今年將是新世紀以來我國GDP實際增速與預(yù)期目標最接近的一年,。經(jīng)濟運行出現(xiàn)一些新變化：全球經(jīng)濟相互影響加深，“中國因素”日益凸顯,；地方政府投資擴張能力下降；貨幣政策效應(yīng)減弱,；去庫存持續(xù)時間長于以往,；結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進展。預(yù)計全年經(jīng)濟增長略高于7.5%,。
從今年經(jīng)濟運行狀況看,，我國經(jīng)濟增長階段轉(zhuǎn)換的征兆更趨明顯。其實質(zhì)是增長動力的轉(zhuǎn)換,，也是企業(yè),、政府和居民重新適應(yīng)新常態(tài)的調(diào)整過程，為我國經(jīng)濟在尋求新平衡的過程中保持基本穩(wěn)定,，并為體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件,。建議2013年經(jīng)濟增長目標可確定為7.5%，CPI為4%左右,。
今年以來,，歐債危機反復(fù)，全球經(jīng)濟增長明顯放緩,；國內(nèi)主動調(diào)控房地產(chǎn)市場和化解投融資平臺風(fēng)險,，經(jīng)濟增長面臨較大下行壓力。黨中央,、國務(wù)院堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào),，把穩(wěn)增長放在更加重要的地位，經(jīng)濟運行逐步企穩(wěn),，預(yù)計全年經(jīng)濟增長略高于7.5%,。
展望2013年,，國際環(huán)境充滿復(fù)雜性和不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟運行處在尋求新平衡的過程中,。在繼續(xù)實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的同時,，注重需求政策與供給政策結(jié)合，短期政策與中長期政策結(jié)合,，增強政策彈性和有效性,，著力破解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的困難，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐,，培育新競爭優(yōu)勢,，推動增長動力轉(zhuǎn)換和發(fā)展方式的實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行,。
| |
經(jīng)濟運行低位趨穩(wěn),，全年增長略高于7.5% |
前三季度，經(jīng)濟增長持續(xù)下行態(tài)勢,，企穩(wěn)回升明顯后延,，超出預(yù)期，表明我國經(jīng)濟運行的內(nèi)在機制發(fā)生變化,。從全年走勢看,，當前一些積極因素正在積累，四季度有望小幅回升,，預(yù)計全年增長略高于7.5%,。
1.經(jīng)濟運行機制出現(xiàn)新變化
（1）全球經(jīng)濟,、貿(mào)易的相互影響明顯加深,。
今年年初以來，歐債危機出現(xiàn)反復(fù),，發(fā)達經(jīng)濟體陷入低迷或衰退,。新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家市場規(guī)模較小，對發(fā)達國家依賴程度較深,，經(jīng)濟收縮步伐明顯加快,，印度、巴西,、土耳其等國家的經(jīng)濟增長均大幅下降,。我國對發(fā)達經(jīng)濟體出口增長下降的同時，對新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家也出現(xiàn)同步甚至更大幅度的下降,。
同時,，隨著經(jīng)濟規(guī)模的擴大和對全球增長貢獻的上升，我國經(jīng)濟減速、進口收縮對全球經(jīng)濟和大宗商品價格的影響明顯擴大,，世界經(jīng)濟中的“中國因素”日益凸顯,。本輪經(jīng)濟回調(diào)中，外需萎縮和內(nèi)需收縮形成惡性循環(huán),，經(jīng)濟下行壓力比預(yù)期更大,。
