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國家統(tǒng)計(jì)局公布10月份的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）回升至50.2，比9月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)4個(gè)月新高,，也是3個(gè)個(gè)月以來首次重上50以上水平,。而匯豐中國PMI也回升至49.5�,？梢哉f，這兩項(xiàng)指數(shù)回升都已表明中國經(jīng)濟(jì)開始在第三季度見底企穩(wěn)，同時(shí)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)第四季經(jīng)濟(jì)增速回升預(yù)期,。
此外，不僅早些時(shí)候公布的不少經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都好于市場(chǎng)預(yù)期,，而且從一些產(chǎn)品價(jià)格的變化及實(shí)體動(dòng)向來看,，有利于經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的跡象更是明顯增加，如水泥,、鐵礦石,、鋼鐵及運(yùn)輸價(jià)格近期開始反彈、企業(yè)去庫存也接近尾聲,、黃金周銷售表現(xiàn)旺盛,、國內(nèi)港口活動(dòng)回升，9月份制造商盈利增長開始好轉(zhuǎn),，國內(nèi)出口和零售都呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì),，前兩月全國54個(gè)城市住房銷售同比上漲51%，及企業(yè)債券及銀行信貸也在增加等,。這些跡象都表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)回升,，短期內(nèi)政府政策變化壓力也減輕。
同時(shí),，隨著企業(yè)去庫存和盈利的觸底回升,，隨著住房銷售全面上升及房價(jià)反彈，估計(jì)第四季度PPI可能小幅回升,，居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）也可能面臨著反彈,，有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)將上漲到2.2%的水平，但總的價(jià)格水平仍然處于低位,。但是,，由于熱錢開始涌入國內(nèi)市場(chǎng)，現(xiàn)在市場(chǎng)上最為關(guān)心的是未來國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)有多少變化,？會(huì)有哪些重大調(diào)整,？
可以說，盡管當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢(shì)已經(jīng)開始見底回升,，但這種增長回升是建立在兩個(gè)基點(diǎn)上的,。一是歐美經(jīng)濟(jì)開始穩(wěn)定,，外在需求有所增長，特別是受季節(jié)性因素影響,，國內(nèi)出口增長幅度不小,，這些對(duì)拉動(dòng)?xùn)|南沿海省份的經(jīng)濟(jì)增長起到了重要的作用。如果說,，占國內(nèi)GDP比重較大的廣東,、浙江、江蘇等省市由于受到出口好轉(zhuǎn)而GDP增長上升,，這當(dāng)然有利于全國經(jīng)濟(jì)增長回穩(wěn),。不過，對(duì)歐美的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來看,，特別是對(duì)歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)來說,，它仍然存在很大不確定性。外需是否重新成為經(jīng)濟(jì)增長之動(dòng)力仍然存在較大不確定,。
二是住房開發(fā)投資增長已經(jīng)回升到16%以上的水平,，而且住房的銷售無論是面積還是金額,，從年初嚴(yán)重的負(fù)增長開始轉(zhuǎn)變?yōu)檎鲩L,。也就是說，在5－6月份穩(wěn)增長的政策引導(dǎo)下,，由于國內(nèi)貨幣政策的調(diào)整,，存款準(zhǔn)備金率下降、利率下調(diào)等,，而這些因素改變住房市場(chǎng)預(yù)期,，各種各樣的住房投資者又紛紛進(jìn)入住房市場(chǎng)。從2010年國十條以來的住房市場(chǎng)宏觀調(diào)控以來,，盡管國內(nèi)住房市場(chǎng)有所調(diào)整,，住房市場(chǎng)的銷售曾經(jīng)急劇下降，但總體來說,，住房市場(chǎng)最為核心的價(jià)格則調(diào)整很少,，甚至于沒有調(diào)整，近幾個(gè)月反彈之后回到高位,。
可以說,，就目前國內(nèi)不少一二線城市的住房價(jià)格來說，其價(jià)格水平早就遠(yuǎn)超過歐美發(fā)達(dá)國家,。比如,，北京的住房價(jià)格水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于加拿大的多倫多，甚至是高幾倍,，而歐美國家居民的工資水平則是中國10倍以上,。而且,，從今年貨幣政策有所變化立即引起市場(chǎng)預(yù)期逆轉(zhuǎn)的情況來看，更是證實(shí)了當(dāng)前中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是以投資投機(jī)為主導(dǎo)的市場(chǎng),。因此,，對(duì)當(dāng)前這種高房價(jià)現(xiàn)象，我相信未來一定會(huì)采取有效的經(jīng)濟(jì)杠桿來治理,，而不是讓這種現(xiàn)狀仍然維持下去,。如果國內(nèi)住房市場(chǎng)要堅(jiān)決調(diào)整，如果住房市場(chǎng)要轉(zhuǎn)型為消費(fèi)為主導(dǎo)的市場(chǎng),，那么國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長同樣會(huì)受房價(jià)下降而面臨著不少挑戰(zhàn),。也就是說，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長同樣面臨全面下行可能,。更為重要的,，如果國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不經(jīng)過這種擠出房地產(chǎn)泡沫全面下行，不經(jīng)過“房地產(chǎn)化”后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，中國經(jīng)濟(jì)也是無法步上健康的軌道,。
當(dāng)然，未來地方政府新一輪的投資熱潮將會(huì)很快啟動(dòng),。從現(xiàn)在的情況來看,，地方政府新一輪的投資熱潮，除了在鐵路,、公路,、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上外，住房市場(chǎng)同樣可能是地方政府投資熱潮的主戰(zhàn)場(chǎng),。這就是當(dāng)前各地方政府正在采取不同的方式來沖擊房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的核心所在,。對(duì)于地方政府來說，其目的一是穩(wěn)定所謂的房價(jià),，二是在當(dāng)前高房價(jià)下極力地增加土地交易,。因此，我相信,，未來尤其在明年三月之后,，政府對(duì)這種“房地產(chǎn)化”的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及房地產(chǎn)泡沫一定會(huì)保持較警惕并出臺(tái)相應(yīng)的政策。而房地產(chǎn)要成為未來經(jīng)濟(jì)增長之動(dòng)力,，就得把全國居民的住房消費(fèi)力釋放出來,。這樣才可能正本清源。而這種住房市場(chǎng)的調(diào)整有可能導(dǎo)致全國經(jīng)濟(jì)增長仍然會(huì)保持低速運(yùn)行,。
可見,，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢(shì)回穩(wěn)，政府的貨幣政策、財(cái)政政策及房地產(chǎn)政策變化的概率不會(huì)太高,，整個(gè)經(jīng)濟(jì)政策基本上會(huì)保持穩(wěn)中求勝的策略,。
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