2012年,，由于歐債危機(jī)惡化影響，以及前期國內(nèi)緊縮過度，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)超預(yù)期回落,，大宗商品需求疲軟,，資源供應(yīng)逆勢增長，價格震蕩下行,，整體市場呈現(xiàn)弱勢運行格局,。
今年以來，歐美債務(wù)危機(jī)惡化,，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,，對于中國出口形成重大沖擊。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，2012年前3季度累計,，中國出口額同比增長7.4%，比去年同期增速回落了15.3個百分點,。外貿(mào)出口遭遇“急凍”,，直接拖累了工業(yè)生產(chǎn)。1—9月份全國工業(yè)增加值同比增長增幅僅為10%,，比去年同期回落了4.2個百分點,，其中9月份增幅為9.2%，創(chuàng)下2009年5月以來的最低記錄,。整體經(jīng)濟(jì)（GDP）增速,，也從2010年的10.3%，一路滑落至2012年3季度的7.4%,，首次出現(xiàn)單季GDP增幅低于預(yù)期目標(biāo)情況,。
受其影響，中國大宗商品需求顯示疲軟態(tài)勢,。從一些能夠反映重要大宗商品消費水平的主要產(chǎn)出指標(biāo)來看,，2012年1—9月份累計，全國火力發(fā)電量同比下降0.2%,，粗鋼產(chǎn)量同比增長1.7%,，原油加工量增長2.2%，輪胎產(chǎn)量增長4%,，水泥產(chǎn)量增長6.7%,。據(jù)此測算，今年前3季度全國煤炭,、礦石,、石油、橡膠等重要大宗商品的實際消費增幅（剔出所增加的社會庫存）都在6%以下,，比以往兩位數(shù)的增長幅度急劇回落,。雖然2012年4季度中國經(jīng)濟(jì)與需求出現(xiàn)筑底回升跡象，但預(yù)計全年上述重要大宗商品的平均消費增幅亦不會超過6%，增速萎縮局面難以扭轉(zhuǎn),。
在需求增幅萎縮的同時,，大宗商品資源供應(yīng)卻出現(xiàn)較大幅度增長，加劇了市場供大于求,。據(jù)測算,，2012年1—9月份累計，全國6種重要大宗商品新增資源量同比增長13.1%,。預(yù)計全年增幅在12%以上,。
市場供大于求壓力，加之歐元疲軟推高美元匯率,，國際市場大宗商品價格跌落,，從而引發(fā)2012年中國大宗商品價格震蕩下行。據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心測算,，10月份中國大宗商品價格指數(shù)（CCPI）比年初下降7.4%,，同比下降6%。預(yù)計全年大宗商品價格指數(shù)下降4%左右,。
從全年各月環(huán)比情況來看，整體價格曲線呈現(xiàn)先揚后抑再升態(tài)勢,。其中1季度大宗商品價格持續(xù)揚升,，到3月份中國大宗商品價格指數(shù)（CCPI）上升至159.7點，比年初上漲4%,。進(jìn)入2季度后開始轉(zhuǎn)跌,，到8月份降至143.34點，比3月份下降6.4%,。3季度以后價格指數(shù)再次揚升,，到10月份回升至144.3點。預(yù)計11月與12月份,，將保持溫和回升走勢,。
總體來看，隨著主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的筑底企穩(wěn),，大宗商品市場最壞時期已經(jīng)過去,，新一年市場主調(diào)為溫和回升。其中國內(nèi)需求明顯強(qiáng)于外部需求,，貨幣因素成為價格揚升重要推手,。
2013年，中國整體外需形勢依然嚴(yán)峻,，預(yù)計全年外貿(mào)出口增幅仍在10%以下,，由此引發(fā)大宗商品的外部需求繼續(xù)疲弱。
新的一年，中國外部需求形勢嚴(yán)峻,，主要來自兩大風(fēng)險沖擊：首先是歐美債務(wù)危機(jī)短時期內(nèi)難以解決,，并且還有繼續(xù)惡化趨勢，尤其是美國面臨“財政懸崖”,，極有可能將世界經(jīng)濟(jì)拖入二次衰退,。國際貨幣基金組織(IMF)因此警告，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩風(fēng)險“高得驚人”,，出現(xiàn)二次衰退的風(fēng)險已顯著上升,。