（2）地方政府投資擴張能力下降,。
今年5月以來,，黨中央、國務(wù)院相繼出臺了一系列穩(wěn)增長的政策措施,。但與2009年相比,，政策傳導(dǎo)不暢，效應(yīng)低于預(yù)期,。除了力度相對較小以外,，主要原因在于地方政府財力不足，投資,、配套能力明顯下降,。
一是房地產(chǎn)市場進入調(diào)整階段以后，房地產(chǎn)開發(fā)商減少土地購置,，土地出讓金收入明顯下降,；二是金融機構(gòu)為規(guī)避風(fēng)險，大幅縮減了對投融資平臺的貸款,；三是受速度效益型模式的影響,，經(jīng)濟增長逐季放緩,，財政,、稅收收入增長大幅回落。此外,，風(fēng)險約束明顯增強,，地方政府投資比以往更加理性。
�,。�3）貨幣政策效應(yīng)減弱,。
5月份以來，貨幣政策開始明顯放松,。M2增速企穩(wěn)回升,，社會融資總量也大幅增加，然而實體經(jīng)濟新增中長期貸款,、固定資產(chǎn)投資增速則回升緩慢,。在潛在增長率開始下降和內(nèi)部結(jié)構(gòu)深刻調(diào)整時期，投資主體預(yù)期不穩(wěn),，信心不足,，風(fēng)險厭惡等,，投資擴張受到抑制，貨幣政策的有效性有所降低,。
�,。�4）去庫存持續(xù)時間長于以往。
新世紀以來,，我國商業(yè)庫存調(diào)整呈現(xiàn)比較穩(wěn)定的規(guī)律,，庫存周期一般持續(xù)38至40個月。根據(jù)歷史經(jīng)驗,，本輪去庫存應(yīng)在年中結(jié)束,。但是，由于本次危機持續(xù)期長,，加上產(chǎn)能過度擴張以及前兩年的高增長,，企業(yè)對經(jīng)濟增長、物價走勢持有過度樂觀預(yù)期,，庫存維持在較高水平,。當內(nèi)、外需求同時收縮時,，被動去庫存幅度偏大,、時間偏長，導(dǎo)致工業(yè)產(chǎn)能利率用率持續(xù)偏低,。
�,。�5）結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進展。
今年以來,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進展,。在制造業(yè)持續(xù)走低、工業(yè)產(chǎn)能利用率不足的同時,，非制造業(yè)保持活力,，服務(wù)業(yè)發(fā)展勢頭良好；在東部增速放緩的同時,，中,、西部地區(qū)總體呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢；在經(jīng)濟增長放緩的同時,，就業(yè)狀況總體平穩(wěn),，城鄉(xiāng)居民收入保持較快增長。此外,，產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移速度加快,，新產(chǎn)品研制、銷售周期縮短，質(zhì)量提升,；機器替代勞動的趨勢日益明顯,，資本有機構(gòu)成和勞動生產(chǎn)率同步提高。
2.四季度有望小幅回升,，全年增長略高于7.5%
近期一些積極因素正在積累,。
一是新一輪寬松貨幣政策促使世界經(jīng)濟短期向好。自歐央行實施直接貨幣交易（OMT）,、美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松（QE3）后,，英國、日本,、巴西,、澳大利亞等相繼實施寬松貨幣政策，短期有利于穩(wěn)定金融市場,，提振消費信心,，我國出口增長將逐步回升。
二是全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）總體有所改善,。9月份,，美國、歐盟,、德國,、日本及新興市場國家PMI指數(shù)都出現(xiàn)回升。我國PMI指數(shù)也結(jié)束了連續(xù)4個月的下降,，特別是新訂單指數(shù),、新出口訂單指數(shù)分別比上月回升1.1和2.2個百分點。
三是企業(yè)原材料購進指數(shù)已經(jīng)止跌回升,，大宗商品價格整體呈回升態(tài)勢,，將推動企業(yè)回補原材料庫存和增加需求。
