|
11月30日,，滬深交易所發(fā)布了三項(xiàng)退市制度配套業(yè)務(wù)規(guī)則的征求意見稿,，分別就退市整理期、退市股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)以及重新上市制度作出了明確的規(guī)定。
與成熟市場相比,，A股的退市量化標(biāo)準(zhǔn)相對較少,，雖然在非量化標(biāo)準(zhǔn)上也有不少規(guī)定,，但往往執(zhí)行起來較困難,。在退市程序上，退市制度的執(zhí)行效率較低且實(shí)施的彈性較大,，證券交易所按市場化退市制度來批準(zhǔn)退市的權(quán)限也較小,。
退市制度的不完善正是股市搞不好的重要原因之一。新股發(fā)行已經(jīng)多次嘗試市場化了,，發(fā)行速度和融資金額多年來一直遙遙領(lǐng)先,，但退市制度呢？整個股市想找?guī)字煌耸泄蛇�真不容易,。A股歷史上,，上市公司造假前赴后繼，前有主板臭名昭著的銀廣夏,，近有中小板情節(jié)惡劣的綠大地�,，F(xiàn)在，又有頂著“稻米精深加工第一股”光環(huán)的萬福生科承認(rèn)財(cái)務(wù)造假,，成為創(chuàng)業(yè)板造假第一股,。垃圾股的股東換了一茬又一茬，賣一賣資產(chǎn)又是一個干凈的殼,，別說退市了,，大家都在搶呢！
包括退市制度改革在內(nèi),，積弱已久的A股迫切需要深層次改革,，這種改革不是修修補(bǔ)補(bǔ)的小打小鬧。具體來說,，現(xiàn)有退市制度過于溫和,，相當(dāng)一部分的ST公司反復(fù)戴帽摘帽，這種低力度的處罰對劣質(zhì)上市公司已不足以形成威懾作用。退市制度應(yīng)該對同一家上市公司的ST次數(shù)及ST年限作出限制,，對多次及長期戴帽的公司應(yīng)予直接退市,，比如上市公司戴帽5年必須退市，同一家公司被3次ST必須退市,。
同時(shí),，監(jiān)管層應(yīng)該努力擔(dān)當(dāng)起監(jiān)管職責(zé)，嚴(yán)格執(zhí)行退市操作程序,，對符合退市條件的劣質(zhì)公司堅(jiān)決給予退市處罰,，不能等到公司爛到不能再爛才讓其退市。相關(guān)監(jiān)管部門在審批戴帽和摘帽時(shí),，要嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，更多地從公司的實(shí)際經(jīng)營情況和公司資產(chǎn)質(zhì)量的角度來考慮問題,，盡量減少ST公司的摘帽,。只有達(dá)到上市公司批量化退市的效果，退市制度才能真正起到凈化股市,、提升股市價(jià)值的作用,。
|