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從破發(fā)到破凈,，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股在泥潭中越陷越深。截至11月底,，創(chuàng)業(yè)板共有東方日升,、天龍光電、佳士科技等3只個(gè)股跌破每股凈資產(chǎn),。首批創(chuàng)業(yè)板破凈股浮出水面,，是否意味著創(chuàng)業(yè)板利空釋盡？若看到創(chuàng)業(yè)板承受的套現(xiàn)壓力,，投資者恐怕難以樂觀,。
與破發(fā)一樣，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股破凈,，很大程度上是業(yè)績下滑因素所致,。已破凈的3只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，同屬光伏產(chǎn)業(yè)的東方日升,、天龍光電均為虧損股，在今年前三季度分別虧損7892．64萬元和8531．48萬元,。其中,，東方日升11月26日成為創(chuàng)業(yè)板首只破凈股。再看佳士科技,，今年前三季度每股收益0．33元,，尚未加入創(chuàng)業(yè)板虧損股的行列。不過,，佳士科技破凈,，同樣是因?yàn)闃I(yè)績因素遭“用腳投票”。三季報(bào)顯示,，1至9月公司凈利潤同比下降15．43％,，7至9月的凈利潤更是同比下降37．98％。
破凈比破發(fā)更悲劇,，給投資者帶來的損失更大,。東方日升2011年3月最高攀至81．99元,，轉(zhuǎn)增股除權(quán)后開始走上漫漫熊路，最新股價(jià)跌至3．72元,，復(fù)權(quán)計(jì)算共累計(jì)下跌約85％,，較發(fā)行價(jià)則累計(jì)跌去約72％。同樣是2011年3月至今,，天龍光電一路下跌不回頭,，累計(jì)跌幅超過80％。就跌幅而言,，東方日升和天龍光電均遠(yuǎn)超過同期的創(chuàng)業(yè)板指,。佳士科技雖未經(jīng)營虧損，但股價(jià)表現(xiàn)更為悲劇,。該股2011年3月IPO,，發(fā)行價(jià)為26．50元，上市首日即破發(fā),，最高價(jià)為上市次日的26．18元,，最新收盤跌至8．09元，較發(fā)行價(jià)累計(jì)跌去69．47％,。換言之,，發(fā)行市盈率63．1倍的佳士科技“葬身”三高發(fā)行，其新股認(rèn)購者從未有過解套的機(jī)會(huì),，買了新股的拋出差異只在于賠多與賠少,。
令人擔(dān)憂的是，首批創(chuàng)業(yè)板破凈股的出現(xiàn),，或許只是悲劇的剛剛開始,。目前市場上，還有不少創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)破凈股,，市凈率1．1至1．2倍區(qū)間的個(gè)股數(shù)達(dá)近10只,。例如，國聯(lián)水產(chǎn)12月3日收盤價(jià)4．53元,，距離破凈只相差0．11元,。奧克股份和恒信移動(dòng)3日收盤的市凈率分別為1．04倍和1．03倍。其中,，奧克股份今年前三季凈利潤同比滑坡47．96％,，恒信移動(dòng)前三季虧損1243．47萬元。奧克股份在2010年5月開創(chuàng)了創(chuàng)業(yè)板新股上市首日即破發(fā)的先河,，股價(jià)至今沒有高出過發(fā)行價(jià),。
破凈在主板不足為奇，僅銀行板塊就有多個(gè)破凈股,。相比之下,，創(chuàng)業(yè)板破凈股更難以讓投資者淡定,。面對銀行股破凈，管理層高喊藍(lán)籌股具備罕見投資價(jià)值,。而對于創(chuàng)業(yè)板破凈,，市場人士痛批創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的高成長徒有虛名，能否咸魚翻身是個(gè)未知數(shù),。
主板藍(lán)籌股的控股股東基本上不會(huì)減持,，且采取不同力度的增持措施維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定。然而,，創(chuàng)業(yè)板破凈之后,，仍將承受大小非減持套現(xiàn)壓力。這些創(chuàng)業(yè)板個(gè)股走向破凈懸崖邊,，減持壓力已經(jīng)相伴一路,。以奧克股份為例，當(dāng)初同創(chuàng)偉業(yè),、丁寶玉,、悟空投資等承諾自2009年6月29日起36個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。禁售期剛滿的今年三季度,，上述三個(gè)股東分別減持
232．24萬股,、197．79萬股、200萬股,。如此股價(jià)低位還急于出逃,，是因?yàn)樽鳛樵脊蓶|依然獲利豐厚。對同創(chuàng)偉業(yè)等三個(gè)股東來說,，2009年 6月入股價(jià)為
13．88元,，上市后的2010年9月10轉(zhuǎn)增5，2011年4月又10轉(zhuǎn)增6,，目前的持股成本不到6元,，即便奧克股份跌破10．75元的每股凈資產(chǎn)也不可怕。
首批破凈股的出現(xiàn),，令被投資者戲稱為“傷心板”的創(chuàng)業(yè)板再度蒙羞。大非開始解禁,，進(jìn)入全流通時(shí)代,，創(chuàng)業(yè)板市場承受的套現(xiàn)壓力更大。假如不能用業(yè)績證明投資價(jià)值,，反倒是大小非減持一浪接一浪,，創(chuàng)業(yè)板市場很難擺脫跌勢。那樣的話,，主板市場也將受到拖累,，或會(huì)導(dǎo)致A股市場熊市周期的延長,。
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