與此同時，中日島嶼爭端激化,。受到多種因素影響,，估計短時期內(nèi)難以解決，有可能轉(zhuǎn)化為一場曠日持久的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)�,，F(xiàn)階段中國是日本最大,、增長最快的出口市場，也是日系商品最大的海外制造基地,。其中2011年對華貿(mào)易出口,，占據(jù)其出口總量的20%，比出口美國比重高出5個百分點,。另一方面,，日本作為中國第三大出口市場，占據(jù)中國外需的重要部分,，對于全球需求具有重要連鎖影響,；并且日本還是中國利用外資最多的國家。據(jù)統(tǒng)計,，今年上半年累計,，日本對華投資實際到位金額839.7億美元，在世界各國中排名第一,。日本在華生產(chǎn)和商貿(mào)企業(yè),，其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出及其派生量，也是中國GDP的重要構(gòu)成部分,。中日經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)結(jié)果,，當(dāng)然會將日本經(jīng)濟(jì)拖入衰退，也同樣影響到中國,。如果占據(jù)全球經(jīng)濟(jì)總量近2成的第二大,、第三大經(jīng)濟(jì)體增速進(jìn)一步下滑，甚至出現(xiàn)衰退,，已經(jīng)脆弱不堪的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就一定會消失,，取而代之的只能為新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī),，以及由此而生的貿(mào)易保護(hù)主義狂潮。在這種情況下,，中國外部需求環(huán)境不容樂觀,。在剛剛結(jié)束的廣交會上，出口成交額較上屆下降9.3%,。其中對歐盟,、美國、日本成交分別下降10.5%,、9.4%,、36.6%，已經(jīng)顯示了這方面跡象,，對此不可掉以輕心,。
外部需求形勢嚴(yán)峻，已經(jīng)對于中國經(jīng)濟(jì)造成較大負(fù)面影響,，一些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑程度超出預(yù)期,。2012年3季度，中國GDP增速下滑至7.4%,，低于預(yù)期目標(biāo)等等,。
經(jīng)濟(jì)下行壓力因為外部風(fēng)險加大，勢必要求以更大力度刺激內(nèi)需,，尤其是擴(kuò)大基本建設(shè)投資,，借此拉動生產(chǎn)需求與物流需求，帶動整體國民經(jīng)濟(jì)活躍,。所以，2012年下半年后,，有關(guān)部門已經(jīng)明顯加快各類投資審批速度,，呈現(xiàn)逐月加快趨勢。其中9月初以來,，國家發(fā)改委批復(fù)項目總投資額就超過5萬億元,。同時，在促進(jìn)消費品銷售方面,，有關(guān)部門也在陸續(xù)采取措施,。預(yù)計中國內(nèi)需求的擴(kuò)大效應(yīng)，將會在新一年逐步體現(xiàn)出來,。2013年中國大宗商品需求格局,，呈現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)態(tài)勢。
中國是現(xiàn)階段全球最重要的大宗商品消費國,。中國國內(nèi)需求力度的逐步增強(qiáng),，對于大宗商品價格趨穩(wěn)回升勢必產(chǎn)生重要支撐,。更為重要的是，2012年下半年后,，美歐日等發(fā)達(dá)國家相繼實施了“無上限”的極度寬松貨幣政策,，所導(dǎo)致的流動性泛濫，尤其是美聯(lián)儲事實上的弱勢美元方針,，也會推高國際市場大宗商品行情,。
尤其需要引起注意的是，雖然美聯(lián)儲的“QE3”對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇意義不大,，但由于國內(nèi)外巨大利差的存在,，以及國內(nèi)資產(chǎn)價格偏低，卻可以引發(fā)“熱錢”再次大規(guī)模進(jìn)入中國,，直接,、間接推高中國商品價格與資產(chǎn)價格。一段時期以來,，人民幣匯率持續(xù)升值,，甚至多次出現(xiàn)漲停，開始顯示了這一跡象,。雖然人民幣升值也會在一定程度上降低進(jìn)口成本,，但卻難以全部抵消“熱錢”涌入對于商品價格的向上推動效應(yīng)。
另一方面,，由于2012年世界一些糧食,、大豆等農(nóng)產(chǎn)品遭遇嚴(yán)重干旱，其產(chǎn)量與庫存均有較多下降,，極端氣候出現(xiàn)具有很大不確定性,；加之美國、以以色列,、伊朗之間劍拔弩張,，中東局勢動蕩。上述因素共同作用的結(jié)果,，將會使得新一年內(nèi)大宗商品價格,，呈現(xiàn)逐步回升態(tài)勢。
當(dāng)然,，新一年內(nèi)大宗商品價格的向上行情不會一帆風(fēng)順,。這主要是歐美債務(wù)危機(jī)惡化陰霾不散，世界經(jīng)濟(jì)二次衰退警報尚未解除,。即便如此,，大宗商品市場最壞時期已經(jīng)過去。無論如何,，其市場行情都不會重新回到上年最低價位,。