毫無(wú)疑問(wèn),創(chuàng)新成為近期各家券商最為關(guān)注的主題。從今年5月上旬召開(kāi)的證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì),,到本月初中登公司與中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)的座談會(huì),,其核心內(nèi)容無(wú)一不是券商創(chuàng)新。
其實(shí),券商創(chuàng)新亦是郭樹(shù)清履職證監(jiān)會(huì)主席之后諸多舉措中的重要一環(huán),。據(jù)統(tǒng)計(jì),,郭樹(shù)清履職一年來(lái),證監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)的規(guī)則,、制度等累計(jì)為65件,。其中,涉及支持中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新,、培育壯大財(cái)富管理行業(yè)等的就達(dá)25件,,占比高達(dá)38.46%,這也說(shuō)明券商等中介機(jī)構(gòu)在監(jiān)管部門(mén)心中的地位,。
證監(jiān)會(huì)曾多次就券商創(chuàng)新工作進(jìn)行過(guò)調(diào)研與征求意見(jiàn),。來(lái)自券商的反饋意見(jiàn)主要集中在三個(gè)方面:一是希望推出更多滿(mǎn)足需要的產(chǎn)品;二是允許券商從事更多的業(yè)務(wù),;三是對(duì)一些限制性的條款予以松綁,。總體而言,,券商希望監(jiān)管部門(mén)能夠在業(yè)務(wù),、產(chǎn)品等方面適度松綁,為券商的創(chuàng)新提供更為寬松的環(huán)境,。事實(shí)上,,像轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點(diǎn)啟動(dòng)、《證券公司客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及配套實(shí)施細(xì)則的發(fā)布等,,基本上均是滿(mǎn)足券商要求之舉,。
根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的安排,11月政策重點(diǎn)將是落實(shí)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相關(guān)的5~6項(xiàng)政策改革措施,,12月著重梳理投行及發(fā)行業(yè)務(wù),,而參與廣州座談會(huì)的各與會(huì)券商則須在11月15日前上報(bào)創(chuàng)新書(shū)面材料,內(nèi)容包括對(duì)行業(yè)創(chuàng)新的具體建議,,以及需要監(jiān)管層幫助解決的實(shí)際問(wèn)題,。
各家券商最終會(huì)推出什么樣的創(chuàng)新方案無(wú)疑頗受市場(chǎng)矚目。具體而言,,其創(chuàng)新方案必須符合券商自身的實(shí)際情況,,能夠革新券商日常經(jīng)營(yíng)管理中的弊端與缺陷,能夠?yàn)槿處?lái)活力與動(dòng)力,,這也是對(duì)其方案最起碼的要求,。更重要的是,券商創(chuàng)新不能單純地為了創(chuàng)新而創(chuàng)新,,所有的創(chuàng)新舉措,,應(yīng)該有利于提升券商的核心競(jìng)爭(zhēng)能力與抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
客觀上,很多國(guó)內(nèi)券商存在“天生”的缺陷,,那就是常常無(wú)法擺脫靠“天”吃飯的困境,。其業(yè)績(jī)與生存狀況隨股市行情的起伏而起伏,牛市時(shí)可以賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn),,一旦步入熊市,,則頻頻深陷舉步維艱的泥潭。此外,,大部分券商都呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)低端化的特點(diǎn),。因此,國(guó)內(nèi)券商必須要去低端化,、去單一化和去中介化,,否則,又談何提升競(jìng)爭(zhēng)力與走出國(guó)門(mén),,又談何在全球資本市場(chǎng)中去爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán),?
諸多國(guó)內(nèi)券商曾經(jīng)因?yàn)椴幌тb而走險(xiǎn)付出了沉重的代價(jià),像南方證券,、華夏證券等老牌券商紛紛
“翻船”,,留給市場(chǎng)的只有那遠(yuǎn)去的記憶。歷經(jīng)整頓之后,,券商的發(fā)展慢慢步入正軌,。而在監(jiān)管部門(mén)大力提倡券商創(chuàng)新的背景下,如何防范個(gè)中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),,如何避免“南方證券第二”再出現(xiàn),,顯然是監(jiān)管部門(mén)與相關(guān)券商應(yīng)該考慮的問(wèn)題。
當(dāng)然,,在券商大舉創(chuàng)新的同時(shí),,還必須擺正自己的位置。券商作為市場(chǎng)的中介,,除了維護(hù)好自己與服務(wù)對(duì)象(如發(fā)行人)的利益之外,同樣不能將廣大投資者與中國(guó)資本市場(chǎng)的整體利益拋到九霄云外,。券商更不應(yīng)該借創(chuàng)新之名,,或通過(guò)創(chuàng)新的方式與手段,大肆從市場(chǎng)中竊取利益,。顯然,,這也不是監(jiān)管部門(mén)力挺券商創(chuàng)新的初衷。