經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2013年1月1日起,，對(duì)個(gè)人從公開(kāi)發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票,，股息紅利所得按持股時(shí)間長(zhǎng)短實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策。具體方式是：投資者持股超過(guò)1年,，變現(xiàn)時(shí)的稅負(fù)由此前的10%降為5%,；持股1個(gè)月以上1年以內(nèi)的，變現(xiàn)時(shí)的稅負(fù)繼續(xù)維持10%不變,；持股不足1個(gè)月的,，變現(xiàn)時(shí)的稅負(fù)由原先的10%上調(diào)至20%。
這是證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清履新一年來(lái)所推一系列監(jiān)管新政中,，對(duì)改良股市生態(tài)有較明顯影響的一項(xiàng),。
自2007年底上證指數(shù)從6124點(diǎn)歷史高位一路下行至今，呼吁管理層取消股息紅利稅的聲音已出現(xiàn)多次,，最新的一次是今春全國(guó)“兩會(huì)”期間,。上周五出臺(tái)的新政僅對(duì)股息紅利稅作差別化的利率調(diào)整，既不涉及取消亦不涉及暫緩征收,。
新政作此定位,，旨在動(dòng)用稅收杠桿，擠壓股市內(nèi)各類(lèi)玩家“快進(jìn)快出”的投機(jī)操作空間,，逐步培育投資者的耐心,，逐漸養(yǎng)成對(duì)好股票長(zhǎng)期持有的投資理念,。
這一新政對(duì)機(jī)構(gòu)投資者擇機(jī)持有大盤(pán)藍(lán)籌股有一定吸引力。大盤(pán)藍(lán)籌股,，尤其是滬深300內(nèi)的大盤(pán)藍(lán)籌股,，通常對(duì)維持股市的相對(duì)穩(wěn)定起到“壓艙石”作用。而減少大盤(pán)藍(lán)籌股的短期換手率,，無(wú)疑可直接或間接減少股指的非正常波動(dòng)頻率及股市的震蕩幅度,。相反，若再作短線操作,，譬如在1個(gè)月內(nèi)賣(mài)出,，投資者的機(jī)會(huì)成本則將明顯放大。
股息紅利稅的征收依據(jù)源自個(gè)人所得稅法的規(guī)定,，從2005年夏天開(kāi)始征收,，稅負(fù)比例定為20%。然而征收通知生效時(shí),，恰逢上一輪股市在連續(xù)“五連熊”后,，上證指數(shù)一度擊穿千點(diǎn)心理關(guān)口，而久拖未決的“全流通股改”又正艱難啟動(dòng),，如是情勢(shì)下,，為維持投資者對(duì)股市的最后一點(diǎn)兒信心，也為了確�,！叭魍ü筛摹钡耐七M(jìn),，股息紅利稅采取了減半征收（10%）的政策優(yōu)惠并一直延續(xù)至今。
進(jìn)入2008年,，九成以上的股市玩家連年虧損,，要求取消或緩征股息紅利稅的呼聲不斷出現(xiàn)。有公開(kāi)測(cè)算稱(chēng)：股息紅利稅差別化征收每年能減少投資者稅負(fù)300億元,。該預(yù)測(cè)是否靠譜不得而知,，但合理推斷可知，假如針對(duì)當(dāng)下股市現(xiàn)狀直接暫緩征收股息紅利稅,，那對(duì)減輕股市各類(lèi)投資者稅負(fù)的作用肯定會(huì)更加明顯,。
但認(rèn)為股息紅利稅差別化征收可以改良股市生態(tài)，終究屬于理論層面的推導(dǎo),。鑒于造成國(guó)內(nèi)股市生態(tài)遲遲難以明顯改良,，甚至在局部層面還不斷惡化的因素復(fù)雜而且相互交織，單憑稅收杠桿擠壓短期投機(jī)的操作空間,，其實(shí)際收效很難被過(guò)高預(yù)估,。
對(duì)中小投資者而言，只有當(dāng)你買(mǎi)入的股票持股時(shí)間超過(guò)一年,，且你所持股票所在公司確在此時(shí)間段有派息和送配股的分紅行為,，你才能享受差別化征收帶來(lái)的“減半征收”利好,。若繼續(xù)采取“快進(jìn)快出”式持股方式，則此利好政策與你基本無(wú)關(guān),。
此外,，中小投資者務(wù)請(qǐng)明辨，股息紅利稅差別化征收的效用是“緩釋”型的,，對(duì)當(dāng)下股市的“上提”或“托底”幾乎沒(méi)有相關(guān)性,。投資者對(duì)當(dāng)下股市是“進(jìn)”是“出”抑或作觀望？莫拿差別化征稅作判據(jù),。