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日本央行近日決定繼續(xù)實行零利率政策，并將量化寬松規(guī)模再擴大11萬億日元,，達到91萬億日元,。在不到兩個月時間里央行連續(xù)兩次放水，這一做法實屬罕見,。然而,，新一輪的量化寬松措施卻注定難以扭轉(zhuǎn)日本經(jīng)濟的惡化局面,。
長期以來，日本經(jīng)濟一直處于低迷狀態(tài),。在歐債危機,、世界經(jīng)濟下行壓力增大的大環(huán)境下，日本2012年第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長較第一季度明顯趨弱,，僅為0.7%的微弱正增長,，鑒于第三季度景氣動向指數(shù)和工礦業(yè)生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)3個月出現(xiàn)下降，再加上因“購島”鬧劇引起的對華出口驟減,，日本經(jīng)濟頹勢明顯,。10月份日本內(nèi)閣府和央行雙雙做出了日本經(jīng)濟從“景氣正在恢復(fù)”轉(zhuǎn)向“停滯”的判斷。更為嚴峻的是,，作為國民經(jīng)濟最基本細胞的企業(yè)經(jīng)營狀況非常糟糕,。不僅汽車產(chǎn)業(yè)萎靡不振，家電產(chǎn)業(yè)業(yè)績也直線下跌,，除夏普瀕臨破產(chǎn)外,，被稱為“家電驕子”的松下和索尼也出現(xiàn)巨額虧損，整個產(chǎn)業(yè)界幾乎全線告急,。新的量化寬松措施就是在這種背景下出臺的,，其目的非常明確，主要是配合日前日本政府的4000億日元投資的刺激經(jīng)濟復(fù)蘇政策,，試圖托起搖搖欲墜的日本經(jīng)濟,，使日本經(jīng)濟早日擺脫通縮，回歸到物價穩(wěn)定的增長軌道,。
此次量化寬松措施可能使遭遇寒流的日本經(jīng)濟狀況有所緩解,，但其效果將極其有限。其主要原因在于,，日本經(jīng)濟政策和金融政策的方向出現(xiàn)了嚴重偏差,。增加公共事業(yè)投資和量化寬松政策均著眼于解決內(nèi)需不足問題，而本次日本經(jīng)濟惡化的根本原因主要是外需不足,。
日本在稅收減少,、失業(yè)率居高不下、主權(quán)債務(wù)危機不斷攀升的背景下,，通過擴大公共投資刺激經(jīng)濟復(fù)蘇的空間已十分有限,；而在長期通縮的背景下，由于收入減少,，占國內(nèi)生產(chǎn)總值近六成的個人消費一直處于負增長,；由于工礦業(yè)生產(chǎn)萎縮，占國內(nèi)生產(chǎn)總值15%左右的設(shè)備投資也失去動力,；社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和住宅建設(shè)投資增加無望,。包括公需和民需在內(nèi)的內(nèi)需對經(jīng)濟拉動很難期待,，經(jīng)濟增長只有依靠出口拉動。
“3·11”大地震后,，日本出口疲軟,，受核事故的影響，石油,、天然氣等能源進口大增,，貿(mào)易連續(xù)出現(xiàn)逆差。特別是今年以來貿(mào)易逆差幅度進一步增大,，據(jù)日方公布的數(shù)據(jù),，2012年4—9月，日本出口下降2%,，逆差高達3.2萬億日元,，這是1979年以來的最大降幅。其中對華貿(mào)易逆差1.5萬億日元,，約占逆差的一半,。今年1—8月份日本對華出口同比減少6%，而9月份由于“購島”鬧劇的影響,，日本對華出口銳減14%,，其中汽車出口下降44.5%,，汽車零部件下降17.5%，電子零部件下降9.6%,。
出口擴大,，日本經(jīng)濟則景氣；出口減少,，日本經(jīng)濟就會蕭條,，這種外需依賴型經(jīng)濟結(jié)構(gòu)很難改變。出口的下降,，可能使日本經(jīng)濟再次陷入出口減少——生產(chǎn)減少——雇傭減少——收入減少——消費減少的惡性循環(huán),。要解決日本經(jīng)濟的衰退,，當(dāng)務(wù)之急是要擴大外需,。日本未來的希望在亞洲,，第一大貿(mào)易伙伴的中國廣闊的市場對日本經(jīng)濟發(fā)展不可或缺。因此盡快改善外部環(huán)境,、修復(fù)中日經(jīng)濟關(guān)系,，擴大對華出口,，增加外需,，才是日本擺脫經(jīng)濟衰退的最佳選擇。
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