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相關(guān)媒體統(tǒng)計稱，按11月底收盤價,，2013年總計解禁市值達19763．25億元,。對于這個
“天文數(shù)字”，投資者難免擔(dān)心A股會不會被壓垮,，深陷“1”時代難以自拔,。
其實，巨額解禁引發(fā)擔(dān)心,，在近幾個月不是第一次出現(xiàn),。這成為當(dāng)前投資者的一塊心病。如果說800多家公司的IPO排隊猶如
“堰塞湖”,，那么,，數(shù)量驚人的限售股待流通是另一個“堰塞湖”。令投資者擔(dān)心的是,，IPO“堰塞湖”下泄的防范,，可以由管理層采取一些干預(yù)手段，放緩或暫停一段時期的新股發(fā)行,。在眼下的低迷行情中,，新股IPO已經(jīng)好幾周沒有露面。相比之下,，解禁股流通按計劃操作,，目前來看沒有延緩的舉措。證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示,，“合規(guī)加信息披露的要求都具備了,，就可以減持,。
”
據(jù)西南證券的統(tǒng)計，12月合計限售股解禁市值約為1809億元,，比11月份增加約63％,，是2011年9月以來的最高解禁市值。另據(jù)統(tǒng)計,，按11月底收盤價,，2013年一至四季度的解禁市值分別為3523．01億元、3268．56億元,、10091．58億元,、2880．10億元。面對來勢洶洶的解禁潮,，投資者難免犯暈。上證指數(shù)失守2000點大關(guān),，跌進“1”時代后沒能迅速出現(xiàn)重攀2000點的反彈行情,，與解禁潮重壓有很大關(guān)系。
當(dāng)然,，對于龐大的解禁市值有另一種解釋,。
9月下旬，證監(jiān)會負(fù)責(zé)人針對創(chuàng)業(yè)板首批36家公司解禁洪峰回應(yīng)稱,，485億元的解禁是理論上的概念,，不可能有這么多安排，應(yīng)該正確看待減持,。減持有嚴(yán)格的程序,，特別是大股東在程序上需要監(jiān)管部門先預(yù)批的，而且按照規(guī)定到期后只能減持四分之一,。
同樣的解釋,，1809億元的12月份解禁及19763．25億元的明年解禁，都是一個理論上的概念,，市場實際買單的套現(xiàn)量沒有如此之大,。例如，本月解禁市值最大的中國重工解禁近300億元,，但解禁的是中國船舶重工集團持有的69．31億股和全國社�,；鹄硎聲D(zhuǎn)持三戶持有的3．1億股。顯然,，近300億元中國重工解禁屬“虛張聲勢”,。再說創(chuàng)業(yè)板，大非按捺不住兌現(xiàn)財富的沖動,，但不可能悉數(shù)拋出,，不會集體放棄公司控股權(quán),。
可問題在于，投資者明知實際套現(xiàn)的解禁股只是解禁總市值中的小部分,，還是顯得憂心忡忡,，難以忍受解禁“堰塞湖”高懸的重壓。數(shù)據(jù)顯示,，在剛剛過去的11月份,，創(chuàng)業(yè)板的關(guān)鍵持股人（股東、董監(jiān)高和持股比例在5％以上的股東）減持參考總市值達10．42億元,�,？此撇欢嗟年P(guān)鍵持股人減持量，卻加劇了創(chuàng)業(yè)板的跌幅,。
11月份,，創(chuàng)業(yè)板指累計下跌12．27％，遠(yuǎn)大于上證指數(shù)4．29％的跌幅,。
可見,，解禁預(yù)期與套現(xiàn)壓力對股市的負(fù)面沖擊不容低估，不因為“理論上的概念”而忽略不計,。一方面,，當(dāng)前存量資金十分有限，滬深兩市每天僅700億左右的微弱成交,，難以扛得住小非的
“偷襲”,。
“僵尸股”的日漸增多，足以提醒套現(xiàn)即便不多的減持也可能是禍害,。另一方面,，解禁“天文數(shù)字”嚴(yán)重摧殘市場信心。小非在大跌后依然肆無忌憚地減持,，與增持,、回購等股價穩(wěn)定措施的作用正好相反，容易影響其他投資者的持股信心,，甚至傳染成恐慌性拋售,。面對明擺著的解禁壓力，以及一跌再跌的賠錢效應(yīng),，場外資金選擇觀望而不愿輕易抄底,。正因為此，管理層千呼萬喚長期資金入市,，但市場資金面的改善幾乎看不到,，大盤差不多因地量成交而變成“僵尸”。
該不該對解禁股簡單放行,？缺乏長效機制來化解解禁壓力,，不利于股市的平穩(wěn)健康發(fā)展,，也是畸形的股市財富分配。倘若解禁“天文數(shù)字”成為投資者長期的心病,，將帶來一個多輸?shù)慕Y(jié)果,。因而，有必要檢討現(xiàn)有制度,，首先針對A股市場“重圈錢,、輕回報”的頑癥，約束變臉或虧損公司的大小非肆意減持,。
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