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此前,，一般股票型基金約定股票持倉比例不低于60%,，混合型基金約定股票持倉不低于30%,，這在一定程度上影響了基金業(yè)績�,，F(xiàn)在，上述現(xiàn)象將有所改觀,，據(jù)近期獲批新基金顯示,，混合型基金可實現(xiàn)零股票倉位。筆者認為,，這一對基金“松綁”舉措無疑是值得肯定的,，任何市場主體都應該有完全空倉的自由。不過,，要讓基金業(yè)健康發(fā)展,，還需解決諸多深層次的問題。
事實上,，在推出股指期貨后,，即使股市下跌，基金也可通過期指套保來對沖一小部分股市下跌損失,。況且,，對于立足于長線投資,、理性投資、價值投資的基金來說,，其收益應該主要來源于對上市公司內(nèi)在價值挖掘,，即使倉位較重也能最大限度擺脫“靠天吃飯”現(xiàn)象。不過,，目前我國基金業(yè)最重要問題在于,，基金管理者與基金份額持有人利益并不協(xié)調(diào)統(tǒng)一，以及基金管理人缺乏有效約束機制,。為此,，需要完善有關制度，推動公募基金業(yè)盡快轉變運作模式,，實現(xiàn)管理人與基民利益雙贏。
首先,，基金業(yè)要加強自律,。基金業(yè)必須將保持道德操守作為己任,，中國證券業(yè)協(xié)會基金公會2001年發(fā)布
《證券投資基金行業(yè)公約》和《證券投資基金業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)守則》,，現(xiàn)在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會已經(jīng)成立，應借此機會盡快推動完善《公約》和《守則》,，讓基金行業(yè)協(xié)會更多發(fā)揮行業(yè)自律和市場約束方面的作用,，引導基金業(yè)著眼長遠利益而非短期利益，回到以份額投資者利益為上的運作軌道,，推動公募基金公司完善內(nèi)部管理制度,，強化基金經(jīng)理對基民的忠誠度。
其次,，推動基金管理者與基民利益協(xié)調(diào)統(tǒng)一,。基金去年創(chuàng)下近5000億元的虧損,，尤其是主動股票型開放式基金凈值平均下跌24.99%,，跑輸上證指數(shù)，但基金卻照收基民巨額管理費288.64億元,。如此基金公司與基民利益兩層皮的現(xiàn)狀必須盡快改變,，這需要從政策上降低基金管理費、基金申購贖回等收費標準,，推行基金管理費與其業(yè)績掛鉤,，讓更多發(fā)起式基金推出等。
其三,，完善基金業(yè)政策,。開放公募基金市場,，降低或者拆除公募基金業(yè)過高準入門檻，通過市場開放和鼓勵競爭,，提升行業(yè)水平,；完善公募基金治理制度，賦予基民有效監(jiān)督約束基金公司的權利,。
其四,，社保基金要動態(tài)管理投資管理人資格,。目前共有16家基金和兩家券商擁有社�,；鸸芾砣速Y格，要進一步健全基金公司優(yōu)勝劣汰的遴選機制,，對其形成業(yè)績約束壓力,。
其五，完善基金業(yè)監(jiān)管,。目前有些證監(jiān)會工作人員到基金公司擔任督察長,，對規(guī)范基金運作發(fā)揮了重要作用，但要發(fā)揮更多作用卻受到不少局限,。若要發(fā)揮證監(jiān)會人員的專業(yè)特長,，讓其擔任基金公司督察長，以提升機構合規(guī)管理水平,、防范經(jīng)營風險,，不如學習匯金公司的做法。匯金公司的制度創(chuàng)新之一就是向入股國有銀行派出股權董事,，派出董事多數(shù)時間在銀行上班,，參與董事會決策、但不參與銀行日常管理事務,；派出董事的人事關系留在匯金,，其薪酬由匯金支付。
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