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時(shí)好時(shí)壞的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，讓投資者們對(duì)這個(gè)資本市場(chǎng)的晴雨表捉摸不透。
人們不禁要問,，相比經(jīng)濟(jì)史上類似的復(fù)蘇周期,，從大衰退和金融危機(jī)中復(fù)蘇的美國(guó)經(jīng)濟(jì)究竟表現(xiàn)得更為疲弱還是相對(duì)強(qiáng)勁？
搖擺不定的證券市場(chǎng)未給出明確答案,，而在美國(guó)學(xué)界,，也有不少專家為此爭(zhēng)論不休,。
羅格斯大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授邁克爾·波爾多和克里夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·豪布里希認(rèn)為,，與此前幾次經(jīng)濟(jì)衰退相比，美國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇異常疲軟,。
哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡門·萊因哈特和肯尼斯·羅戈夫則認(rèn)為,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)此次恢復(fù)元?dú)獾乃俣扰c以往嚴(yán)重金融危機(jī)后的復(fù)蘇步伐一致。
在海外媒體的撰文中,，波爾多對(duì)1880年至今的美國(guó)商業(yè)周期進(jìn)行了研究,，研究包括兩條主線。其一是確定造成本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的原因是否如其他學(xué)者認(rèn)為的那樣,，是由這場(chǎng)危機(jī)之前發(fā)生的2008年金融危機(jī)造成的,；其二是米爾頓·弗里德曼的商業(yè)周期理論是否經(jīng)得住過去130年歷史經(jīng)濟(jì)事件的檢驗(yàn)。該理論假定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭取決于此前發(fā)生的衰退的深度,。
波爾多表示,，弗里德曼的理論經(jīng)得起檢驗(yàn)，而且從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,，與沒有金融危機(jī)的衰退相比,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)從伴有金融危機(jī)的大衰退中復(fù)蘇的速度更快。此外,，此輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟與以往伴有金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)衰退的模式存在很大偏離,。
但有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2007年美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)已經(jīng)過去5年,，但美國(guó)的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）仍然低于危機(jī)爆發(fā)前的水平,。失業(yè)率也依然高居在8%左右的水平。二戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)每次走出衰退期后常見的V型復(fù)蘇一去無蹤，這次的復(fù)蘇顯示出遲緩乏力,、增長(zhǎng)幾近停滯的特征,。
哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡門·萊因哈特和肯尼斯·羅戈夫則表示，人們不應(yīng)該對(duì)這種令人失望的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)感到意外,。已經(jīng)有諸多證據(jù)顯示,，如果經(jīng)濟(jì)衰退伴以系統(tǒng)性銀行危機(jī)，那么衰退往往就會(huì)深重而持久,，歷史和其他國(guó)家均證明了這一點(diǎn),。
他們表示，在回顧漫長(zhǎng)歷史的時(shí)候,，更需要強(qiáng)調(diào)人均指標(biāo),。美國(guó)的年均人口增長(zhǎng)率已經(jīng)從十九世紀(jì)后期的2%下降至近期的不足1%。由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程往往跨越4到10年之久,，一次危機(jī)期間總?cè)丝谒皆鲩L(zhǎng)造成的影響不容小視,。
盡管學(xué)界對(duì)復(fù)蘇的質(zhì)量爭(zhēng)論不休，但包括共和黨總統(tǒng)候選人羅姆尼的經(jīng)濟(jì)顧問在內(nèi),，一些人表示,，美國(guó)從金融危機(jī)相伴隨的經(jīng)濟(jì)衰退中復(fù)蘇的速度和勢(shì)頭強(qiáng)勁，這也使美國(guó)與往日不一樣,。
專欄作家威廉·科漢近日撰文質(zhì)疑,，是否現(xiàn)在可以把大衰退拋諸腦后？他表示,，就經(jīng)濟(jì)而言高失業(yè),、低增長(zhǎng)和其他危機(jī)余波仍然拖累著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
不過,，他也表示,，如果不遺余力地讓華爾街銀行家、交易員和高管為金融危機(jī)負(fù)起責(zé)任,，或許就可以將大衰退忘掉,。
他表示，華爾街沒有人,，沒有任何一個(gè)人付出了沉重的代價(jià),。每家銀行都受到了小小的懲
罰，讓自己的保險(xiǎn)承保人或股東被迫損失了數(shù)億美元,，但這是做生意的代價(jià),。
“從前，檢察機(jī)關(guān)對(duì)于起訴華爾街的不良金融行為可是極為熱衷,。據(jù)英國(guó)媒體報(bào)道,，在1980年代中期的儲(chǔ)貸危機(jī)期間,，約有3500名銀行家因違法犯罪鋃鐺入獄。但對(duì)于本次金融危機(jī)過后為何還沒有一個(gè)人成功遭到起訴,，我至今還沒有聽到一個(gè)合理的理由,。”威廉·科漢說,。
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