11月19日,，股市走出探底回升的走勢(shì)。在交易的前3個(gè)小時(shí)里,，股指逐波下行,，上證指數(shù)盤(pán)中跌破2000點(diǎn)探至1995.72點(diǎn)，創(chuàng)近45個(gè)月新低,。而最后1小時(shí),，股指又逐波上漲，最終收于2016.98點(diǎn),，微漲2.25點(diǎn)，漲幅0.11%,。
這已經(jīng)是大盤(pán)在最近兩個(gè)月內(nèi)第二次在跌破2000點(diǎn)之后死里逃生,。前一次是9月26日，大盤(pán)跌到1999.48點(diǎn),，結(jié)果有驚無(wú)險(xiǎn),，并走出百點(diǎn)反彈的“維穩(wěn)行情”。那么，這一次大盤(pán)是否能夠轉(zhuǎn)危為安呢,？情況恐怕并不樂(lè)觀,。除非管理層有實(shí)質(zhì)性的救市行動(dòng)，否則,，股市進(jìn)入“1時(shí)代”不可避免,。
就A股市場(chǎng)的外部因素來(lái)說(shuō)，環(huán)境堪稱(chēng)惡劣,。歐債危機(jī)的陰霾驅(qū)之不去,，美國(guó)的“財(cái)政懸崖”又成為懸在頭上的利劍。受此影響,，以美國(guó)股市為代表的歐美股市,，在經(jīng)過(guò)今年前期的步步走高之后，如今正調(diào)頭回落,，這給A股市場(chǎng)帶來(lái)壓力,。雖然A股市場(chǎng)拒絕陪漲，但陪跌卻是A股市場(chǎng)的拿手好戲,，不排除A股市場(chǎng)陪著美國(guó)股市一起下跌,。
作為國(guó)內(nèi)的宏觀面來(lái)說(shuō)，也不足以支持股市大幅上漲,。雖然相關(guān)數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)有望在四季度企穩(wěn),，但正如發(fā)改委主任張平在十八大記者會(huì)上指出的那樣，“企穩(wěn)的基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固,，還必須進(jìn)一步地做出努力,。針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的一些新情況、新問(wèn)題,，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,、金融危機(jī)揮之不去這樣一個(gè)背景下，我們必須做長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)困難和挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備”,。而且目前時(shí)間已進(jìn)入11月下旬,，2012年進(jìn)入收官階段，市場(chǎng)的資金面也將收緊,，這顯然不利于行情的展開(kāi),。
當(dāng)然，更重要的還是股市自身問(wèn)題重重,。雖然前一次股市跌破2000點(diǎn)時(shí),，大盤(pán)最終有驚無(wú)險(xiǎn)，但當(dāng)時(shí)存在一個(gè)有利因素就是股市維穩(wěn),，如今股市維穩(wěn)也告一段落,。因此，不能寄希望于這次股市跌破2000點(diǎn)后還會(huì)重復(fù)前一次的走勢(shì)。股市該向下時(shí)還會(huì)選擇向下,。
為什么是選擇向下,？這首先是一種失望的表現(xiàn)。自從股市維穩(wěn)以來(lái),，管理層推出的利好并不少,。直到上周末，管理層還推出了紅利稅差別化征收政策,，還在鼓勵(lì)券商創(chuàng)新,。但這些利好都沒(méi)有觸及到股市的實(shí)質(zhì)性問(wèn)題，或者與投資者的期望相差甚遠(yuǎn),。如紅利稅差別化征收政策,，不僅沒(méi)有解決“分紅致虧”問(wèn)題,，相反還增加了持股一個(gè)月以?xún)?nèi)的投資者參與現(xiàn)金分紅的稅賦，這與增加股票投資價(jià)值，增加投資回報(bào)的精神背道而馳,。又如券商創(chuàng)新,，19日出臺(tái)的消息是證券賬戶(hù)可用于購(gòu)物,，這實(shí)際上是把股市資金引到股市之外去了,，這只會(huì)進(jìn)一步減少股市的存量資金。正是對(duì)這些政策的失望,，導(dǎo)致了19日股市盤(pán)中跌穿2000點(diǎn),。
當(dāng)然更重要的是股市面臨著擴(kuò)容的壓力。目前股市排隊(duì)上市的公司接近900家,，形成股市里的新股“堰塞湖”,。并且證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍表示，10年后上市公司要達(dá)到萬(wàn)家以上,。而四季度大小非解禁又是全年的高峰,，大小非解禁規(guī)模高達(dá)5356億元，較三季度環(huán)比上升52%,。此外,，目前上市公司等待再融資的規(guī)模也高達(dá)5200億元。正是基于這種大擴(kuò)容大抽血的壓力,，股市選擇向下突破或不可避免,，股市也將因此迎來(lái)“1時(shí)代”。