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今年10月以來,，人民幣升勢強(qiáng)勁,。截至12月4日的29個(gè)交易日，國內(nèi)即期市場,，人民幣對美元匯率有26個(gè)交易日觸及漲停,，為2005年匯改以來首次,。筆者認(rèn)為，人民幣升值應(yīng)該是一個(gè)長期可控的過程,，但可控的前提是要根據(jù)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的客觀需要對其進(jìn)行合理及時(shí)地調(diào)節(jié),，而絕不是放任自流。人民幣升值速度過于劇烈，恐怕有隱憂,，可能引發(fā)金融動(dòng)蕩,。
1997年亞洲金融危機(jī)之前，泰國央行放棄了干預(yù)匯率,，原因是用泰銖購買外匯引發(fā)了通貨膨脹,，嫌外匯儲備太多。于是,，泰國央行開始放任國際熱錢涌入和泰銖升值,。泰銖升值削弱了泰國企業(yè)的國際競爭力，出口企業(yè)生意越來越難做,，相反進(jìn)口企業(yè)卻越發(fā)紅火,，出國留學(xué)以及國外旅游購物則因更加實(shí)惠而出現(xiàn)熱潮，貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易收支均趨于惡化,。那個(gè)階段,，泰國經(jīng)常項(xiàng)目逆差占國民生產(chǎn)總值的比率長期處于國際上公認(rèn)5%的警戒線上，1996年甚至達(dá)到10.2%,。
由于泰國比較成本上升,，國際產(chǎn)業(yè)資本逐漸向比較成本更低的國家如中國進(jìn)行轉(zhuǎn)移，于是資本項(xiàng)目收支也開始惡化,，本來寄予期望的用資本項(xiàng)目盈余彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目赤字的模式難以長期持續(xù),。對此，泰國政府必須要?jiǎng)佑霉俜絻滟~戶來平衡國際收支,。
但是,，由于前期泰銖升值太多，大量外匯特別是國際熱錢進(jìn)入泰國,，留給國際金融炒家太大的投機(jī)空間,，因此，危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)注定,。于是,，當(dāng)早已布好局的索羅斯等金融大鱷向泰銖發(fā)起沖擊時(shí)，泰國很快耗干了外匯儲備,。最終,，泰國向國際貨幣基金組織
（IMF)貸款172億美元來拯救經(jīng)濟(jì)，也就是官方儲備賬戶舉借外債來部分彌補(bǔ)國際收支的巨大虧空,，以便使經(jīng)濟(jì)在大幅倒退后穩(wěn)定下來。
中國目前的情況好于當(dāng)年的泰國,，至少還是經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差,，但是應(yīng)當(dāng)看到國際收支在惡化。經(jīng)常項(xiàng)目方面，2010年貿(mào)易順差達(dá)1815.1億美元,，2011年只有1551.4億美元,，2012年2月甚至出現(xiàn)315億美元的十年來最高貿(mào)易逆差，可謂每況愈下,。
2012年10月,，中國出口雖然增長較快，當(dāng)月貿(mào)易順差達(dá)到了319.9億美元高位,。然而,，這并不能說明中國外貿(mào)形勢全面回暖，因?yàn)橥暝?,、8月比較集中的圣誕節(jié)訂單有所延遲,，估計(jì)與QE3在9月才出籠有關(guān)，此外去年同期相對較低的數(shù)據(jù)也形成“低基數(shù)效應(yīng)”等,，連商務(wù)部也承認(rèn)今年難以完成年初制定的10%的外貿(mào)增長目標(biāo),。
資本賬戶方面，商務(wù)部11月20日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，10月我國實(shí)際使用外資（FDI）83.1億美元,，同比下降0.24%（不含銀行、證券,、保險(xiǎn)領(lǐng)域數(shù)據(jù)）,。這是我國FDI同比增速連續(xù)5個(gè)月下降。而據(jù)外資快報(bào)統(tǒng)計(jì),，2012年1~10月,，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)20021家，同比下降10.49%,；實(shí)際使用外資金額917.36億美元,，同比下降3.45%。
收入在減少,，支出卻在大幅增長,，來自中國產(chǎn)業(yè)海外發(fā)展和規(guī)劃協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年前10月,，中國累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資581.7億美元,，同比增長25.8%。
雖然中國仍然是外國投資中心之一,，但應(yīng)當(dāng)看到形勢已經(jīng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)端倪,，這對中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展趨勢難言利好。
必須清醒地認(rèn)識到,，貨幣戰(zhàn)爭已經(jīng)打響,，又恰逢?duì)帄Z圣誕禮品的關(guān)鍵時(shí)刻,，這個(gè)時(shí)候必須拿起匯率干預(yù)武器積極投入戰(zhàn)斗，以牙還牙,、以眼還眼,，以便搶到最大的禮包，絕不能在外貿(mào)數(shù)據(jù)回升假象面前麻痹大意,，否則必然比較成本高企,，比較優(yōu)勢削弱，金融動(dòng)蕩加劇,，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑,。
因此，當(dāng)前切不可放任人民幣升值,。
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