2012年,，由于歐債危機(jī)惡化影響,，以及前期國(guó)內(nèi)緊縮過(guò)度，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)超預(yù)期回落,，大宗商品需求疲軟,，資源供應(yīng)逆勢(shì)增長(zhǎng),，價(jià)格震蕩下行，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行格局,。
今年以來(lái),，歐美債務(wù)危機(jī)惡化，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,，對(duì)于中國(guó)出口形成重大沖擊,。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年前3季度累計(jì),，中國(guó)出口額同比增長(zhǎng)7.4%,，比去年同期增速回落了15.3個(gè)百分點(diǎn)。外貿(mào)出口遭遇“急凍”,，直接拖累了工業(yè)生產(chǎn),。1—9月份全國(guó)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)增幅僅為10%，比去年同期回落了4.2個(gè)百分點(diǎn),，其中9月份增幅為9.2%,，創(chuàng)下2009年5月以來(lái)的最低記錄。整體經(jīng)濟(jì)（GDP）增速,，也從2010年的10.3%,，一路滑落至2012年3季度的7.4%，首次出現(xiàn)單季GDP增幅低于預(yù)期目標(biāo)情況,。
受其影響,，中國(guó)大宗商品需求顯示疲軟態(tài)勢(shì),。從一些能夠反映重要大宗商品消費(fèi)水平的主要產(chǎn)出指標(biāo)來(lái)看，2012年1—9月份累計(jì),，全國(guó)火力發(fā)電量同比下降0.2%,，粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.7%，原油加工量增長(zhǎng)2.2%,，輪胎產(chǎn)量增長(zhǎng)4%,，水泥產(chǎn)量增長(zhǎng)6.7%。據(jù)此測(cè)算,，今年前3季度全國(guó)煤炭,、礦石、石油,、橡膠等重要大宗商品的實(shí)際消費(fèi)增幅（剔出所增加的社會(huì)庫(kù)存）都在6%以下,，比以往兩位數(shù)的增長(zhǎng)幅度急劇回落。雖然2012年4季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)與需求出現(xiàn)筑底回升跡象,，但預(yù)計(jì)全年上述重要大宗商品的平均消費(fèi)增幅亦不會(huì)超過(guò)6%,，增速萎縮局面難以扭轉(zhuǎn)。
在需求增幅萎縮的同時(shí),，大宗商品資源供應(yīng)卻出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng),，加劇了市場(chǎng)供大于求。據(jù)測(cè)算,，2012年1—9月份累計(jì),，全國(guó)6種重要大宗商品新增資源量同比增長(zhǎng)13.1%。預(yù)計(jì)全年增幅在12%以上,。
市場(chǎng)供大于求壓力,，加之歐元疲軟推高美元匯率，國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格跌落,，從而引發(fā)2012年中國(guó)大宗商品價(jià)格震蕩下行,。據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心測(cè)算，10月份中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)（CCPI）比年初下降7.4%,，同比下降6%,。預(yù)計(jì)全年大宗商品價(jià)格指數(shù)下降4%左右。
從全年各月環(huán)比情況來(lái)看,，整體價(jià)格曲線呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑再升態(tài)勢(shì),。其中1季度大宗商品價(jià)格持續(xù)揚(yáng)升，到3月份中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)（CCPI）上升至159.7點(diǎn),，比年初上漲4%,。進(jìn)入2季度后開(kāi)始轉(zhuǎn)跌，到8月份降至143.34點(diǎn)，比3月份下降6.4%,。3季度以后價(jià)格指數(shù)再次揚(yáng)升,，到10月份回升至144.3點(diǎn)。預(yù)計(jì)11月與12月份,，將保持溫和回升走勢(shì),。
總體來(lái)看,，隨著主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的筑底企穩(wěn),，大宗商品市場(chǎng)最壞時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，新一年市場(chǎng)主調(diào)為溫和回升,。其中國(guó)內(nèi)需求明顯強(qiáng)于外部需求,，貨幣因素成為價(jià)格揚(yáng)升重要推手。
2013年,，中國(guó)整體外需形勢(shì)依然嚴(yán)峻,，預(yù)計(jì)全年外貿(mào)出口增幅仍在10%以下，由此引發(fā)大宗商品的外部需求繼續(xù)疲弱,。
新的一年,，中國(guó)外部需求形勢(shì)嚴(yán)峻，主要來(lái)自兩大風(fēng)險(xiǎn)沖擊：首先是歐美債務(wù)危機(jī)短時(shí)期內(nèi)難以解決,，并且還有繼續(xù)惡化趨勢(shì),，尤其是美國(guó)面臨“財(cái)政懸崖”，極有可能將世界經(jīng)濟(jì)拖入二次衰退,。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)因此警告,，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩風(fēng)險(xiǎn)“高得驚人”，出現(xiàn)二次衰退的風(fēng)險(xiǎn)已顯著上升,。
