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從明年起,，股息紅利所得按持股時(shí)間長(zhǎng)短實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策了,。
紅利所得稅屬于“個(gè)人所得稅”范疇。按個(gè)人所得稅法有關(guān)規(guī)定,，“利息,、股息,、紅利所得”以每次收入額為應(yīng)納稅所得額，適用20%的比例稅率計(jì)征個(gè)人所得稅,。為促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展,，財(cái)政部、國(guó)稅總局2005年6月發(fā)布通知,，規(guī)定對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得,，現(xiàn)金紅利暫減為按所得的50%計(jì)征10%個(gè)稅。
從靜態(tài)上講,，實(shí)行差別稅率后,，整體稅負(fù)略有下降。從動(dòng)態(tài)上講,，這種變化對(duì)投資者的稅負(fù)是一種結(jié)構(gòu)性調(diào)整,。持股期限在一個(gè)月以?xún)?nèi)的，將執(zhí)行法定稅率,，不再減半征收,。持股期限較長(zhǎng)的，比如超過(guò)一年的,，稅率大幅度降低。如投資者持股結(jié)構(gòu)按此方向變化,，那么總體稅負(fù)將會(huì)有較大幅度下降,。換言之，若長(zhǎng)期持股做“股東”,，可獲得更為優(yōu)厚的分紅收益,。業(yè)內(nèi)人士表示,，投資者在投資股票時(shí)，其持股數(shù)量,、持股時(shí)間等會(huì)因不同的稅率而有不同的調(diào)整,，這將會(huì)引導(dǎo)投資者回避炒短。投資者一旦形成這樣的共識(shí),，將有助于市場(chǎng)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理念的形成,。理所當(dāng)然的，高派紅公司也將更受市場(chǎng)歡迎與推崇,。
對(duì)滬深股市而言,，實(shí)行差別化征收股息紅利稅，是一項(xiàng)利在長(zhǎng)遠(yuǎn)的基礎(chǔ)性制度建設(shè),，尤其在市場(chǎng)長(zhǎng)期萎靡不振的背景下推出這一措施,，體現(xiàn)了管理層對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)之意。當(dāng)然,，鼓勵(lì)引導(dǎo)長(zhǎng)期投資,，是個(gè)長(zhǎng)期的艱巨任務(wù)。按理,，調(diào)整股息紅利稅能在一定程度上助推股市上揚(yáng),，上周五的滬深股市仍大幅下跌，上證綜指盤(pán)中曾一度觸及2001.72點(diǎn),，距離今年的最低點(diǎn)位1999.48點(diǎn)僅相差2點(diǎn),。這多少有些出乎市場(chǎng)意料。
可能有人會(huì)想起2005年夏天的滬深股市的一路高漲行情,，不過(guò),，與其說(shuō)那是紅利稅減半帶來(lái)利好的結(jié)果，不如說(shuō)是滬深股市“全流通”改革歷程的開(kāi)啟,。當(dāng)下與當(dāng)年,，因?yàn)槭袌?chǎng)基本面大不同，所以,，同樣的政策,，效果截然不同。
滬深股市跌跌不休,，主要是源于對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂(yōu),。尤其是今年第二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速“破八”，更使市場(chǎng)信心跌入谷底,，以至于大盤(pán)近三個(gè)月連續(xù)下跌并最終破掉了年初的“鉆石底”,。雖然10月固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品總額,、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速,、PMI等幾乎所有的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都出現(xiàn)溫和回升,，確定了經(jīng)濟(jì)已在三季度見(jiàn)底，并透露出經(jīng)濟(jì)開(kāi)始步入弱復(fù)蘇的信號(hào),。但由于股市“年關(guān)壓力”在增強(qiáng),，行情依然不振。
再清楚不過(guò),，眼下滬深股市最缺乏的是信心,，一方面，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)反彈力度仍存在擔(dān)憂(yōu),；另一方面,，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利前景有深切的憂(yōu)慮，投資各方的心態(tài)都極度脆弱,。若是沒(méi)有外界持續(xù)而強(qiáng)有力的信心輸入,，短期市況很難有所改變。
要想提振股市信心,，監(jiān)管層不妨從以下方面加以考慮：首先,，應(yīng)該在政策上明確推動(dòng)股市高質(zhì)量地發(fā)展，動(dòng)員一切資源激發(fā)各方的正能量,，形成足夠的財(cái)富效應(yīng),，在制定各項(xiàng)政策措施的時(shí)候，充分考慮市場(chǎng)的承受能力,，促使市場(chǎng)形成長(zhǎng)期投資必能獲得豐厚回報(bào)的良性預(yù)期,。尤其需要強(qiáng)調(diào)的是，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)見(jiàn)底轉(zhuǎn)好的前夕,，推動(dòng)滬深股市上揚(yáng)具有非常重要的意義,，因?yàn)楣墒胁粌H能有助于發(fā)揮“資金池”的作用，應(yīng)對(duì)人民幣升值的壓力,，部分地消化流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的熱錢(qián),，最重要的是，股市會(huì)“活化”很多有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素,，也有助于國(guó)內(nèi)消費(fèi)的發(fā)展,。
其次，還需更深入推行相關(guān)稅制的改革,。目前上市公司現(xiàn)金分紅來(lái)源于公司的稅后利潤(rùn),，顧名思義，是繳納了所得稅之后的利潤(rùn),，而個(gè)人投資者,、基金在獲得分紅后，還需要再按5%至20%不等的稅率繳納個(gè)人所得稅，事實(shí)上造成了重復(fù)征稅,。從國(guó)際市場(chǎng)看，大多數(shù)國(guó)家（地區(qū)）對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)行較低的稅負(fù)政策,，或干脆取消,。比如在我國(guó)香港股市，現(xiàn)金紅利和股票紅利均免交紅利稅,；在新加坡股市,，現(xiàn)金紅利稅稅率僅為5%。
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