四是內(nèi)需短期呈企穩(wěn)回升態(tài)勢,�,；A(chǔ)設(shè)施投資回升和房地產(chǎn)市場回暖,，固定資產(chǎn)投資維持穩(wěn)定增長態(tài)勢,；在房地產(chǎn)銷售回升、長假等拉動作用下,，消費實際增速將略高于上年,。
五是企業(yè)盈利環(huán)比改善。1-8月份,，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤累計同比下降3.1%,，降幅有所收窄。其中，8月份環(huán)比上升3.93%,，而且不同類型企業(yè)盈利環(huán)比均實現(xiàn)正值增長,。
此外，去年四季度工業(yè)生產(chǎn),、投資,、出口等增長均出現(xiàn)較大幅度下滑，也為今年四季度企穩(wěn)回升奠定了一定基礎(chǔ),。
目前,，三大需求總體均呈企穩(wěn)回升態(tài)勢，四季度經(jīng)濟增長將出現(xiàn)小幅回升,，預(yù)計全年GDP增長略高于7.5%,。8月份，大宗商品,、鮮菜等價格上漲,，CPI出現(xiàn)季節(jié)性回升。四季度受PPI回升傳導(dǎo),，以及油料,、肉禽及制品等價格回升，物價存在一定上漲壓力,。預(yù)計全年CPI漲幅略低于3%,。
基于上述分析，今年將是新世紀以來GDP實際增速與預(yù)期目標最接近的一年,。在歐債危機反復(fù)惡化,、全球經(jīng)濟持續(xù)低迷背景下，主要宏觀經(jīng)濟指標基本達到預(yù)期目標,，成績來之不易,。尤其難能可貴之處在于：一是在經(jīng)濟持續(xù)下行中，堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖,，積極化解投資融資平臺風(fēng)險,，有效控制通脹，成效顯著,；二是正確對待經(jīng)濟增速小幅下降,，堅持推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)，并取得新的進展,；三是在財政收支壓力不斷加大的同時,，積極推進民生領(lǐng)域改革，支出大幅增加,，對促進消費增長和保持社會穩(wěn)定均發(fā)揮了重要作用,。
| |
明年經(jīng)濟運行有望在復(fù)雜環(huán)境中保持基本穩(wěn)定 |
從今年以來的經(jīng)濟運行狀況看,，我國經(jīng)濟增長階段轉(zhuǎn)換的征兆更趨明顯。2013年,，全球經(jīng)濟仍處危機后的調(diào)整期,，國際環(huán)境充滿復(fù)雜性和不確定性；國內(nèi)原有競爭優(yōu)勢,、增長動力逐漸削弱,，新優(yōu)勢尚未形成，市場信心和預(yù)期不穩(wěn),，經(jīng)濟運行處在尋求新平衡的過程中,。
1.全球經(jīng)濟仍處危機后的調(diào)整期
2013年，世界經(jīng)濟仍處在調(diào)整期,，結(jié)構(gòu)改革不到位和需求增長乏力等問題難以根本改觀,，金融危機的影響呈現(xiàn)長期化趨勢。同時也應(yīng)看到,，發(fā)達國家實施再制造業(yè)化戰(zhàn)略,，以互聯(lián)網(wǎng)、新能源為代表的第三次工業(yè)革命正在興起,，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)新動向,。
美國今年底和德國明年的大選，使美國和歐盟經(jīng)濟政策的連續(xù)性面臨不確定性,。OMT和QE3短期內(nèi)對穩(wěn)定金融市場,、降低市場避險情緒、提振需求預(yù)期都有積極作用,，但由此引發(fā)的新一輪為防止本幣升值的全球性貨幣寬松競賽,，對短期資本流動和物價上漲都將產(chǎn)生影響。
在貨幣寬松的同時,，發(fā)達經(jīng)濟體財政狀況依然捉襟見肘,，被迫實施緊縮性財政政策以應(yīng)對主權(quán)債務(wù)壓力，不利于結(jié)構(gòu)改革的推進,，也限制了政府支持需求擴張的能力,。另外，地區(qū)沖突,、宗教矛盾和主權(quán)爭議等問題加劇,，對大宗商品供給、資本流動和經(jīng)貿(mào)往來可能形成負面沖擊,。
