經(jīng)國務院批準,，自2013年1月1日起，對個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票,，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策,。具體方式是：投資者持股超過1年，變現(xiàn)時的稅負由此前的10%降為5%,；持股1個月以上1年以內(nèi)的，變現(xiàn)時的稅負繼續(xù)維持10%不變；持股不足1個月的,，變現(xiàn)時的稅負由原先的10%上調(diào)至20%。
這是證監(jiān)會主席郭樹清履新一年來所推一系列監(jiān)管新政中,，對改良股市生態(tài)有較明顯影響的一項,。
自2007年底上證指數(shù)從6124點歷史高位一路下行至今，呼吁管理層取消股息紅利稅的聲音已出現(xiàn)多次，最新的一次是今春全國“兩會”期間,。上周五出臺的新政僅對股息紅利稅作差別化的利率調(diào)整,，既不涉及取消亦不涉及暫緩征收。
新政作此定位,，旨在動用稅收杠桿,，擠壓股市內(nèi)各類玩家“快進快出”的投機操作空間，逐步培育投資者的耐心,，逐漸養(yǎng)成對好股票長期持有的投資理念,。
這一新政對機構(gòu)投資者擇機持有大盤藍籌股有一定吸引力。大盤藍籌股,，尤其是滬深300內(nèi)的大盤藍籌股,，通常對維持股市的相對穩(wěn)定起到“壓艙石”作用。而減少大盤藍籌股的短期換手率,，無疑可直接或間接減少股指的非正常波動頻率及股市的震蕩幅度,。相反，若再作短線操作,，譬如在1個月內(nèi)賣出,，投資者的機會成本則將明顯放大。
股息紅利稅的征收依據(jù)源自個人所得稅法的規(guī)定,，從2005年夏天開始征收,，稅負比例定為20%。然而征收通知生效時,，恰逢上一輪股市在連續(xù)“五連熊”后,，上證指數(shù)一度擊穿千點心理關口，而久拖未決的“全流通股改”又正艱難啟動,，如是情勢下,，為維持投資者對股市的最后一點兒信心，也為了確�,！叭魍ü筛摹钡耐七M,，股息紅利稅采取了減半征收（10%）的政策優(yōu)惠并一直延續(xù)至今。
進入2008年,，九成以上的股市玩家連年虧損,，要求取消或緩征股息紅利稅的呼聲不斷出現(xiàn)。有公開測算稱：股息紅利稅差別化征收每年能減少投資者稅負300億元,。該預測是否靠譜不得而知,，但合理推斷可知，假如針對當下股市現(xiàn)狀直接暫緩征收股息紅利稅,，那對減輕股市各類投資者稅負的作用肯定會更加明顯,。
但認為股息紅利稅差別化征收可以改良股市生態(tài),，終究屬于理論層面的推導。鑒于造成國內(nèi)股市生態(tài)遲遲難以明顯改良,，甚至在局部層面還不斷惡化的因素復雜而且相互交織,，單憑稅收杠桿擠壓短期投機的操作空間，其實際收效很難被過高預估,。
對中小投資者而言,，只有當你買入的股票持股時間超過一年，且你所持股票所在公司確在此時間段有派息和送配股的分紅行為,，你才能享受差別化征收帶來的“減半征收”利好,。若繼續(xù)采取“快進快出”式持股方式，則此利好政策與你基本無關,。
此外,，中小投資者務請明辨，股息紅利稅差別化征收的效用是“緩釋”型的,，對當下股市的“上提”或“托底”幾乎沒有相關性,。投資者對當下股市是“進”是“出”抑或作觀望？莫拿差別化征稅作判據(jù),。