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酒鬼酒撞上
“塑化劑門”,，在11月19日導(dǎo)致滬深兩市白酒股總市值共蒸發(fā)327．79億元,，上證指數(shù)差點失守2000點大關(guān)。這看上去是一個突發(fā)的“黑天鵝事件”，卻值得長期熱衷喝“酒”的A股投資者警醒,。
近年來,，股指連續(xù)走熊,，投資者整體深陷虧損泥潭,，但白酒股酒香飄溢，讓其持股者賺得盆滿缽滿,。白酒股是兩市中股價連續(xù)上漲的異類,，幾乎所有的白酒股都是熊市中的牛股。其中,，貴州茅臺和洋河股份是目前僅有的兩只百元股,。從2008年11月調(diào)整低點84．20元算起,，到今年
7月最高上漲至266．08元，貴州茅臺復(fù)權(quán)計算的漲幅高達近250％,。再看此次卷入風(fēng)波的酒鬼酒,，2008年10月底還是不足4元的低價股，今年10月中旬最高飆升至61．45元,，累計最大漲幅高達15倍,。值得注意的是，酒鬼酒2004年以來從未進行過一次分紅,，但依然受到機構(gòu)的熱捧,。目前該股前十大無限售條件股東全部為機構(gòu)，其中社�,；鸪止蓴�(shù)量居首,，且今年三季度還增持335．54萬股,。
然而,，白酒股的好日子是否能夠持續(xù)，已在市場上出現(xiàn)不同聲音,。細心的投資者發(fā)現(xiàn),，此次酒鬼酒“塑化劑門”風(fēng)波發(fā)生之前，白酒股的走勢已經(jīng)有些“熊”,，不少個股出現(xiàn)高位大幅回落,。貴州茅臺19日受風(fēng)波影響大跌4．61％，而其之前的11個交易日累計回調(diào)了10．02％,，調(diào)整幅度遠超過同期大盤,。山西汾酒19日被
“塑化劑門”風(fēng)波拖累下跌5．34％，但小于之前一個交易日8．10％的跌幅,。金種子酒10月下旬以來一直處于跌勢中,，10月22日至“塑化劑門”風(fēng)波發(fā)生前的11月16日累計回調(diào)21．04％。
白酒股的股價上漲,，有業(yè)績增長的背景支持,，貴州茅臺、五糧液,、金種子酒,、伊力特、古井貢酒等今年前三季度的凈利潤同比增幅均超過50％,，酒鬼酒飆漲433．29％,。白酒股的業(yè)績增長，又主要得益于兩方面,，一是產(chǎn)品提價,，二是銷量增加,。可對于這樣的盈利模式支撐業(yè)績增長,，一直以來存在較大爭議,。“無酒不成席”的文化延續(xù)了幾千年,，可若不是公款消費占一定比重的話,，白酒股的業(yè)績增長難以如此牛氣，白酒價格也不會如此高昂,。
3月26日召開的國務(wù)院廉政工作會議強調(diào),，今年繼續(xù)實行“三公”經(jīng)費零增長，嚴格禁止用公款購買香煙,、高檔酒和禮品,。該消息在白酒股中引發(fā)不小的“地震”，3月27日釀酒板塊整體下跌2．18％,，貴州茅臺和五糧液分別大跌
6．37％和6．5％,。其中，貴州茅臺市值3月27日一天就蒸發(fā)142億元,，創(chuàng)出近三年以來的最大單日跌幅,。可見,，白酒股并沒有醉糊涂,，十分清楚公款消費與其業(yè)績增長“經(jīng)脈相連”。
需要提醒白酒股追捧者的是,，塑化劑風(fēng)波或許在多方的澄清下逐漸消除陰影,，白酒不會因此而退出餐桌，但白酒股難以永遠“沉醉”在公款消費中,。就白酒股而言,，真正有危害的“塑化劑”不是產(chǎn)生于生產(chǎn)過程，而是存在于消費流通環(huán)節(jié),。公款消費因素才是高價白酒股真正的“塑化劑”,，帶來白酒股業(yè)績增長的最大不確定性。假如認為公款消費永無節(jié)制,，將是嚴重的誤判,。危險的是，白酒股的股價有透支業(yè)績增長潛力之嫌,，企業(yè)生產(chǎn)也有透支市場需求的可能,。據(jù)相關(guān)媒體報道稱，2011年我國白酒產(chǎn)量已高達1025．6萬噸,，遠超《中國釀酒產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》提出的2015年全國白酒總產(chǎn)量達到960萬噸的規(guī)劃,。
白酒股別在酒香中迷醉,，其連續(xù)大漲不是股市價值投資的體現(xiàn)。沒有了白酒股的風(fēng)光,，A股市場會少了幾只牛股,，但如果白酒股告別黃金時代緣于公款消費落到實處，對更多納稅人及百姓消費來說是好事,。那樣的話,，酒價回落，普通家庭也能喝得起好酒名酒,。
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