首先,，美國經(jīng)濟保持溫和增長,。8月份,，美國中位數(shù)房價同比上漲13.4%,，新開工房屋保持較快增長，房地產(chǎn)市場持續(xù)回升,。商業(yè)零售保持平穩(wěn)增長,，消費者信心指數(shù)處于危機后的較高水平。制造業(yè)產(chǎn)能利用率平均超過78%,，接近危機前水平,。9月份，失業(yè)率下降到7.8%,。
根據(jù)美國經(jīng)濟學(xué)家測算,，現(xiàn)階段美國潛在增長率為2.5%左右，創(chuàng)新活力使其保持了較強的彈性和競爭力,。短期最大的挑戰(zhàn)來自于就業(yè)和債務(wù)壓力,。低就業(yè)增長將影響消費的可持續(xù)性，財政緊縮不利于經(jīng)濟復(fù)蘇,，也可能會引發(fā)金融市場波動,。
其次，歐盟將維持零增長或輕度衰退狀況,。歐債危機處置進程緩慢,，但總體仍沿著預(yù)期方向發(fā)展。隨著歐洲穩(wěn)定機制（ESM）和OMT的實際運轉(zhuǎn),，以及財政聯(lián)盟的推進,，歐洲金融市場有逐步趨穩(wěn)的可能。但如何擺脫高失業(yè)率（11.3%）,、高通脹（2.7%）與零甚至負增長狀態(tài),，仍然是一個巨大挑戰(zhàn)。金融市場穩(wěn)定只是第一步,，實體經(jīng)濟活力和競爭力不足,、內(nèi)部發(fā)展不平衡等問題，短期內(nèi)難見明顯成效,。
再次,，日本經(jīng)濟有所放緩。2013年,，災(zāi)后重建和電力供應(yīng)恢復(fù)的拉動作用明顯減弱,。日本罔顧歷史事實挑起的釣魚島爭端，對中日貿(mào)易和全球分工鏈的沖擊將持續(xù)一段時間,。針對QE3,，為了防止日元升值并試圖走出通縮，采取巨量投放貨幣的措施,，其影響仍有較大不確定性,。
最后,，新興市場回升動力不足。隨著新一輪貨幣寬松,，大宗商品價格會逐步走高并維持在相對高位,，這將有利于資源出口國投資和消費的恢復(fù)。在金磚國家增速放緩的同時,，隨著資金向發(fā)展中國家回流,，土耳其、印尼,、尼日利亞,、波蘭等國將有一些新亮點。但由于創(chuàng)新潛力總體不足和對外部市場的依賴性,，新興市場回升動力仍顯不足,。
2.我國總需求增長仍面臨一定下行壓力
（1）出口增長與今年大體持平,。
近十年來,，我國對外貿(mào)易年均增長21.7%，比同期全球貿(mào)易年均10%的增幅高出1倍,。其中,，出口年均增長21.6%，在全球出口中的份額由2002年的5%上升到2011年10.4%,。但今年以來全球貿(mào)易明顯偏離了歷史趨勢,。結(jié)合明年總體國際形勢和以往經(jīng)驗推算，并考慮到我國勞動力成本上升,、低成本優(yōu)勢逐步削弱以及結(jié)構(gòu)調(diào)整升級等,，預(yù)計明年出口增長與今年大體持平。
�,。�2）消費增長有望保持基本穩(wěn)定,。
在本輪經(jīng)濟持續(xù)下行中，就業(yè)總體穩(wěn)定,，城鄉(xiāng)居民收入保持較快增長,，為消費穩(wěn)定增長奠定了基礎(chǔ)。房地產(chǎn)銷量持續(xù)回暖,，與住宅相關(guān)的裝修,、建材、家電,、家具等消費將有所回升,；根據(jù)汽車購置周期和原油價格走勢，汽車及石油制品消費將保持穩(wěn)定增長,；受通脹預(yù)期影響,，珠寶和貴金屬消費因保值需求出現(xiàn)恢復(fù)性增長,。預(yù)計2013年消費增長14%左右。
�,。�3）投資增長面臨一定下行壓力,。
首先,，房地產(chǎn)投資回升力量不足,。隨著商品房銷售回暖，且銷售增速超過新開工面積增速,，以及土地購置面積增速降幅收窄,，市場主導(dǎo)的房地產(chǎn)投資將出現(xiàn)小幅回升。但與今年相比,，明年保障房施工套數(shù),、施工面積和新開工面積均有所下降，保障房投資增速將明顯減緩,。
其次,，出口不振和產(chǎn)能過剩、利潤偏低,，影響制造業(yè)投資增長,。我國制造業(yè)投資與出口增長密切相關(guān)，明年出口增長相對低迷,，出口拉動的投資動力不足,。今年企業(yè)盈利水平普遍下降，眾多企業(yè)出現(xiàn)虧損,，自有資金不足,，投資擴張動力減弱。
