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從明年起,，股息紅利所得按持股時(shí)間長短實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策了,。
紅利所得稅屬于“個(gè)人所得稅”范疇,。按個(gè)人所得稅法有關(guān)規(guī)定，“利息,、股息,、紅利所得”以每次收入額為應(yīng)納稅所得額，適用20%的比例稅率計(jì)征個(gè)人所得稅,。為促進(jìn)資本市場發(fā)展,，財(cái)政部、國稅總局2005年6月發(fā)布通知,，規(guī)定對個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得,，現(xiàn)金紅利暫減為按所得的50%計(jì)征10%個(gè)稅。
從靜態(tài)上講,，實(shí)行差別稅率后,，整體稅負(fù)略有下降。從動(dòng)態(tài)上講,，這種變化對投資者的稅負(fù)是一種結(jié)構(gòu)性調(diào)整,。持股期限在一個(gè)月以內(nèi)的，將執(zhí)行法定稅率,，不再減半征收,。持股期限較長的，比如超過一年的,，稅率大幅度降低,。如投資者持股結(jié)構(gòu)按此方向變化，那么總體稅負(fù)將會(huì)有較大幅度下降,。換言之,，若長期持股做“股東”,，可獲得更為優(yōu)厚的分紅收益。業(yè)內(nèi)人士表示,，投資者在投資股票時(shí),，其持股數(shù)量、持股時(shí)間等會(huì)因不同的稅率而有不同的調(diào)整,，這將會(huì)引導(dǎo)投資者回避炒短,。投資者一旦形成這樣的共識(shí)，將有助于市場長期投資和價(jià)值投資理念的形成,。理所當(dāng)然的,，高派紅公司也將更受市場歡迎與推崇。
對滬深股市而言,，實(shí)行差別化征收股息紅利稅,，是一項(xiàng)利在長遠(yuǎn)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，尤其在市場長期萎靡不振的背景下推出這一措施,，體現(xiàn)了管理層對市場的呵護(hù)之意,。當(dāng)然，鼓勵(lì)引導(dǎo)長期投資,，是個(gè)長期的艱巨任務(wù),。按理，調(diào)整股息紅利稅能在一定程度上助推股市上揚(yáng),，上周五的滬深股市仍大幅下跌,，上證綜指盤中曾一度觸及2001.72點(diǎn)，距離今年的最低點(diǎn)位1999.48點(diǎn)僅相差2點(diǎn),。這多少有些出乎市場意料,。
可能有人會(huì)想起2005年夏天的滬深股市的一路高漲行情，不過,，與其說那是紅利稅減半帶來利好的結(jié)果,，不如說是滬深股市“全流通”改革歷程的開啟。當(dāng)下與當(dāng)年,，因?yàn)槭袌龌久娲蟛煌�,，所以，同樣的政策,，效果截然不同�?BR> 滬深股市跌跌不休,，主要是源于對宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。尤其是今年第二季度中國經(jīng)濟(jì)增速“破八”,，更使市場信心跌入谷底,，以至于大盤近三個(gè)月連續(xù)下跌并最終破掉了年初的“鉆石底”。雖然10月固定資產(chǎn)投資,、消費(fèi)品總額,、工業(yè)企業(yè)利潤增速,、PMI等幾乎所有的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都出現(xiàn)溫和回升，確定了經(jīng)濟(jì)已在三季度見底,，并透露出經(jīng)濟(jì)開始步入弱復(fù)蘇的信號(hào),。但由于股市“年關(guān)壓力”在增強(qiáng)，行情依然不振,。
再清楚不過,，眼下滬深股市最缺乏的是信心，一方面,，市場對經(jīng)濟(jì)反彈力度仍存在擔(dān)憂,；另一方面，市場對企業(yè)盈利前景有深切的憂慮,，投資各方的心態(tài)都極度脆弱,。若是沒有外界持續(xù)而強(qiáng)有力的信心輸入，短期市況很難有所改變,。
要想提振股市信心,，監(jiān)管層不妨從以下方面加以考慮：首先，應(yīng)該在政策上明確推動(dòng)股市高質(zhì)量地發(fā)展,，動(dòng)員一切資源激發(fā)各方的正能量,，形成足夠的財(cái)富效應(yīng),，在制定各項(xiàng)政策措施的時(shí)候,，充分考慮市場的承受能力，促使市場形成長期投資必能獲得豐厚回報(bào)的良性預(yù)期,。尤其需要強(qiáng)調(diào)的是,，在中國經(jīng)濟(jì)增長見底轉(zhuǎn)好的前夕，推動(dòng)滬深股市上揚(yáng)具有非常重要的意義,，因?yàn)楣墒胁粌H能有助于發(fā)揮“資金池”的作用,，應(yīng)對人民幣升值的壓力，部分地消化流入國內(nèi)市場的熱錢,，最重要的是,，股市會(huì)“活化”很多有利于經(jīng)濟(jì)增長的因素，也有助于國內(nèi)消費(fèi)的發(fā)展,。
其次,，還需更深入推行相關(guān)稅制的改革。目前上市公司現(xiàn)金分紅來源于公司的稅后利潤,，顧名思義,，是繳納了所得稅之后的利潤，而個(gè)人投資者,、基金在獲得分紅后,，還需要再按5%至20%不等的稅率繳納個(gè)人所得稅,，事實(shí)上造成了重復(fù)征稅。從國際市場看,，大多數(shù)國家（地區(qū)）對證券市場實(shí)行較低的稅負(fù)政策,，或干脆取消。比如在我國香港股市,，現(xiàn)金紅利和股票紅利均免交紅利稅,；在新加坡股市，現(xiàn)金紅利稅稅率僅為5%,。
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