明年世界經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)雜的調(diào)整期,，難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長,，但積極因素和亮點(diǎn)將增多，預(yù)計總體形勢略好于今年,。面對復(fù)雜的國際環(huán)境,，我國應(yīng)長短結(jié)合，把應(yīng)對短期經(jīng)濟(jì)周期性波動與促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長結(jié)合起來,；吸取教訓(xùn),，控制和防范經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險點(diǎn),；深入研究，謹(jǐn)慎推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的改革,；加強(qiáng)戰(zhàn)略規(guī)劃,，積極應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)新趨勢帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇,。
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明年世界經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)雜的調(diào)整期 |
今年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)集體滑坡,，金融危機(jī)影響呈現(xiàn)深化趨勢。明年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍將處于去杠桿化進(jìn)程之中,，延續(xù)寬貨幣,、緊財政格局。新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩,，可持續(xù)增長挑戰(zhàn)上升,。預(yù)計明年世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于復(fù)雜的調(diào)整期，難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長,，但積極因素和亮點(diǎn)也在增多,。
1.主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢仍將低迷，世界經(jīng)濟(jì)難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長,。
主要發(fā)達(dá)國家的去債務(wù)化和去杠桿化進(jìn)程將繼續(xù)抑制經(jīng)濟(jì)增長,。其企業(yè)和家庭修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表仍然需要較長時間，出口增長仍比較乏力,，普遍存在投資不足的問題,，就業(yè)困境難以打破，財政社會改革前景還不明朗,。受這些因素影響,，預(yù)計未來數(shù)年，發(fā)達(dá)國家很可能陷入發(fā)展相對緩慢,、政府債務(wù)不斷累積,，貨幣政策寬松，風(fēng)險加大的新常態(tài),，其政策困境和經(jīng)濟(jì)低迷將加大世界經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險,。
明年美國經(jīng)濟(jì)將保持溫和、脆弱復(fù)蘇的勢頭,。美國經(jīng)濟(jì)今年總體上保持了溫和增長,，今年三季度經(jīng)濟(jì)增長增幅已經(jīng)向上修正為2.7%。受寬松貨幣政策等多方面因素影響,，目前美國就業(yè)形勢也有所好轉(zhuǎn),，房地產(chǎn)市場趨于活躍，這對未來美國經(jīng)濟(jì)的拉動作用將上升,。
但各方對美國“財政懸崖”的擔(dān)憂加劇,。我們認(rèn)為,，奧巴馬連任后，美國政治形勢趨于穩(wěn)定,。鑒于“財政懸崖”成為現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)影響極其嚴(yán)重,，美國兩黨將在激烈的博弈后最終會共同采取行動緩解這一問題，后果將是美國政府出現(xiàn)更高的債務(wù)水平,。
奧巴馬任內(nèi),，已經(jīng)連續(xù)第四個財年赤字總額超過萬億美元，而在其任前的2008年,，赤字僅4590億美元,。在當(dāng)前的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，美國債務(wù)的這一趨勢將持續(xù)下去,，主權(quán)債務(wù)危機(jī)陰影將使明年美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢頭變得脆弱,。預(yù)計明年美國經(jīng)濟(jì)將維持2%左右的溫和增長。
歐債危機(jī)的緊張形勢短期已有所緩解,，但未來經(jīng)濟(jì)低迷態(tài)勢難改,。隨著歐洲央行直接貨幣交易計劃（OMT）和歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（ESM）相繼投入實(shí)施，有效地緩解了歐元區(qū)短期面臨的流動性問題,。今后一個時期,，以金融市場劇烈動蕩為突出特征的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，有望得到較為有效的抑制,，局勢發(fā)生突變的可能性降低,。