再次,，根據(jù)“十二五”規(guī)劃部署,，公路、鐵路,、地鐵,、水利等基建投資明年仍有一定增長潛力。但地方負債率較高,，稅收增收困難而民生類支出壓力較大,，局部地區(qū)風(fēng)險約束明顯增加，基建投資擴張能力受到限制,。預(yù)計2013年固定資產(chǎn)投資增長18%左右,。
（4）物價上漲壓力有所上升,。
受新一輪全球性寬松貨幣政策影響,，大宗商品價格走高和短期資本回流,，都可能推高明年的CPI。食品供求總體處于緊平衡格局,，國際,、國內(nèi)供給沖擊或貨幣寬松都容易使物價上漲預(yù)期轉(zhuǎn)化為上漲現(xiàn)實。隨著PPI逐步回升,，將部分傳導(dǎo)到CPI,。明年物價綜合壓力將略有上升。再考慮要素價格改革等,，應(yīng)為CPI上漲預(yù)留一定空間,。
綜合判斷，2013年世界經(jīng)濟仍處在深度調(diào)整期,，國內(nèi)需求面臨一定下行風(fēng)險,，物價上漲壓力有所上升，全年經(jīng)濟增長與今年大體持平,�,？紤]所處的發(fā)展階段和潛在的不確定因素，為我國經(jīng)濟在尋求新平衡的過程中保持基本穩(wěn)定,，并為體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件,，建議將2013年經(jīng)濟增長預(yù)期目標確定為7.5%，CPI為4%左右,。這一方面與“十二五”規(guī)劃的預(yù)期目標逐步銜接,，另一方面也有利于向市場傳遞積極、理性的調(diào)控信號,。
| |
經(jīng)濟運行需要高度關(guān)注幾個問題 |
從GDP季度累計同比增長看,，本輪經(jīng)濟回調(diào)到三季度已持續(xù)了10個季度。這是我國自1992年開始發(fā)布該項指標以來,，回調(diào)持續(xù)時間最長的一次,，經(jīng)濟增長也明顯偏離了2002-2011年10.6%的季度平均水平。這不僅反映了我國經(jīng)濟增長階段,、運行機制的變化,，對宏觀調(diào)控目標、手段和傳導(dǎo)機制也需要重新認識,。
1. 要高度關(guān)注新情況新問題
�,。�1）寬貨幣與高資金成本并存。
我國M2占GDP比重在世界主要經(jīng)濟體中最高,。今年前三季度,，貨幣供給趨于寬松，反映市場資金狀況的銀行理財預(yù)期收益也逐步下降。但與此同時,，實體經(jīng)濟尤其是中小企業(yè)資金緊張,，融資成本居高不下。企業(yè)負債同比增速持續(xù)下降,，而財務(wù)費用同比增速卻維持在30%以上,。
經(jīng)濟下行中企業(yè)利潤總體下滑，非金融類企業(yè)盈利空間明顯縮小,。上半年,，2455家上市公司總凈利1.02萬億，同比下降1.54%,，非銀行上市公司利潤同比下降16.4%,。其中,，16家上市銀行凈利潤5452.3億,，占比高達53.6%，同比增長18.2%,。
寬貨幣與高資金成本并存,，從直接原因看，一是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加大,，不同信用等級,、貸款期限之間的利差開始擴大；二是企業(yè)資金鏈緊張,，銀行議價能力相對提高,，綜合成本上升；三是受貸款規(guī)模和監(jiān)管指標限制,，銀行信貸供給受到約束,，大量資金在體制外循環(huán)；四是信托公司,、小貸公司及其他借貸中介的融資成本較高,，普遍在10%以上。根本原因則在于金融過度壟斷和中小銀行發(fā)展不足,，嚴重扭曲了資金配置,。
（2）我國出口競爭力開始出現(xiàn)下降跡象,。
近5年來,，我國出口對GDP增速的貢獻平均為26%，年均拉動GDP增長2.5個百分點,。而今年1-8月份,，出口僅貢獻0.61個百分點，出口下降是今年增速放緩的主要原因。目前,，鼓勵和支持出口的政策作用十分有限,，除了全球需求疲軟外，一定程度上可能反映了我國出口競爭力的變化,。
不少外貿(mào)企業(yè)反映,，我國勞動力成本大幅上升，社保繳費過高,；今年以來FDI一直負增長,，而且部分投資具有明顯的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移性質(zhì)；個別國際品牌關(guān)閉在華生產(chǎn)基地,。隨著我國要素價格上升,，出口競爭優(yōu)勢逐步由低成本向規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)轉(zhuǎn)變,。
