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開(kāi)不開(kāi)車(chē)的人都知道一個(gè)常識(shí)：一旦道路擁堵了，交警就會(huì)千方百計(jì)組織車(chē)流分向行駛,，以避免塞車(chē)或發(fā)生事故,。用這個(gè)常識(shí)來(lái)形容當(dāng)下?lián)矶碌腎PO之路比較貼切。一方面,，近800家公司在排隊(duì)等待上市,；另一方面，二級(jí)市場(chǎng)的出口已堵得寸步難行,，甚至出現(xiàn)像浙江世寶不惜虧損也要發(fā)行的事例,。毫無(wú)疑問(wèn)，如果市場(chǎng)能承載發(fā)行之重,，也不會(huì)出現(xiàn)姚剛提出的“關(guān)鍵是如何發(fā)”這樣的問(wèn)題,。
事實(shí)上，監(jiān)管者不僅在問(wèn),，而且還在試,，前段時(shí)間的“瘦身發(fā)行”就是例證。實(shí)踐證明,，“瘦身發(fā)行”不僅點(diǎn)燃了投機(jī)惡炒新股的星星之火,，而且讓二級(jí)市場(chǎng)的投資者全軍覆沒(méi)，看來(lái)這條路也行不通,。降低市盈率發(fā)行行不行呢,？當(dāng)有媒體刊登出“IPO發(fā)行出現(xiàn)井噴，792家企業(yè)排隊(duì),，兩倍市盈率也愿發(fā)”的消息后,，監(jiān)管部門(mén)又馬上辟謠，看來(lái)這條路也并不暢通。至于投資者一直呼吁的停發(fā)新股這條路,，也被監(jiān)管部門(mén)否掉了,。
既然是堵住了，那么與其千軍萬(wàn)馬過(guò)獨(dú)木橋,，還不如學(xué)交警疏導(dǎo)分流,，舒緩企業(yè)排隊(duì)上市的現(xiàn)狀。企業(yè)為什么都想搶著上市,？說(shuō)白一點(diǎn)兒,，就是為了直接融資，拿到不用還本付息的真金白銀,。其實(shí),，條條大路通羅馬，直接融資并非只有華山一條路,，非要吊死在IPO這棵樹(shù)上,。上不了主板可以上創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板上不了還有新三板,，上不了新三板還可以去各地的股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng),；A股上不了還有H股，在中國(guó)上不了還可去美國(guó)上市拿美元,。只要能融到資,，只要你的企業(yè)不做假賬，舍得回報(bào)投資者,，還怕去海外上市嗎,？何苦賴(lài)在A股排隊(duì)？說(shuō)白了,，有些企業(yè),，看中的是A股能在二級(jí)市場(chǎng)套現(xiàn)、造假成本低,、上市容易退市難等“吸引力”,。
中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展，不是要和海外成熟市場(chǎng)比上市公司的數(shù)量,，而是要比質(zhì)量,。如果一家企業(yè)老是把心思放在A股二級(jí)市場(chǎng)套現(xiàn)上，是很難創(chuàng)新發(fā)展的,，更莫奢談穩(wěn)定回報(bào)投資者了,，A股也很難走出上市公司數(shù)量越多股市越難走出泥沼的怪圈。
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