但這種穩(wěn)定也是相對的，特別是世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不佳,，歐洲經(jīng)濟(jì)可能將陷入長期低迷,，財政可持續(xù)壓力和競爭力不足的困境也會繼續(xù)存在。今年前三季度,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑,。最新數(shù)據(jù)顯示，繼二季度環(huán)比萎縮0.2%之后,，今年三季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)再度下滑0.1%,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退。病去如抽絲,。
我們認(rèn)為,，中短期內(nèi)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢難以明顯改善，財政危機(jī),、銀行業(yè)危機(jī),、競爭力危機(jī)等因素將繼續(xù)疊加，國家間經(jīng)濟(jì)走勢分化繼續(xù)擠壓歐元區(qū)宏觀調(diào)控政策空間。由于歐元區(qū)仍然延續(xù)“救助”的危機(jī)應(yīng)對思路,，導(dǎo)致危機(jī)的制度因素仍然存在,，增長引擎仍然缺失，管控部分“重債國”債務(wù)風(fēng)險仍然存在很大困難,，我們認(rèn)為未來歐債危機(jī)的緊張形勢可能還會有反復(fù),。加之德法等核心國家的經(jīng)濟(jì)形勢受到嚴(yán)重影響，預(yù)計明年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將處于接近停滯的狀態(tài),。
日本經(jīng)濟(jì)明年難有大的作為,。今年一至三季度，日本GDP按年率分別增長5.2%,、0.3%和-3.5%,。但總的來看,，日本國內(nèi)非貿(mào)易部門拉動經(jīng)濟(jì)增長能力有限,，貿(mào)易部門則受外部形勢影響嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)增長動力不足,。特別是隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退以及我國消費(fèi)者抵制日本軍國主義復(fù)活,，日本出口大幅下滑，對經(jīng)濟(jì)增長的制約作用日益顯現(xiàn),，成為影響日本經(jīng)濟(jì)的主要因素,。
日本高達(dá)230%多的公共債務(wù)率，使得日本成為主要發(fā)達(dá)國家中公共債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的國家,，這直接危及其財政可持續(xù)性,。盡管日本國債主要由國內(nèi)投資者穩(wěn)定持有，降低了短期內(nèi)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性,，但是隨著全球風(fēng)險溢價上升,，日本國債收益率可能被推高，對日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響,。加之日本挑動島爭以及國內(nèi)政治形勢不穩(wěn)等,，預(yù)計明年日本經(jīng)濟(jì)不會有大起色。
2.新興經(jīng)濟(jì)體增長面臨挑戰(zhàn),，但仍將是引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長的重要力量,。
受發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)下滑以及為抑制國內(nèi)泡沫而收緊政策的影響，新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)整體減速的態(tài)勢,。巴西經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑,，預(yù)計今年僅增長1.5%，預(yù)計印度今年僅增長5%左右,，俄羅斯今年增長4%左右,。
雖然增速有所下滑，但新興經(jīng)濟(jì)體總體上仍然保持了較快增長，成為拉動世界經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎,。未來新興經(jīng)濟(jì)體國家仍將面臨外需不振,、全球流動性過剩、國際市場動蕩以及地緣關(guān)系緊張等諸多困難,，但隨著其中產(chǎn)階層不斷壯大,，雙邊和多邊自由貿(mào)易協(xié)定發(fā)揮作用等，中短期內(nèi)新興經(jīng)濟(jì)體的增長仍會比較強(qiáng)勁,，成為拉動世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要動力,。
3.全球?qū)⒉饺胴泿帕炕瘜捤蓵r代，國際市場動蕩有可能加劇,。
美歐日等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)高企,，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。而下決心進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革,，短期內(nèi)又會造成需求減少和失業(yè)增加的后果,。因此，在財政政策受到制約的背景下,，為促進(jìn)增長以及降低政府債務(wù)利息負(fù)擔(dān)和舉債成本,，發(fā)達(dá)國家將會持續(xù)采取量化寬松貨幣政策，從而導(dǎo)致全球流動性泛濫,，熱錢大規(guī)模異動,，炒作金融產(chǎn)品與大宗商品，使得各國股市,、匯市和國際大宗商品價格持續(xù)大幅波動,。短期獲利后，游資將大量抽離,。資金大進(jìn)大出將影響國際金融市場和商品市場穩(wěn)定,，并會給發(fā)展中國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理帶來極大的困難與風(fēng)險。
