則同比下降2.2%，環(huán)比下降0.1%。11月CPI重回“2”時代,，創(chuàng)下五個月來最高位,，基本符合市場預期,。
CPI出現(xiàn)反彈不外乎季節(jié),、價格翹尾的基數(shù)效應、非食品價格三個推動因素,。由于天氣轉冷,，蔬菜生產(chǎn)周期拉長，供應速度放緩,，加上雨雪天氣影響運輸,，導致蔬菜價格上漲。而已觸及低位的豬肉價格也在回升,。11月食品價格同比上漲3%,，環(huán)比上漲0.4%，影響居民消費價格總水平同比上漲約0.95個百分點,。其中,，鮮菜價格上漲11.3%，影響居民消費價格總水平上漲約0.27個百分點,。據(jù)測算,，在11月CPI的2.0%同比漲幅中，去年價格上漲翹尾因素約為0.3個百分點,，新漲價因素約為1.7個百分點,。11月衣著、服務,、交通/通訊,、娛樂和居住等非食品價格同比上漲1.6%，其中,，水,、電、燃料價格上漲3.9%,，住房租金上漲2.9%,，建材及裝修材料價格上漲0.4%。據(jù)偉業(yè)我愛我家市場研究院的統(tǒng)計,，從2009年2月至2010年2月,，北京住房租金均價2461元，同比上漲11.5%,；而2010年2月至2011年2月,，租金均價2892元，同比上漲17.5%,。今年以來,，北京不少區(qū)域的租金以20%的速度上漲。
至于PPI同比增速回升,，主要是季節(jié)因素和翹尾因素的關系,。雖然市場供求關系未變，但通過觀察近幾個月PPI數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn),，當前工業(yè)企業(yè)正處于復蘇狀態(tài),。10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.6%，比9月增0.4個百分點,，環(huán)比增長0.81%,，達到6月以來環(huán)比最高水平；今年前10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長0.5%,，今年以來首次“轉正”,，其中，10月同比增長20.5%,，較9月漲幅擴大12.7個百分點,。更值得一提的是，國家電力監(jiān)管委員會日前發(fā)布的調(diào)度口徑數(shù)據(jù)顯示,，截至
11月28日,，11月全國月累計發(fā)電量同比增長7.41%，這是今年以來的最高增速,。這些都明白無誤地表明在各項穩(wěn)增長措施的作用下,，經(jīng)濟景氣度將進一步呈回暖之勢。
那么,，11月CPI指數(shù)反彈是否意味著拐點已形成,、將開始新一輪上行周期呢？筆者認為中國物價很可能處于上升通道中�,，F(xiàn)在可以基本確認,，CPI
10月1.7%的漲幅是今年的物價低點，也是本輪物價運行拐點,。今年各月的CPI前高后低,，1月為4.5%，10月為1.7%,，基本上反映了國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩的過程,。不過，國內(nèi)物價已呈上漲勢頭,。據(jù)商務部監(jiān)測數(shù)據(jù),，食用農(nóng)產(chǎn)品價格已連續(xù)4周上漲。國家統(tǒng)計局50個城市主要食品旬度價格顯示，11月上旬蔬菜價格較10月下旬大幅回升5.0%,，禽,、肉類價格小幅上漲。農(nóng)業(yè)部市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，進入11月后,，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)持續(xù)上升。
在此情況下,，由于居民通脹預期將明顯增強,，未來CPI很可能維持回升態(tài)勢。隨著中國經(jīng)濟增長回暖的趨勢確立,，受明年國內(nèi)需求回升,、投資增速加快、豬肉價格進入上行周期及勞動力和土地成本上漲等因素的推動,，物價有可能進入新的上行周期,，考慮到基數(shù)及其他物價上漲因素，CPI很可能前低后高,。這意味著,，明年中國面臨的通脹壓力會比今年加大。有研究機構粗略估計,，依照目前的中國經(jīng)濟結構,，2012年經(jīng)濟增速從前年的9.2%回落至7.8%，CPI年率為3.5%,；如果2013年中國經(jīng)濟增長加速,，則CPI有可能升至4%左右。這種評估雖然很粗略,，但經(jīng)濟增速與貨幣供應之間是存在關系的,，因而與通脹也存在一定的相關性。以此來評估,，2013年物價應處于上升通道之中,。這對把控制通脹列為頭號工作目標的中國央行而言，明年的任務注定非常吃重,。
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