2012年發(fā)生的一個引人注目的經(jīng)濟事件是香港房價超越1997年時的峰值,，這必須引起高度重視,。如果亞洲金融危機再度爆發(fā)，第一個受到?jīng)_擊的可能是香港,。香港已采取一系列措施抑制樓市非理性行為,，對防范亞洲金融危機的再度爆發(fā)是有益的,。亞洲國家和地區(qū)也應(yīng)高度重視，防范熱錢的再度襲擊,，共同防范亞洲金融危機的再度爆發(fā),。
美國次貸危機不僅使美國這個全球最大的經(jīng)濟體深陷衰退，而且是歐洲國家踏入主權(quán)債務(wù)危機的重要誘因,。以美國為首的西方發(fā)達國家推行貨幣寬松政策沒有讓人們看到經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的曙光,，反倒使人們擔(dān)憂下一個經(jīng)濟受到巨大沖擊的是亞洲，這不是杞人憂天,，而是各種誘發(fā)亞洲再度爆發(fā)金融危機的一些潛在因素已初露端倪,。
美國推出第三輪量化寬松（QE3）以后，大量熱錢逐漸涌入香港,，逼迫香港金融管理局不得不干預(yù)外匯市場,。自2005年5月18日起，香港就實行了聯(lián)系匯率制度,，即限制港元匯率在7.75-7.85港元兌1美元之間浮動,，且分別把7.75水平命名為“強方兌換保證”、把7.85水平命名為“弱方兌換保證”,。2012年10月20日,，香港金管局在強方兌換保證水平買入6.03億美元，這是金管局3年來首度大手賣出港元買入美元,，以維持港元匯價,。10月25日，香港銀行體系總結(jié)余相應(yīng)增至1599億港元,。香港匯率的波動充分顯示,，熱錢大規(guī)模進入香港。而熱錢常常是導(dǎo)致一國或一地區(qū)爆發(fā)金融危機的罪魁禍首,。
另據(jù)媒體報道,，截至10月底,，泰國股市2012年上漲28%，菲律賓股市上漲24%,，印度基準股指也上揚23%,，香港股市表現(xiàn)也非同一般。印尼國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,，2012年三季度外資直接投資（FDI）季度環(huán)比增速高達22%,；越南FDI也持續(xù)增加，2012年9月單月至10億美元,。這些現(xiàn)象的出現(xiàn),，固然是多種因素造成的，但與熱錢不無關(guān)系,。
一般來說,，熱錢喜歡進入股市和樓市。在亞洲一些國家股市,、債市熱鬧的同時,，房價也不斷攀升。2012年,，新加坡房價持續(xù)走高,。越南相關(guān)統(tǒng)計機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，在2012年流入越南的95億美元當(dāng)中,，流入房地產(chǎn)部門的資金占到22億美元,，越南房價不斷上漲。香港房價2012年出奇地超越1997年的房價,。毫無疑問,，香港房價這種非理性上漲與熱錢涌入密切相關(guān)。
從金融危機爆發(fā)的進程看,，首先是部分熱錢大量涌入某個地區(qū),，推高該地區(qū)的房價或股價；接著就是吸引更多的熱錢和其他資金進入該地區(qū),，進一步推高該地區(qū)的房價和股價,；當(dāng)房價和股價漲到瘋狂程度時，熱錢會進一步通過各種途徑“宣稱”房價和股價會進一步上漲,，而自己悄悄溜之大吉,。
以香港為例，受到各種炒房資金的干擾,，香港房價持續(xù)走高,，當(dāng)2012年房價超越1997年時，為滿足住房消費性需求的香港居民會擔(dān)心房價進一步上漲，紛紛進入樓市購房,，其結(jié)果是香港房價進一步上升,，這正中熱錢下懷,，熱錢會趁機進一步推高房價,，引發(fā)恐慌性購房。而當(dāng)房價漲到實在離譜時,，且同時歐美國家經(jīng)濟真正復(fù)蘇時,，熱錢會大規(guī)模撤離香港，到這個時候,，香港經(jīng)濟可能會受到重創(chuàng),。對此，香港應(yīng)采取有力的措施,，嚴密防范金融危機的爆發(fā),。亞洲其他國家和地區(qū)也應(yīng)防范熱錢更大規(guī)模的涌入。
1997年亞洲金融危機給亞洲國家和地區(qū)經(jīng)濟造成巨大傷害,，其教訓(xùn)主要包括當(dāng)時亞洲國家和地區(qū)未及時采取統(tǒng)一協(xié)調(diào)的政策共同對付熱錢侵襲,、黃金儲備尤其是財政儲備不足、政府和企業(yè)對熱錢的進入未引起足夠重視等等,。防范亞洲金融危機再度爆發(fā),，應(yīng)吸取1997年亞洲金融危機教訓(xùn)，采取以下措施,。
其一,，采取結(jié)構(gòu)性增稅政策，抑制樓市泡沫和股市泡沫,。從傳統(tǒng)經(jīng)濟理論看,，減稅對促進經(jīng)濟增長有益。但減稅要看時機和場合,，更要看宏觀經(jīng)濟環(huán)境,。亞洲國家和地區(qū)不要盲目受到減稅理論的影響，在必要的情況下,，應(yīng)采取結(jié)構(gòu)性增稅政策,。在熱錢涌入的情況下，為防范樓市和股市的非理性上漲,，亞洲國家和地區(qū)應(yīng)采取結(jié)構(gòu)性增稅政策,，提高樓市和股市稅負水平，如提高住房交易稅,、住房保有稅稅負,，提高資本利得稅。同時，應(yīng)呼吁開征托賓稅,。托賓稅(Tobin
Tax)是指對現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一的交易稅,，其重要功能是抑制短期投機性資金流動規(guī)模急劇膨脹造成的匯率不穩(wěn)定。如果亞洲再度爆發(fā)金融危機,，不僅對亞洲國家和地區(qū)經(jīng)濟造成巨大傷害,，對孱弱的歐美經(jīng)濟也會造成進一步的沖擊，所以,，全球國家和地區(qū)應(yīng)聯(lián)手通過開征托賓稅的措施對付熱錢的涌動,。
其二，亞洲國家和地區(qū)應(yīng)聯(lián)手干預(yù)外匯市場,。熱錢本輪的沖擊目標是亞洲國家和地區(qū),，雖然香港首當(dāng)其沖，但亞洲其他國家和地區(qū)也已或多或少地受到侵襲,。從亞洲經(jīng)濟整體而言,，某一國家或地區(qū)受到金融危機的侵襲，其他國家和地區(qū)也會同樣受到?jīng)_擊,。亞洲國家和地區(qū)應(yīng)吸取1997年亞洲金融危機教訓(xùn),，未雨綢繆，適時共同干預(yù)外匯市場,，建立聯(lián)席會議制度,，定期或不定期召開會議，分析金融市場情況,，及時采取統(tǒng)一協(xié)調(diào)的政策,。
其三，提高黃金儲備和財政儲備水平,。如果黃金儲備和財政儲備不足,，就難以抵抗熱錢大規(guī)模的流出流進。應(yīng)吸取1997年亞洲金融危機教訓(xùn),，提高黃金儲備水平和財政儲備水平是應(yīng)對和防范金融危機爆發(fā)的利器,，尤其是財政儲備水平。亞洲國家和地區(qū)應(yīng)采取各種措施,，嚴格控制財政風(fēng)險,，儲備充足的財力以備日后所需，可以將從樓市,、股市結(jié)構(gòu)性增稅所獲得的增量稅收用于儲備,。