當外部市場持續(xù)萎縮,、內(nèi)部市場不振時，規(guī)模經(jīng)濟,、產(chǎn)業(yè)聚集對成本上升的抵消作用也在減弱,。上述因素的變化，可能預(yù)示我國出口競爭力開始出現(xiàn)下降跡象,。根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測,，我國勞動密集型產(chǎn)品的國際市場份額已經(jīng)持續(xù)小幅下降。
�,。�3）增長階段轉(zhuǎn)換中的財政可持續(xù)性,。
今年以來，在經(jīng)濟持續(xù)下行過程中,，財政增收壓力逐漸增強,。1-8月份，全國財政預(yù)算收入累計增長10.8%,，比去年同期回落20.1個百分點,。其中，8月份僅增長4.2%,，中央財政收入下降6.7%,。在推行結(jié)構(gòu)性減稅的同時，基層稅務(wù)機構(gòu)迫于增收壓力,，各種非稅收入大幅增加,。部分地區(qū)名在減稅，實則加負,。
從國際經(jīng)驗看,，發(fā)展階段和稅制特點決定了發(fā)展中國家稅收對經(jīng)濟增長的彈性明顯高于發(fā)達國家。經(jīng)濟增速短期過快下滑，中央,、地方財政收入可能出現(xiàn)負增長,。在亞洲金融危機和國際金融危機爆發(fā)時，曾經(jīng)發(fā)生過類似的情況,。當增長階段轉(zhuǎn)換期到來之后,，7%左右的經(jīng)濟增長將成為常態(tài)，依靠非稅收入應(yīng)對財政持續(xù)減收,，無異于竭澤而漁,。
與此同時，在邁向高收入社會的過程中,，政府公共服務(wù)支出往往會明顯增加,，且具有剛性，中央,、地方財政可持續(xù)性面臨考驗,。這不僅要求切實轉(zhuǎn)變政府職能和工作方式，提高公共決策的科學(xué)化,、精細化水平,，而且需要調(diào)整,、優(yōu)化支出結(jié)構(gòu),，提高公共支出效率，福利體系的建設(shè)也應(yīng)與財政能力相適應(yīng),。
�,。�4）新常態(tài)下宏觀調(diào)控的新思路。
增長階段轉(zhuǎn)換實質(zhì)是增長動力的轉(zhuǎn)換,，也是企業(yè),、政府和居民重新適應(yīng)新常態(tài)的調(diào)整過程。其間,，一是很多企業(yè)會缺乏方向感,，預(yù)期不穩(wěn)定，找不到適宜的投資方向,；二是政府調(diào)控目標不容易確定,，不知道突破什么臨界點整個經(jīng)濟系統(tǒng)將難以承受；三企業(yè)原有的盈利模式不再像過去那樣有效,，在低速增長下盈利壓力持續(xù)增大,。
未來一段時間，7%左右的增長將是一個新的常態(tài),。就宏觀政策與增長階段轉(zhuǎn)換的關(guān)系而言,，宏觀政策要順應(yīng)增長階段的轉(zhuǎn)換，特別要防止過度放寬宏觀政策而使經(jīng)濟重回以往高增長軌道的傾向。同時要看到,，增長階段轉(zhuǎn)換也需要一個相對穩(wěn)定的宏觀環(huán)境,，宏觀政策也要防止在多重因素作用下短期內(nèi)增長速度過快下滑。
防止上述兩種可能性,，使經(jīng)濟在與增長階段轉(zhuǎn)換相適應(yīng)的軌道上平穩(wěn)運行,，并促進經(jīng)濟發(fā)展方式取得實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，應(yīng)當成為今后較長一個時期宏觀政策的重要取向,。不少陷入中等收入陷阱的國家,，往往就是在這一個過程沒有處理好穩(wěn)定與轉(zhuǎn)換之間的關(guān)系。
在應(yīng)對亞洲金融危機和國際金融危機時,，之所以將8%作為我國經(jīng)濟增速的目標底線,，一個重要的依據(jù)是保障每年800萬以上的新增就業(yè)。保增長,、保就業(yè),、保穩(wěn)定，成為當時宏觀調(diào)控的基本邏輯,。隨著我國人口結(jié)構(gòu)和勞動力供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變,，以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整尤其是服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展，就業(yè)對經(jīng)濟增長的約束有所緩解,。在本輪持續(xù)較長的回調(diào)過程中,，失業(yè)率有所上升，但就業(yè)狀況保持了基本平穩(wěn),，“保八”不再是硬的就業(yè)約束,。
