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QFII數(shù)量即將突破200家,。同時,，還有挪威中央銀行等4家QFII的投資額度已經(jīng)達(dá)到10億美元上限，卡達(dá)爾控股有限責(zé)任公司QFII的投資額度也將獲批，而這家機(jī)構(gòu)的投資額度將達(dá)50億美元,。這意味著,，市場的增量資金將進(jìn)一步增加，有利于緩解市場資金面緊張的局面,，也有助于提振市場信心,。
QFII是長期資金的一個典型代表。我們看到,，為吸引更多境外長期資金,，擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展,，監(jiān)管層在這方面下足了功夫,。去年12月以來，證監(jiān)會和外匯局加快了QFII審批速度,，實(shí)施了一系列“組合拳”措施,，包括將QFII總投資額度擴(kuò)大到800億美元，同時修改QFII法規(guī),，大幅降低QFII資格要求,、提高持股比例上限和增加運(yùn)作便利等。
QFII投資行為穩(wěn)定,，偏向長期持有,，不通過頻繁交易獲利，特別是資產(chǎn)管理,、養(yǎng)老基金等長期資金類型的QFII,，資產(chǎn)配置中股票長期保持較高比例，波動幅度較小,。
推動長期資金入市,，可以有效解決股市的供求平衡問題，有利于資本市場的穩(wěn)定發(fā)展,，進(jìn)而激發(fā)市場活力,，提升市場信心。目前,，我國股市大盤藍(lán)籌股需求資金數(shù)額較大,，但是中國股市的投資者又以散戶為主，這一現(xiàn)象就在一定程度上造成資本市場供應(yīng)和需求失衡,。因此,，就需要引導(dǎo)更多的長期資金入市來解決這一問題。
因此,，我們可以引導(dǎo)社�,；�,、養(yǎng)老金等更多的長期資金入市。特別是養(yǎng)老金尤其是地方養(yǎng)老金等能夠分批入市,，那么這將給市場帶來真正的長期資金,，為股市注入一針強(qiáng)心劑，同時,，地方養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場投資的著眼點(diǎn)是長期回報,，將有利于資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。從國外歷史經(jīng)驗(yàn)來看,，世界上大多數(shù)國家的養(yǎng)老保險基金,，無論是政府的基本養(yǎng)老保險基金還是企業(yè)私營保險基金，相當(dāng)比例都投放到資本市場中去,。
但是,，引導(dǎo)長期資金入市，也需要有頂層設(shè)計,，需要相關(guān)部門的聯(lián)合推動,，從根本上改變資金結(jié)構(gòu)，從而推動投機(jī)向投資理念的轉(zhuǎn)變,。這方面，監(jiān)管層也在做相關(guān)的工作,，如正協(xié)調(diào)相關(guān)部門修訂完善保險資金,、社保基金等長期資金投資運(yùn)營的相關(guān)法規(guī)政策及規(guī)則制度,，促進(jìn)各類長期資金進(jìn)入資本市場,。
同時，為鼓勵投資者長期投資,，監(jiān)管層也推出了相關(guān)的舉措,。如日前，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),，自2013年1月1日起,，對個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實(shí)行差別化個人所得稅政策,。持股超過1年的,，稅負(fù)為5%；持股1個月至1年的,，稅負(fù)為10%,；持股1個月以內(nèi)的，稅負(fù)為20%,。
此舉的目的很明確,，就是旨在發(fā)揮稅收政策的導(dǎo)向作用，鼓勵長期投資，抑制短期炒作,，促進(jìn)我國資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展,。
但是，我們也要看到,，在海外機(jī)構(gòu)看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展紛紛要求中國政府?dāng)U大海外資金投資中國資本市場的規(guī)模和放松投資限制的同時,，為何國內(nèi)長期資金入市稍顯謹(jǐn)慎？如何有效激發(fā)國內(nèi)資金積極入市,，建立一個健康發(fā)展的資本市場,，這是一個需要思考的問題。
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