與此同時(shí),，中日島嶼爭(zhēng)端激化。受到多種因素影響,，估計(jì)短時(shí)期內(nèi)難以解決,，有可能轉(zhuǎn)化為一場(chǎng)曠日持久的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)。現(xiàn)階段中國(guó)是日本最大,、增長(zhǎng)最快的出口市場(chǎng),，也是日系商品最大的海外制造基地。其中2011年對(duì)華貿(mào)易出口,，占據(jù)其出口總量的20%,，比出口美國(guó)比重高出5個(gè)百分點(diǎn)。另一方面,，日本作為中國(guó)第三大出口市場(chǎng),，占據(jù)中國(guó)外需的重要部分，對(duì)于全球需求具有重要連鎖影響；并且日本還是中國(guó)利用外資最多的國(guó)家,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年上半年累計(jì)，日本對(duì)華投資實(shí)際到位金額839.7億美元,，在世界各國(guó)中排名第一,。日本在華生產(chǎn)和商貿(mào)企業(yè)，其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出及其派生量,，也是中國(guó)GDP的重要構(gòu)成部分,。中日經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)結(jié)果，當(dāng)然會(huì)將日本經(jīng)濟(jì)拖入衰退,，也同樣影響到中國(guó),。如果占據(jù)全球經(jīng)濟(jì)總量近2成的第二大、第三大經(jīng)濟(jì)體增速進(jìn)一步下滑,，甚至出現(xiàn)衰退,，已經(jīng)脆弱不堪的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就一定會(huì)消失，取而代之的只能為新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī),，以及由此而生的貿(mào)易保護(hù)主義狂潮,。在這種情況下，中國(guó)外部需求環(huán)境不容樂(lè)觀,。在剛剛結(jié)束的廣交會(huì)上,，出口成交額較上屆下降9.3%。其中對(duì)歐盟,、美國(guó),、日本成交分別下降10.5%、9.4%,、36.6%,，已經(jīng)顯示了這方面跡象，對(duì)此不可掉以輕心,。
外部需求形勢(shì)嚴(yán)峻,，已經(jīng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成較大負(fù)面影響，一些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑程度超出預(yù)期,。2012年3季度,，中國(guó)GDP增速下滑至7.4%，低于預(yù)期目標(biāo)等等,。
經(jīng)濟(jì)下行壓力因?yàn)橥獠匡L(fēng)險(xiǎn)加大,，勢(shì)必要求以更大力度刺激內(nèi)需，尤其是擴(kuò)大基本建設(shè)投資,，借此拉動(dòng)生產(chǎn)需求與物流需求,，帶動(dòng)整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)活躍。所以，2012年下半年后,，有關(guān)部門(mén)已經(jīng)明顯加快各類(lèi)投資審批速度,，呈現(xiàn)逐月加快趨勢(shì)。其中9月初以來(lái),，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)項(xiàng)目總投資額就超過(guò)5萬(wàn)億元,。同時(shí)，在促進(jìn)消費(fèi)品銷(xiāo)售方面,，有關(guān)部門(mén)也在陸續(xù)采取措施,。預(yù)計(jì)中國(guó)內(nèi)需求的擴(kuò)大效應(yīng)，將會(huì)在新一年逐步體現(xiàn)出來(lái),。2013年中國(guó)大宗商品需求格局,，呈現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)態(tài)勢(shì),。
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多因素共筑價(jià)格揚(yáng)升基礎(chǔ) |
中國(guó)是現(xiàn)階段全球最重要的大宗商品消費(fèi)國(guó),。中國(guó)國(guó)內(nèi)需求力度的逐步增強(qiáng)，對(duì)于大宗商品價(jià)格趨穩(wěn)回升勢(shì)必產(chǎn)生重要支撐,。更為重要的是,，2012年下半年后，美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家相繼實(shí)施了“無(wú)上限”的極度寬松貨幣政策,，所導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫,，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上的弱勢(shì)美元方針，也會(huì)推高國(guó)際市場(chǎng)大宗商品行情,。
尤其需要引起注意的是,，雖然美聯(lián)儲(chǔ)的“QE3”對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇意義不大，但由于國(guó)內(nèi)外巨大利差的存在,，以及國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格偏低,，卻可以引發(fā)“熱錢(qián)”再次大規(guī)模進(jìn)入中國(guó)，直接,、間接推高中國(guó)商品價(jià)格與資產(chǎn)價(jià)格,。一段時(shí)期以來(lái)，人民幣匯率持續(xù)升值,，甚至多次出現(xiàn)漲停,，開(kāi)始顯示了這一跡象。雖然人民幣升值也會(huì)在一定程度上降低進(jìn)口成本,，但卻難以全部抵消“熱錢(qián)”涌入對(duì)于商品價(jià)格的向上推動(dòng)效應(yīng),。
另一方面，由于2012年世界一些糧食,、大豆等農(nóng)產(chǎn)品遭遇嚴(yán)重干旱,，其產(chǎn)量與庫(kù)存均有較多下降，極端氣候出現(xiàn)具有很大不確定性；加之美國(guó),、以以色列,、伊朗之間劍拔弩張，中東局勢(shì)動(dòng)蕩,。上述因素共同作用的結(jié)果,，將會(huì)使得新一年內(nèi)大宗商品價(jià)格，呈現(xiàn)逐步回升態(tài)勢(shì),。
當(dāng)然,，新一年內(nèi)大宗商品價(jià)格的向上行情不會(huì)一帆風(fēng)順。這主要是歐美債務(wù)危機(jī)惡化陰霾不散,，世界經(jīng)濟(jì)二次衰退警報(bào)尚未解除,。即便如此，大宗商品市場(chǎng)最壞時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,。無(wú)論如何,，其市場(chǎng)行情都不會(huì)重新回到上年最低價(jià)位。