但與此同時，由于速度效益型模式?jīng)]有根本改變,，經(jīng)濟增速短期過快下滑,，中央、地方財政收入大幅下降,，企業(yè)贏利能力和水平滑坡,，虧損面不斷擴大，財政金融風(fēng)險則可能集中爆發(fā),。因此,，需要確立穩(wěn)增長、穩(wěn)效益,、防風(fēng)險的宏觀調(diào)控基本思路,。通過積極需求管理，以防止短期內(nèi)經(jīng)濟增長大幅度滑坡為重點,，為微觀主體的調(diào)整和增強對新增長階段的適應(yīng)性爭取必要的時間和空間,，把矛盾和問題控制在社會可承受的范圍內(nèi),，有效防范和化解各種風(fēng)險，并積極培育新的競爭優(yōu)勢,。
�,。�5）短期與中長期政策并重，推動增長動力平穩(wěn)轉(zhuǎn)換,。
當前世界經(jīng)濟仍處于危機后的調(diào)整期,，有效的結(jié)構(gòu)調(diào)整和推動實體經(jīng)濟增長的全球性力量尚未形成。我國經(jīng)濟正處在增長階段轉(zhuǎn)換和尋求新平衡的關(guān)鍵期,。增長階段轉(zhuǎn)換實質(zhì)是增長動力的轉(zhuǎn)換,，是原有競爭優(yōu)勢逐漸削弱、新競爭優(yōu)勢逐漸形成的過程,，也是原有平衡被打破,，需要重新尋找并建立新平衡的過程，經(jīng)濟運行總體比較脆弱,。
2013年,，全球進入新一輪貨幣寬松期，但對實體經(jīng)濟的刺激作用有限,，我國總需求仍面臨一定下行壓力,。在繼續(xù)實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的同時，注重需求政策與供給政策結(jié)合,，短期政策與中長期政策結(jié)合,，增強政策彈性和有效性，著力破解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的困難,，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐,，培育新競爭優(yōu)勢，推動增長動力轉(zhuǎn)換和發(fā)展方式的實質(zhì)性轉(zhuǎn)變,，促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行。
2.采取有效政策措施應(yīng)對新問題
�,。�1）以降低企業(yè)稅負和穩(wěn)定地方財力為重點,，繼續(xù)實施積極財政政策。
以增強微觀主體活力,、涵養(yǎng)財源為目標,，積極清理各種不合理收費，切實防止因增收壓力而加大企業(yè)負擔,。落實研發(fā)支出稅前扣除政策,，加速企業(yè)折舊，促進企業(yè)技術(shù)改造,。適當提高中央預(yù)算赤字水平,，擴大財稅政策的回旋余地,。加大中央財政對地方財力的支持，提高地方政府基本保障能力,，切實提高財政資金使用效率,。擴大房產(chǎn)稅、資源稅試點范圍,，積極培育地方政府新稅源,。加快研究地方債的相關(guān)規(guī)則和管理方法，積極穩(wěn)妥地擴大地方債發(fā)行試點,。
�,。�2）以降低企業(yè)資金成本和穩(wěn)定貨幣供給為重點，繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策,。
一是通過外匯占款,、央票余額變化及公開市場操作，保持基礎(chǔ)貨幣必要的增長,，及時降低法定存款準備金率,，保持市場必要的流動性。二是保持人民幣兌美元匯率在波動中的相對穩(wěn)定,。針對全球新一輪量化寬松貨幣政策,，適當加大人民幣匯率波動幅度，保持人民幣實際有效匯率的相對穩(wěn)定,。三是對于中小金融機構(gòu),，如農(nóng)信社，其貸款對象集中于小微企業(yè)和三農(nóng)領(lǐng)域,，可放開貸款額度控制,。四是適當放松對過橋貸款等限制，支持與產(chǎn)業(yè)升級相伴的兼并重組,。
