11月10日,，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在新聞通氣會(huì)上表示,，為優(yōu)化資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu),，鼓勵(lì)和引導(dǎo)長(zhǎng)期投資,，有關(guān)部門已原則同意近期實(shí)施股息紅利差別化征收個(gè)人所得稅政策,。監(jiān)管部門之所以推出差別化的舉措,，主要是為了“優(yōu)化資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu),，鼓勵(lì)和引導(dǎo)長(zhǎng)期投資”,。
最近一年來,，由于股市行情的低迷,，也由于證監(jiān)會(huì)新班子強(qiáng)調(diào)增加投資者回報(bào)的緣故，市場(chǎng)一直都在呼吁減免紅利稅,；如今,，這種呼吁換來的只是紅利稅差別化征收，這無疑是一個(gè)讓投資者倍感失望的結(jié)果,。
紅利稅差別化征收與減免紅利稅顯然是兩回事,。投資者呼吁的減免紅利稅，不論是“減”還是“免”,，其結(jié)果只會(huì)比目前投資者實(shí)際承擔(dān)的10%要少,。紅利稅差別化征收則不然，根據(jù)之前媒體披露的紅利稅差別化征收方案,，投資者持股期限在一個(gè)月以內(nèi)的,，將不再實(shí)行減半征收的政策,；持股時(shí)間在一個(gè)月以上而不滿12個(gè)月的，維持現(xiàn)行的征收政策不變,；持股期限12個(gè)月以上的,，稅率將大幅度降低。按此方案,，不僅持股時(shí)間在一個(gè)月以內(nèi)的投資者所承擔(dān)的紅利稅將加倍,，而且在實(shí)際交易中，由于持股時(shí)間少于一個(gè)月的投資者遠(yuǎn)多于一年以上的投資者,，所以這實(shí)際上在整體上增加了投資者的稅賦,。從投資者人數(shù)最多的持股時(shí)間段（1個(gè)月以上、12個(gè)月以內(nèi)）來說,，這個(gè)持股時(shí)間段的投資者并沒有從紅利稅差別化征收中受益,。如此一來，紅利稅差別化征收的意義又在哪里,？
在筆者看來,，所謂“優(yōu)化資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)長(zhǎng)期投資”,，無非是為拒絕減輕投資者稅賦而尋找的一個(gè)借口,。就“優(yōu)化資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)”來說，難道紅利稅差別化征收的目的,，就是為了削減中小投資者在投資者隊(duì)伍中所占的比例,。而就“鼓勵(lì)和引導(dǎo)長(zhǎng)期投資”來說，紅利稅差別化征收也根本達(dá)不到這一目的,，或者說是本末倒置,。畢竟“鼓勵(lì)和引導(dǎo)長(zhǎng)期投資”的最好方式就是讓投資者得到豐厚的長(zhǎng)期投資回報(bào)，而且應(yīng)該從上市公司的角度來解決問題,，而不是以投資者的持股時(shí)間作為衡量標(biāo)準(zhǔn),。如果上市公司給予投資者的長(zhǎng)期投資回報(bào)優(yōu)于短期炒作，投資者自然會(huì)選擇長(zhǎng)期投資,。