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證監(jiān)會主席郭樹清日前建議，國有資產(chǎn)在IPO過程中,，應將劃撥給社保基金的比例從現(xiàn)行的10%提高至30%甚至50%,。業(yè)內(nèi)人士稱,，這一舉措如付諸實施,，不但有助于進一步充實社保基金,，提高國有資產(chǎn)運營效率和國企上市公司治理水平,，還將成為存量利益重大調(diào)整的首個“范例”，各方重新走向新的利益平衡,。
目前,，國有股轉(zhuǎn)持資產(chǎn)已占社保基金總資產(chǎn)20%,，成社�,；鹬匾Y金來源。如未來劃撥比例能從10%提高至30%到50%,，對充實社�,；鹗侵卮罄谩�
統(tǒng)計顯示,，截至2011年底,，全國社保基金收到境內(nèi)轉(zhuǎn)持國有股118.58億元,。自2009年6月執(zhí)行《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》以來,，累計轉(zhuǎn)持境內(nèi)國有股1036.22億元。自2005年執(zhí)行境外國有股減持改轉(zhuǎn)持政策以來,，累計轉(zhuǎn)持境外國有股542.79億元,。
目前我國距成熟的社保體系還有較大距離，亟待繼續(xù)把社�,；鹱鞔笞鲝�,，以應對老齡化高峰到來。以前國有資產(chǎn)通過稅收等方式上繳財政,，再經(jīng)財政安排,，也能惠及社保體系，但過多的中間環(huán)節(jié)降低了效率,。直接提高劃撥社保比例做法有利于優(yōu)化存量利益。
其次,，提高劃撥比例有利于國有資產(chǎn)高效運營,。社保基金作為全國最大的專業(yè)化運營機構(gòu),，已在實踐中體現(xiàn)其實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值能力,。數(shù)據(jù)顯示,，截至2011年底，全國社�,；鹱猿闪⒁詠砝塾嬐顿Y收益額2845.93億元,，年均投資收益率8.40％，大大跑贏通脹,。
此外,，劃撥更多國有資產(chǎn)給社保基金,，可更好履行出資人職責,，充分發(fā)揮股東積極作用，實現(xiàn)國有企業(yè)管理和運營企業(yè)化,、市場化,，這將大大增強國有企業(yè)競爭能力，改善公司治理結(jié)構(gòu),，增強國有資本活力,。
截至2012年6月底，匯金公司控參股機構(gòu)資產(chǎn)總額65萬億元,。截至2011年底,，全國共有國有及國有控股企業(yè)（不含金融類企業(yè)）資產(chǎn)總額85.37萬億元。其中相當一部分仍未實現(xiàn)IPO,，劃撥潛力巨大,。長遠來看，這部分資金通過社�,；疬M入資本市場,，將使資本市場長期戰(zhàn)略投資比重增加，這有助于改善A股市場資金結(jié)構(gòu),，實現(xiàn)A股市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展,。
但必須看到，國有股在轉(zhuǎn)持過程中,，必然極大地觸動各方面利益,，打破現(xiàn)有利益“平衡”格局，最終實現(xiàn)多贏局面并非易事,。
在提高劃撥比例過程中,，將涉及大量未上市央企和地方國有企業(yè)，這些企業(yè)目前主要由各級國資委控股,。從地方國資角度講,，由于目前我國社保制度尚未實現(xiàn)全國統(tǒng)籌，IPO過程中將地方國資劃撥到社保基金,，本質(zhì)上是將地方利益讓渡給中央,，如果處理不好，必然會降低地方國有企業(yè)上市積極性,。
從央企角度講,，提高劃撥比例，如果沒有相關配套措施平衡各方利益,，或許會降低央企上市積極性,，減緩國資委正在推進央企整體上市速度。這些復雜交織的存量利益再平衡要進行認真地權(quán)衡,，最大限度調(diào)動各方積極性,，減少改革阻力。
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