�,。�3）以促進房地產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展為重點，進一步完善房地產(chǎn)調(diào)控政策,。
進一步完善房地產(chǎn)相關(guān)調(diào)控政策,，努力實現(xiàn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運行。一是在總結(jié)各地經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,，進一步完善限購政策,，使其既能充分發(fā)揮在限制投機、投資性需求方面的積極作用,，又不影響首次置業(yè)和改善型需求的及時釋放,。二是實行住房貸款利率和首付反向調(diào)整政策。即在貸款利率下調(diào)時,，適當上調(diào)首付比例,，防止因貨幣政策調(diào)整造成購房人支付能力在短期內(nèi)發(fā)生較大變化,，進而造成市場需求和房價的大幅波動。三是適當調(diào)整房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅費,，鼓勵梯度消費和增加二手房供給,。四是更加重視地方政府在土地供給方面的調(diào)控作用。加大北京等熱點城市的土地供應(yīng),，緩解供求矛盾,，同時穩(wěn)定房地產(chǎn)投資。
�,。�4）以提高企業(yè)綜合素質(zhì)和競爭力為重點,，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級。
采取必要的信貸,、稅收等措施,，支持企業(yè)關(guān)閉、并購,、聯(lián)合,、重組，加快產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整,，促進競爭性領(lǐng)域大企業(yè)集中度的提高和中小企業(yè)專業(yè)化分工的深化,。限期清理阻礙市場進入的各種規(guī)定，盡快在放開市場準入,、放松經(jīng)濟性管制上邁出實質(zhì)性步伐,。注意把產(chǎn)業(yè)區(qū)域轉(zhuǎn)移與技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)升級密切結(jié)合,，有效提升中西部地區(qū)的工業(yè)化水平,。加快落實鼓勵技術(shù)創(chuàng)新的政策，加大政府采購對創(chuàng)新產(chǎn)品的支持,，對重大技術(shù)裝備自主創(chuàng)新提供必要的信貸支持,。加大對寬帶、研發(fā)創(chuàng)新基地等先進基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度,，增強產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級后勁,。
（5）以推動增長動力轉(zhuǎn)換為重點,，深入推進經(jīng)濟體制改革。
當前經(jīng)濟增速持續(xù)下行,，既有中長期增長動力轉(zhuǎn)換的因素,，也是在現(xiàn)有體制機制和發(fā)展模式的框架內(nèi)，資源優(yōu)化配置受到限制,，增長潛力難以有效釋放的結(jié)果,。市場化改革進展不平衡,，部分基礎(chǔ)行業(yè)和要素領(lǐng)域價格不順、放開不夠,、競爭不足的問題十分突出,，市場機制難以發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，抑制了規(guī)模依然可觀的增長空間的釋放,。轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和轉(zhuǎn)換增長動力的根本方向,，是完善社會主義市場經(jīng)濟體系，根本出路在于改革和創(chuàng)新,。必須重視短期與中長期政策有效銜接,，在保持經(jīng)濟運行基本穩(wěn)定的同時，著力深化體制改革,，釋放新的制度紅利,，激活增長潛力，推動增長動力轉(zhuǎn)換,。