4.貿(mào)易保護(hù)主義加劇,，政治因素將繼續(xù)困擾全球經(jīng)濟(jì),。
敘利亞危機(jī)仍在發(fā)展，伊朗問題前景難料,，西亞北非局勢存在惡化的可能,。歐美等國家戰(zhàn)略重心向亞太轉(zhuǎn)移，各種力量博弈將使亞洲形勢更趨復(fù)雜,。明年德國與意大利均將舉行大選,，選民是否會支持歐元區(qū)繼續(xù)緊縮與一體化，將增加歐債危機(jī)形勢的變數(shù),。而日本大選,，預(yù)計將誕生一個不穩(wěn)定的聯(lián)合政府。受選舉政治以及全球經(jīng)濟(jì)不景氣影響，全球貿(mào)易保護(hù)主義日益抬頭,，國際經(jīng)濟(jì)合作和國際治理合作均將受到阻滯,。
5.全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性變革出現(xiàn)曙光，成為世界經(jīng)濟(jì)的重要亮點(diǎn),。
歷史經(jīng)驗(yàn)表明,，影響較大的危機(jī)往往也是全球變革的重要機(jī)遇。本次發(fā)端于美國的全球金融危機(jī)已經(jīng)持續(xù)五年,，很可能成為催生新技術(shù)革命的重要機(jī)遇,。目前第三次工業(yè)革命已經(jīng)初露端倪，智能制造（3D打�,。�,、信息技術(shù)以及清潔能源技術(shù)等正面臨突破并將形成新的產(chǎn)業(yè)，不僅會帶來深刻的社會和生活方式變革,，也將帶來新的經(jīng)濟(jì)繁榮周期,。
順應(yīng)這一輪技術(shù)革命趨勢，主要發(fā)達(dá)國家紛紛制定“再工業(yè)化”戰(zhàn)略,，迎接“新工業(yè)革命”,，搶占全球產(chǎn)業(yè)布局的制高點(diǎn)。部分新興經(jīng)濟(jì)體國家壯大的中產(chǎn)階層以及“老齡化”等人口結(jié)構(gòu)變化趨勢,，也將給各國帶來新的商機(jī)。
IMF將明年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.3個百分點(diǎn)至3.6%,。其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速下調(diào)0.3個百分點(diǎn)至1.5%,，新興經(jīng)濟(jì)體增速下調(diào)0.2個百分點(diǎn)至5.6%。IMF對世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期歷來偏悲觀,。我們認(rèn)為,，明年世界經(jīng)濟(jì)雖困難重重，但總體情況可能好于今年,。
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針對明年內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境宏觀調(diào)控需要有新對策 |
面對明年復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)形勢,，我國應(yīng)把握好政策導(dǎo)向。長短結(jié)合,，把應(yīng)對短期經(jīng)濟(jì)周期性波動與促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長結(jié)合起來,；吸取教訓(xùn)，控制和防范經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險點(diǎn),；深入研究,，謹(jǐn)慎推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域改革；加強(qiáng)規(guī)劃,，積極應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)新趨勢帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇,。
1.長短結(jié)合，把應(yīng)對短期經(jīng)濟(jì)周期性波動與促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長結(jié)合起來。
要看到當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增速下滑有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制方面的原因,，但更要看到短期的周期性因素,，特別是發(fā)達(dá)國家由于長時間繁榮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)杠桿率過高而無法持續(xù)方面的因素。明年乃至未來十年,，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重大意義,，如果我們能夠繼續(xù)實(shí)現(xiàn)年均7%左右的高質(zhì)量增長，到2022年我國國民經(jīng)濟(jì)就會再翻一番,，那時候各方面發(fā)展空間和回旋余地就會很大,，我們完全有能力實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
因此,，未來經(jīng)濟(jì)政策取向應(yīng)是在努力熨平短期經(jīng)濟(jì)波動的同時,，更加注重促進(jìn)長期增長。從經(jīng)濟(jì)理論和政策框架看,，應(yīng)對短期經(jīng)濟(jì)波動主要從需求側(cè)著手,，促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長則從供給側(cè)努力。投資同時具有應(yīng)對短期周期性經(jīng)濟(jì)波動和促進(jìn)長期經(jīng)濟(jì)增長的作用,，擴(kuò)大消費(fèi)應(yīng)該適度,。
