|
不得不說，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在歐盟和歐元區(qū)各國政客的合力推動下,，不出意外地陷入了三年來的再次整體衰退,。
歐洲統(tǒng)計(jì)局上周四（11月15日）發(fā)布的第三季度最新數(shù)據(jù)是，歐元區(qū)GDP增速僅為-0.1%,，希臘,、意大利、西班牙,、葡萄牙,、奧地利、荷蘭經(jīng)濟(jì)顯著收縮,，德國經(jīng)濟(jì)增速也出現(xiàn)放緩,。同時(shí)，通過緊縮措施的希臘仍在嗷嗷待哺,，政客也仍在糾結(jié)于救助與緊縮,，抗議緊縮的罷工卻在西班牙、葡萄牙和希臘等重債國此起彼伏,，其中不乏暴力沖突,。
這是一幅衰退的圖景。與這一衰退圖景相配合的是,，政客們在忙著修補(bǔ)漏洞,，不過目前所做的也僅限于修補(bǔ)。確切地說,，政客們常常在債務(wù)大限即將到來時(shí)緊急行動,，以避免炸彈被引爆，而更多的時(shí)間都在爭吵與夢游,。最新的案例就是希臘的50億歐元債務(wù),，在債務(wù)即將到期的11月13日，希臘成功地售出40.6億歐元國債,，避免了一場有驚無險(xiǎn)的債務(wù)違約,。這與其說是希臘的成功，不如說是國際債權(quán)人的擔(dān)憂與憐憫,。接下來可以預(yù)見的是,，圍繞1740億歐元紓困計(jì)劃、債務(wù)目標(biāo)的削減期限等問題,，國際債權(quán)人仍將吵得不可開交,。
老實(shí)說,，這些爭吵雖然在促使債務(wù)國節(jié)衣縮食削減赤字調(diào)整結(jié)構(gòu)等方面有所助益，但卻不能帶來債務(wù)問題的根本解決,。對希臘等債務(wù)高危的邊緣國家而言,，國際債權(quán)人不是天使，他們所盤算的大多是自己家里的那些小九九,。換句話說,，他們不太關(guān)心債務(wù)高危國未來的發(fā)展機(jī)會和空間，更關(guān)心的是他們的投資是否貶值,，他們的回報(bào)是否豐厚,。對債務(wù)的稀釋，并不符合他們的利益,。這正是他們傾向于選擇緊縮的原因之所在,。
從當(dāng)前的形勢來看，債務(wù)國乃至整個(gè)歐元區(qū),，都不應(yīng)該再繼續(xù)糾纏于債務(wù)的削減與緊縮,，是時(shí)候調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策了。從單個(gè)債務(wù)國來看,，債務(wù)不會憑空消失,，在經(jīng)濟(jì)下滑的大背景下，緊縮對削減財(cái)政赤字降低債務(wù)的作用有限,，解決債務(wù)問題有賴于貨幣寬松和經(jīng)濟(jì)增長,。貨幣寬松的權(quán)限在歐央行，這些債務(wù)高危國缺乏稀釋債務(wù)的手段,，是否寬松仍待國際債權(quán)人與歐央行的博弈,，也有待歐洲經(jīng)濟(jì)形勢的變化。債務(wù)國所能做的是以經(jīng)濟(jì)增長這條腿走路,，比如希臘,，當(dāng)務(wù)之急也只能是加大結(jié)構(gòu)性改革解決勞動力市場與財(cái)政上的扭曲，吸引投資,，增加就業(yè),，使經(jīng)濟(jì)早日恢復(fù)正常。
對歐元區(qū)而言,，也應(yīng)該拿出更多時(shí)間考慮增長問題了,。11月15日,，法國總理讓-馬克·埃羅（Jean-Marc
Ayrault）在柏林會晤德國總理默克爾時(shí)開出的“藥方”是：“法國的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)重新增長,。”解決這些債務(wù)國乃至整個(gè)歐元區(qū)問題的根本辦法,，當(dāng)且僅當(dāng)依靠經(jīng)濟(jì)的“重新增長”,。
在過去一段時(shí)間里,，歐洲針對銀行業(yè)流動性危機(jī)推出了LTRO（長期再融資計(jì)劃），針對各債務(wù)國的主權(quán)債務(wù)危機(jī)推出了OMT（直接貨幣交易）,，如今也收到一定的效果,。但LTRO和OMT只是緩解了銀行間流動性和邊緣國家融資成本上升的問題，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用有限,。歐洲既需要重新審視現(xiàn)有的貨幣政策和財(cái)政政策,，更需要找到提升整體競爭力和經(jīng)濟(jì)增長的辦法。這其中,，繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革,，找到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)都至關(guān)重要。
然而,，歐洲目前仍很淡定,。歐央行在一周前的口徑是，盡管認(rèn)同增長前景將走軟,，但仍沒有做好轉(zhuǎn)變政策立場的準(zhǔn)備�,，F(xiàn)實(shí)是，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景暗淡無光,。印證GDP增速下滑的是,，歐元區(qū)10月份綜合PMI（服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)）創(chuàng)40個(gè)月的新低。市場據(jù)此預(yù)測稱,，歐元區(qū)四季度GDP將環(huán)比收縮0.1%-0.2%,。留給歐洲政客們的時(shí)間，越來越緊迫了,。
|