僅僅五個(gè)月之后,，第二家遭到深交所公開(kāi)譴責(zé)的創(chuàng)業(yè)板公司萬(wàn)福生科又“閃亮”登場(chǎng)。這家去年11月份才在創(chuàng)業(yè)板掛牌的上市公司，為了“提升”中報(bào)業(yè)績(jī),，不惜通過(guò)虛增營(yíng)業(yè)收入,、虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的方式“打腫臉充胖子”，繼而實(shí)現(xiàn)了“扭虧為盈”,。對(duì)此,，監(jiān)管部門(mén)對(duì)該上市公司與其高管公開(kāi)譴責(zé)。
在對(duì)萬(wàn)福生科的公開(kāi)譴責(zé)決定中,，深交所認(rèn)定其半年報(bào)“存在虛假記載與重大遺漏”的措辭明顯太過(guò)于“溫柔”,。其實(shí)，萬(wàn)福生科虛增營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)的行為,，屬于典型的財(cái)務(wù)造假,，筆者認(rèn)為，其惡劣程度與當(dāng)年的銀廣夏財(cái)務(wù)造假案并沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別,。其生產(chǎn)線長(zhǎng)時(shí)間停產(chǎn)而不披露,，則屬于隱瞞不報(bào)。從這個(gè)角度上講,，深交所一“譴”了之的處罰方式,，顯然不夠嚴(yán)厲。
更值得關(guān)注的是,，在萬(wàn)福生科身上,，再現(xiàn)了保代“薦而不保”的一幕,。作為平安證券的保薦代表人，吳文浩和何濤既是萬(wàn)福生科首發(fā)時(shí)的保代,，亦是掛牌后持續(xù)督導(dǎo)期間的保代,。但在保代持續(xù)督導(dǎo)的眼皮底下，萬(wàn)福生科上演了財(cái)務(wù)造假的丑惡鬧劇,。作為保代,，此二人又是如何“督導(dǎo)”的呢？
實(shí)際上,，此二人保代保薦的企業(yè)上市后“業(yè)績(jī)”出現(xiàn)變臉的遠(yuǎn)非萬(wàn)福生科一家,，屬于典型的“問(wèn)題保代”。如由何濤保薦的今年3月份登陸創(chuàng)業(yè)板的同有科技,，同樣出現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”,；吳文浩擔(dān)任保代的金禾實(shí)業(yè)，上市僅一年,，其業(yè)績(jī)便開(kāi)始滑坡,。可見(jiàn),，在這些“問(wèn)題保代”的保駕護(hù)航下,，公司堂而皇之地上市,，又無(wú)所畏懼地“變臉”，而當(dāng)幾乎所有的業(yè)績(jī)“變臉”新股都將客觀原因作為“擋箭牌”時(shí),，保代逃脫了應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任,。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2009年修訂后的
《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》實(shí)施以來(lái),，共計(jì)有5家券商,、16名保薦代表人被出具警示函，10名保代受到3~12個(gè)月內(nèi)
“不受理保薦代表人負(fù)責(zé)的推薦”的懲戒,，另有4名保代被撤銷(xiāo)資格,。對(duì)于保代與保薦人的處罰，與近幾年業(yè)績(jī)“變臉”公司層出不窮的現(xiàn)實(shí)相比,，無(wú)疑存在較大的差距,。就像萬(wàn)福生科的保代此次被通報(bào)批評(píng)一樣，所謂的嚴(yán)懲與追責(zé),，更多像“走過(guò)場(chǎng)”,。
對(duì)于某些新股而言，不掛牌不“變臉”,，上市成功就“變臉”,，此事實(shí)也意味著保代的某些保薦行為，已無(wú)法為市場(chǎng),、為投資者起到真正的把關(guān)作用,。而且，因?yàn)闃I(yè)績(jī)“變臉”之前呈現(xiàn)出“高增長(zhǎng)”導(dǎo)致新股高價(jià)發(fā)行,，一旦露出真面目,，破發(fā)就不可避免，進(jìn)而給投資者造成較大的損失,。而在這些“問(wèn)題”公司的背后,，無(wú)疑都有一個(gè)或兩個(gè)“問(wèn)題保代”的身影。
筆者以為,，對(duì)于新股頻現(xiàn)的業(yè)績(jī)“變臉”現(xiàn)象,，特別是在對(duì)相關(guān)保薦人與保代的監(jiān)管上，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)嚴(yán)懲,。事實(shí)上,，如果說(shuō)對(duì)于造假上市行為，監(jiān)管部門(mén)囿于《證券法》的規(guī)定,，無(wú)法責(zé)令相關(guān)上市公司退市的話,，那么，對(duì)于“問(wèn)題”保代與保薦工作出現(xiàn)重大瑕疵的券商（如平安證券保薦勝景山河），撤銷(xiāo)其保薦資格的權(quán)力可握在其手中,。不將“問(wèn)題保代”與保薦人“掃地出門(mén)”,，今后市場(chǎng)上就難免再次出現(xiàn)“百隆東方第二”、“珈偉股份第二”,。