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據(jù)報(bào)道,，808家排隊(duì)IPO公司成為了股市的堰塞湖,，因此新股發(fā)行詢價(jià)制可能會(huì)出現(xiàn)變革,。本欄的觀點(diǎn)是,，投資者完全沒(méi)有義務(wù)為IPO買單,。
投資者不歡迎新股是有原因的,，一次次新股破發(fā),、小非套現(xiàn)的經(jīng)歷,，已經(jīng)讓投資者對(duì)新股感到恐懼,。管理層與其強(qiáng)迫投資者購(gòu)買新股,，還不如想辦法讓新股更加具有吸引力，只有讓投資者的地位不斷提高,，讓投資者對(duì)新股能否上市擁有審核權(quán),，讓投資者能夠參與新股定價(jià)，才是公平合理的買賣依據(jù),。此外,，鼓勵(lì)排隊(duì)企業(yè)借殼上市，也是緩解供求矛盾的一種重要渠道,。
在商場(chǎng)里,，消費(fèi)者和商家的價(jià)格談判和能否成交，應(yīng)該由買賣雙方自己決定,，能談成就談,，談不成拉倒。如果修改一下游戲規(guī)則,，規(guī)定商家拿出808顆鉆戒,，由商家組織幾個(gè)專家，制定一個(gè)銷售價(jià)格,，然后消費(fèi)者必須按照這個(gè)價(jià)格買走鉆戒,，是否合理,，誰(shuí)都明白。
但現(xiàn)在的A股市場(chǎng),，正在不斷重復(fù)著這樣的游戲,。誰(shuí)說(shuō)有808家公司排隊(duì)IPO，投資者就必須要買,，現(xiàn)在的投資者已經(jīng)不斷用腳投票,。新股不斷發(fā)行，投資者就會(huì)拋售老股票,，結(jié)果股指持續(xù)走低,。有人說(shuō)，假如投資者都不買新股,，不是新股就發(fā)不出去了嗎,？這話也不全對(duì)，就算投資者真能下決心不要新股,，但總有“黃�,！痹敢饣蛘弑仨毥颖P新股，然后再想辦法把貨轉(zhuǎn)手慢慢賣給中小投資者,，這就是承銷商的責(zé)任,，于是新股發(fā)行很難失敗，投資者最終都要為IPO買單,。
能不能這樣,，交易所開(kāi)設(shè)一個(gè)IPO預(yù)備市場(chǎng)，讓這808家排隊(duì)上市公司可以在預(yù)備板交易,，誰(shuí)看好哪家公司的未來(lái),，就可以在預(yù)備板買入股票，一旦成功IPO,，這些投資者就要受到小非的約束,，如果IPO失敗或者遲遲不能實(shí)施，那么就要買者自負(fù),。這樣投資者就能根據(jù)這家公司在預(yù)備板的走勢(shì)大概了解上市公司,，也能讓其業(yè)績(jī)接受一定程度的考驗(yàn)，這樣可以把一部分公司的業(yè)績(jī)變臉轉(zhuǎn)移到IPO之前,。而且新股沒(méi)有了新鮮感,，想賣給二級(jí)市場(chǎng)投資者，就需要有真才實(shí)學(xué),，純靠忽悠就會(huì)困難很多,。
此外，既然這么多公司排隊(duì)IPO,，又有那么多ST股票等待退市,，不如鼓勵(lì)排隊(duì)公司借殼上市,，只要將重組環(huán)節(jié)分為兩步，先是ST公司自己申請(qǐng)暫停上市,，然后和銀行等債權(quán)人談判形成凈殼條件,，公司承諾重組方接手債務(wù)，銀行答應(yīng)不逼公司破產(chǎn),，這是第一步,；然后是借殼方向凈殼伸出橄欖枝并提交重組方案，有超過(guò)3家重組方愿意重組后,，由中小投資者投票選擇跟誰(shuí)重組,，這樣完成借殼上市。這樣做可以最大限度避免內(nèi)幕交易和操縱股價(jià),，又能增加擬上市公司IPO之外的上市渠道,，還能讓投資者免于嚴(yán)重虧損，何樂(lè)而不為,？
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