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證監(jiān)會主席郭樹清日前建議,，國有資產(chǎn)在IPO過程中,，應(yīng)將劃撥給社�,；鸬谋壤龔默F(xiàn)行的10%提高至30%甚至50%,。業(yè)內(nèi)人士稱,，這一舉措如付諸實(shí)施,，不但有助于進(jìn)一步充實(shí)社�,；�,，提高國有資產(chǎn)運(yùn)營效率和國企上市公司治理水平，還將成為存量利益重大調(diào)整的首個(gè)“范例”,，各方重新走向新的利益平衡,。
目前，國有股轉(zhuǎn)持資產(chǎn)已占社�,；鹂傎Y產(chǎn)20%,，成社保基金重要資金來源,。如未來劃撥比例能從10%提高至30%到50%,，對充實(shí)社保基金是重大利好,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，截至2011年底，全國社�,；鹗盏骄硟�(nèi)轉(zhuǎn)持國有股118.58億元,。自2009年6月執(zhí)行《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實(shí)全國社會保障基金實(shí)施辦法》以來，累計(jì)轉(zhuǎn)持境內(nèi)國有股1036.22億元,。自2005年執(zhí)行境外國有股減持改轉(zhuǎn)持政策以來,，累計(jì)轉(zhuǎn)持境外國有股542.79億元。
目前我國距成熟的社保體系還有較大距離,，亟待繼續(xù)把社�,；鹱鞔笞鲝�(qiáng)，以應(yīng)對老齡化高峰到來,。以前國有資產(chǎn)通過稅收等方式上繳財(cái)政,，再經(jīng)財(cái)政安排，也能惠及社保體系,，但過多的中間環(huán)節(jié)降低了效率,。直接提高劃撥社保比例做法有利于優(yōu)化存量利益。
其次,，提高劃撥比例有利于國有資產(chǎn)高效運(yùn)營,。社保基金作為全國最大的專業(yè)化運(yùn)營機(jī)構(gòu),，已在實(shí)踐中體現(xiàn)其實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值能力,。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底,，全國社�,；鹱猿闪⒁詠砝塾�(jì)投資收益額2845.93億元，年均投資收益率8.40％,，大大跑贏通脹,。
此外,，劃撥更多國有資產(chǎn)給社保基金,，可更好履行出資人職責(zé),，充分發(fā)揮股東積極作用，實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)管理和運(yùn)營企業(yè)化,、市場化,，這將大大增強(qiáng)國有企業(yè)競爭能力，改善公司治理結(jié)構(gòu),，增強(qiáng)國有資本活力,。
截至2012年6月底，匯金公司控參股機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額65萬億元,。截至2011年底,，全國共有國有及國有控股企業(yè)（不含金融類企業(yè)）資產(chǎn)總額85.37萬億元。其中相當(dāng)一部分仍未實(shí)現(xiàn)IPO,，劃撥潛力巨大,。長遠(yuǎn)來看，這部分資金通過社�,；疬M(jìn)入資本市場,，將使資本市場長期戰(zhàn)略投資比重增加，這有助于改善A股市場資金結(jié)構(gòu),，實(shí)現(xiàn)A股市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展,。
但必須看到，國有股在轉(zhuǎn)持過程中,，必然極大地觸動(dòng)各方面利益,，打破現(xiàn)有利益“平衡”格局，最終實(shí)現(xiàn)多贏局面并非易事,。
在提高劃撥比例過程中,，將涉及大量未上市央企和地方國有企業(yè)，這些企業(yè)目前主要由各級國資委控股,。從地方國資角度講,，由于目前我國社保制度尚未實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌，IPO過程中將地方國資劃撥到社�,；�,，本質(zhì)上是將地方利益讓渡給中央，如果處理不好,，必然會降低地方國有企業(yè)上市積極性,。
從央企角度講，提高劃撥比例,，如果沒有相關(guān)配套措施平衡各方利益,，或許會降低央企上市積極性,，減緩國資委正在推進(jìn)央企整體上市速度。這些復(fù)雜交織的存量利益再平衡要進(jìn)行認(rèn)真地權(quán)衡,，最大限度調(diào)動(dòng)各方積極性，減少改革阻力,。
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