應(yīng)充分利用我國財政資源還有余地、人口結(jié)構(gòu)尚有優(yōu)勢,、儲蓄率較高,、外匯儲備充裕以及基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)回報率較高等有利條件，繼續(xù)加大對軌道交通,、道路,、管道、城市基礎(chǔ)設(shè)施等方面的投資,，加大對中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資,，為我國經(jīng)濟(jì)跨越“中等收入陷阱”，實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)增長提供支撐,。
2.吸取教訓(xùn),，妥善控制和防范經(jīng)濟(jì)中存在的風(fēng)險點(diǎn)。
從發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來看,，應(yīng)該謹(jǐn)慎防范經(jīng)濟(jì)中的杠桿率過高,。根據(jù)美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼·明斯基的觀點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)長時期穩(wěn)定可能導(dǎo)致債務(wù)增加,、杠桿率上升,，進(jìn)而從內(nèi)部滋生爆發(fā)金融危機(jī)和陷入漫長去杠桿化周期的風(fēng)險。
目前我國國民經(jīng)濟(jì)杠桿率有上升的態(tài)勢,，特別是由于換屆效應(yīng),，地方政府刺激經(jīng)濟(jì)意愿強(qiáng)烈,，以城投債、企業(yè)債以及銀行間債務(wù)融資為代表的加杠桿態(tài)勢明顯,。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù),，2011年中國全社會杠桿率相比2000年上升了40個百分點(diǎn)，其中2008年至2010年間,，中國杠桿率上升了30個百分點(diǎn),。
應(yīng)該對此加以高度警惕，堅定不移地去杠桿化,。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中,，實(shí)施穩(wěn)健審慎的貨幣政策，合理引導(dǎo)地方政府的投資效率和投向,，從源頭上控制經(jīng)濟(jì)杠桿率過快上升,。
3.深入研究，謹(jǐn)慎推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的改革,。
目前人們對改革的呼聲和期望很高,。從未來發(fā)展看，加快相關(guān)領(lǐng)域的改革仍然是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù),，但應(yīng)該對改革問題進(jìn)行深入研究,，謹(jǐn)慎推進(jìn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是依賴于資源稟賦的動態(tài)演化過程,，這就要求我們既不能故步自封,，不求變化進(jìn)取，但也不能浮躁盲動,，采用超越發(fā)展階段的治理模式和政策體系,。
未來對看得準(zhǔn)的改革，比如打破壟斷,、鼓勵競爭、鼓勵民間資本投資,、加快有利于培育中等收入階層的財稅改革等方面要大刀闊斧,，以回應(yīng)民眾對改革的期待，而對一些還看不太準(zhǔn)的改革,，比如金融自由化等問題則要繼續(xù)深入研究,，不要著急。
4.加強(qiáng)規(guī)劃,，積極應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)新形勢帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn),。
國際形勢正在發(fā)生很大變化，從戰(zhàn)略上看,，歐美等國家加快了“戰(zhàn)略東移”步伐,，未來亞洲將成為各種力量激烈博弈的競技場,，我國發(fā)展的外部環(huán)境趨于復(fù)雜。從經(jīng)濟(jì)上看,，歐美國家提出“再工業(yè)化”戰(zhàn)略,，部分新興國家努力復(fù)制中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略與路徑，這意味著未來我國面臨的挑戰(zhàn)不僅來自于發(fā)達(dá)國家,，還有來自東南亞等新興國家的激烈競爭,。
我們要深入考慮應(yīng)對外部大的戰(zhàn)略環(huán)境和經(jīng)濟(jì)競爭，充分發(fā)揮思想庫的作用,，加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域戰(zhàn)略規(guī)劃研究,。有計劃地加快推進(jìn)實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，推動?xùn)|部地區(qū)率先轉(zhuǎn)型升級,。順應(yīng)第三次工業(yè)革命趨勢,，加快國家快速鐵路、高速公路,、內(nèi)河航運(yùn),、港口、航空網(wǎng)絡(luò)以及下一代國家信息基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè),。高度重視職業(yè)教育作用,，由人口紅利向人才紅利轉(zhuǎn)變。加快實(shí)施國際話語權(quán)戰(zhàn)略,，積極參與國際規(guī)則制定,，加快國際戰(zhàn)略布局步伐。