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上證指數(shù)27日收盤失守2000點大關(guān)，刷新近46個月的新低記錄。28日,，上證指數(shù)留下向下跳空缺口,，收盤再跌0．89％，盤中最低跌至1968．21點,，最終收于1973．52點,。
跌入“1”時代，意味著上證指數(shù)重新回到2009年春節(jié)前的位置,。當時股指從2008年10月下旬的1664點開始反彈,，在2000點大關(guān)前躊躇，最終在農(nóng)歷新年后突破并一路反彈奔向3400多點,。時隔近4年,，股指再度在2000點附近震蕩，市場人氣截然不同,。此次整數(shù)點大關(guān)的跌破,，并沒有突發(fā)利空消息作推手，而是市場人氣空前低迷的結(jié)果,。
對謹慎的投資者來說,，對A股基本面仍存在疑慮。繼11月份匯豐PMI回歸榮枯線上方,，前10個月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤增長由負轉(zhuǎn)正,，進一步印證宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升。但不得不面對的是,，未來中國經(jīng)濟將逐步告別高速增長時代,，恐怕難以再現(xiàn)極具力度的“V”型反轉(zhuǎn)。
有媒體報道稱,，2012年中央經(jīng)濟工作會議將于12月在北京召開,，而市場關(guān)注的2013年中國GDP增長目標，或?qū)⒃O(shè)定為7．5％,。若確定這樣的目標,，符合“穩(wěn)中求進”的政策總思路，與十八大確定的2020年人均GDP翻一番的目標相連接,，但因為與2012年7．5％的GDP增速預(yù)期目標相當,，也意味著上市公司盈利增長的恢復(fù)很難有較大的驚喜。
再看資金面,，問題顯得較為嚴峻,。盡管管理層采取措施引進長期資金,，加大吸引QFII及RQFII的流入，且11月份IPO零發(fā)行,，但資金面并沒有得到實質(zhì)性改善,。相反，公募和私募基金爭相減倉,，以及大小非減持,，使場內(nèi)存量資金“疲于應(yīng)付”。
隨著年底臨近,，市場對于資金面的擔憂增加,，避險情緒再度升溫。滬市連續(xù)11個交易日成交低于400億元,，如此地量難以支撐有效反彈,，也無力守住2000點大關(guān)。這樣的地量增加了市場對承接解禁高峰能力的擔憂,，“解禁高峰＋新股堰塞湖”重壓在投資者心頭,。
有統(tǒng)計稱，12月份將迎來年內(nèi)最大一波解禁潮,，共96家上市公司限售股解禁,，合計解禁市值達1809．29億元。另外,，2013年創(chuàng)業(yè)板和中小板的解禁規(guī)模是2012年的2．09倍,。由此，上證指數(shù)11月以來下跌4．61％,，而創(chuàng)業(yè)板指和中小板指分別下跌12．14％和12．48％,。
資金面的不利因素尤其困擾A股市場，2000點下方被公認為低估值區(qū)域,，場外資金卻顯得不急于抄底,。值得一提的是，目前領(lǐng)跌的創(chuàng)業(yè)板個股,，很難說風(fēng)險得到充分釋放,。創(chuàng)業(yè)板大小非的持股成本很低，且這些個股的估值明顯高于主板,，未來股價仍有回歸合理價值區(qū)間的可能。
因而,，不少市場人士認為,，2000點下方的相對安全存在區(qū)別，主要針對主板藍籌股而言,。相比之下,，創(chuàng)業(yè)板減持風(fēng)險猛于虎,，且難以出現(xiàn)像主板藍籌股那樣的大股東增持效應(yīng)。從近期的情況來看,，首批全流通的創(chuàng)業(yè)板大非延遲解禁猶如
“煙幕彈”,，高管行動背離，小非忙于大舉出逃,。例如,，紅日藥業(yè)大股東承諾年內(nèi)不減持，但公司兩名高管半個月時間累計減持89．29萬股,，套現(xiàn)達2924．73萬元,。
當然，對于看好藍籌股中長期價值的投資者來說,，重回“1”時代不必過于恐慌,。跌破2000點后很少有分析師談?wù)摽疹^陷阱，股指在28日盤中毫無反彈的欲望,，做空力量未必衰竭,，投資者等待度過最煎熬的時刻。
需要看到的是,，A股市場更主要的問題不是GDP增速不給力,，也不是市場真正意義上缺乏資金，而是需要加快制度改革與強化市場治理,。指數(shù)連跌勢必倒逼管理層加快出手,，由此來提振投資者信心。A股重回“1”時代后,，低估值的藍籌股具有安全邊際,，其中不乏被“錯殺”的品種，正如證監(jiān)會投資者保護局此前所稱“長期投資,、價值投資正逢比較好的時機”,。
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