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據(jù)報(bào)道,，808家排隊(duì)IPO公司成為了股市的堰塞湖，因此新股發(fā)行詢價(jià)制可能會出現(xiàn)變革,。本欄的觀點(diǎn)是,，投資者完全沒有義務(wù)為IPO買單。
投資者不歡迎新股是有原因的,，一次次新股破發(fā),、小非套現(xiàn)的經(jīng)歷，已經(jīng)讓投資者對新股感到恐懼,。管理層與其強(qiáng)迫投資者購買新股,，還不如想辦法讓新股更加具有吸引力，只有讓投資者的地位不斷提高,，讓投資者對新股能否上市擁有審核權(quán),，讓投資者能夠參與新股定價(jià)，才是公平合理的買賣依據(jù),。此外,，鼓勵排隊(duì)企業(yè)借殼上市，也是緩解供求矛盾的一種重要渠道,。
在商場里,，消費(fèi)者和商家的價(jià)格談判和能否成交，應(yīng)該由買賣雙方自己決定,，能談成就談,，談不成拉倒。如果修改一下游戲規(guī)則,，規(guī)定商家拿出808顆鉆戒,，由商家組織幾個(gè)專家，制定一個(gè)銷售價(jià)格,，然后消費(fèi)者必須按照這個(gè)價(jià)格買走鉆戒,，是否合理，誰都明白,。
但現(xiàn)在的A股市場,，正在不斷重復(fù)著這樣的游戲。誰說有808家公司排隊(duì)IPO,，投資者就必須要買,，現(xiàn)在的投資者已經(jīng)不斷用腳投票。新股不斷發(fā)行，投資者就會拋售老股票,，結(jié)果股指持續(xù)走低,。有人說，假如投資者都不買新股,，不是新股就發(fā)不出去了嗎,？這話也不全對，就算投資者真能下決心不要新股,，但總有“黃�,！痹敢饣蛘弑仨毥颖P新股，然后再想辦法把貨轉(zhuǎn)手慢慢賣給中小投資者,，這就是承銷商的責(zé)任,，于是新股發(fā)行很難失敗，投資者最終都要為IPO買單,。
能不能這樣,，交易所開設(shè)一個(gè)IPO預(yù)備市場，讓這808家排隊(duì)上市公司可以在預(yù)備板交易,，誰看好哪家公司的未來,，就可以在預(yù)備板買入股票，一旦成功IPO,，這些投資者就要受到小非的約束,，如果IPO失敗或者遲遲不能實(shí)施，那么就要買者自負(fù),。這樣投資者就能根據(jù)這家公司在預(yù)備板的走勢大概了解上市公司,，也能讓其業(yè)績接受一定程度的考驗(yàn)，這樣可以把一部分公司的業(yè)績變臉轉(zhuǎn)移到IPO之前,。而且新股沒有了新鮮感,，想賣給二級市場投資者,，就需要有真才實(shí)學(xué),，純靠忽悠就會困難很多。
此外,，既然這么多公司排隊(duì)IPO,，又有那么多ST股票等待退市，不如鼓勵排隊(duì)公司借殼上市,，只要將重組環(huán)節(jié)分為兩步,，先是ST公司自己申請暫停上市，然后和銀行等債權(quán)人談判形成凈殼條件,，公司承諾重組方接手債務(wù),，銀行答應(yīng)不逼公司破產(chǎn)，這是第一步；然后是借殼方向凈殼伸出橄欖枝并提交重組方案,，有超過3家重組方愿意重組后,，由中小投資者投票選擇跟誰重組，這樣完成借殼上市,。這樣做可以最大限度避免內(nèi)幕交易和操縱股價(jià),，又能增加擬上市公司IPO之外的上市渠道，還能讓投資者免于嚴(yán)重虧損,，何樂而不為,？
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