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從最新公布的數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟(jì)形勢有所好轉(zhuǎn)，主要是房地產(chǎn)市場部分指標(biāo)明顯回升,，以及就業(yè)形勢輕微好轉(zhuǎn),。但整體而言，美國經(jīng)濟(jì)仍然處于弱勢增長的格局之中,。
美國房地產(chǎn)市場2006年底轉(zhuǎn)入調(diào)整周期,，持續(xù)了5年多時間,，達(dá)到了過去100年美國房地產(chǎn)市場調(diào)整周期的平均持續(xù)時間,。從2011年底2012年初開始,，美國房地產(chǎn)市場開始有所起色,，部分指標(biāo)回升較為明顯,。盡管美國房地產(chǎn)市場很多指標(biāo)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，但從長周期角度看,，當(dāng)前美國房地產(chǎn)市場價格與銷量尚未明顯脫離底部區(qū)域,，甚至還低于2001年上一輪房地產(chǎn)市場泡沫開始形成前的水平,。在龐大的隱性庫存消化完畢前,，美國房地產(chǎn)市場仍將受到壓制,，強(qiáng)勁回升的可能性不大,。
與此同時,，美國的就業(yè)形勢也輕微好轉(zhuǎn)。9月份美國失業(yè)率從8月份的8.1%下降到7.8%,，主要是受放棄找工作的人員數(shù)量增加的影響,。值得一提的是，失業(yè)率在大選前突然下降實(shí)際上令數(shù)據(jù)的真實(shí)性受到了比較廣泛的質(zhì)疑,。同時,，就業(yè)參與率從63.5%回升至63.6%,，與失業(yè)率指標(biāo)相比,，就業(yè)參與率的好轉(zhuǎn)顯得非常輕微。從指標(biāo)的合理性看,，就業(yè)參與率比失業(yè)率更能真實(shí)客觀地反映美國的就業(yè)形勢,，從前者來看,，美國真實(shí)的失業(yè)情況遠(yuǎn)比失業(yè)率所反映的嚴(yán)重,。
從中長期角度看,，美國經(jīng)濟(jì)實(shí)際上面臨著“上下”兩種力量。一方面,，“財(cái)政懸崖”風(fēng)險和全球經(jīng)濟(jì)負(fù)循環(huán)將給美國經(jīng)濟(jì)前景造成較大的壓力，但另一方面,，美聯(lián)儲貨幣刺激與美國重構(gòu)制造業(yè)又將使美國經(jīng)濟(jì)逐漸積聚有利因素,。
美國聯(lián)邦政府年底可能面臨的“財(cái)政懸崖”風(fēng)險和地方政府財(cái)政困境將給美國經(jīng)濟(jì)造成較大壓力,。減稅政策到期以及自動削減支出機(jī)制的啟動預(yù)計(jì)將在2013財(cái)年削減美國赤字6000多億美元，相當(dāng)于美國GDP的4%,。兩黨可能就該問題達(dá)成某種妥協(xié)，從而使其嚴(yán)重性有所緩解,，但2013年美國政府財(cái)政緊縮的大方向難以改變,。目前美國很多地方政府也陷入了財(cái)政困境——針對低收入群體的醫(yī)療補(bǔ)助和養(yǎng)老金開支迅速膨脹,，而財(cái)政收入?yún)s在不斷下降,。
“全球經(jīng)濟(jì)體負(fù)循環(huán)”也會給美國經(jīng)濟(jì)帶來比較嚴(yán)重的負(fù)面影響。當(dāng)前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體之間存在緊密的貿(mào)易關(guān)系,，國與國之間通過貿(mào)易渠道處于彼此施加影響的循環(huán)之中,。次貸危機(jī)之前，世界經(jīng)濟(jì)處于正循環(huán)關(guān)系中,，但危機(jī)之后已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)循環(huán)。就美國而言,，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退,、中國和巴西等新興經(jīng)濟(jì)體的減速對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，美國經(jīng)濟(jì)受到負(fù)面影響反過來又壓制歐洲與新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì),。
但美聯(lián)儲貨幣刺激與美國重構(gòu)制造業(yè)將給美國經(jīng)濟(jì)帶來向上的動力,。首先，美聯(lián)儲調(diào)整按揭利率的措施能夠?qū)γ绹康禺a(chǎn)市場起到一定程度的刺激作用,。目前,，美聯(lián)儲正在進(jìn)一步壓低按揭貸款利率，從而有效降低普通家庭的購房利息負(fù)擔(dān),。從這個角度看,，房價收入比（將房價與按揭利息支出視為購房總負(fù)擔(dān)）將因美聯(lián)儲貨幣刺激而進(jìn)一步下降。
從中長期的角度看,，美國“重建制造業(yè)體系”獲得進(jìn)展的可能性是存在的,。美國“重建制造業(yè)體系”存在不少有利條件。目前美國能源自給率正在提高；與歐洲和日本相比,，美國在勞動力價格與土地價格上有優(yōu)勢,；同時美元兌歐元與日元匯率也處于低位。中日釣魚島爭端和南海島嶼爭端的升級對國際產(chǎn)業(yè)資本流向亞洲很可能產(chǎn)生阻嚇效應(yīng),，有利于提高美國對產(chǎn)業(yè)資本的吸引力,。此外，奧巴馬已將“重建制造業(yè)體系”作為競選連任的重要政策綱領(lǐng),，如果奧巴馬連任,，將會進(jìn)一步推進(jìn)此戰(zhàn)略。但需注意的是,，美國“重構(gòu)制造業(yè)”獲得顯著進(jìn)展需要一個過程,，不太可能在半年或一年的時間內(nèi)就能獲得顯著成效。不過,，如果美國“重建制造業(yè)體系”獲得成功,，對于中國、日本等出口型經(jīng)濟(jì)體來講,，意味著產(chǎn)能過剩壓力進(jìn)一步加重,。
綜合美國經(jīng)濟(jì)面臨的“上下”兩種力量來看,，筆者認(rèn)為,，美國經(jīng)濟(jì)要在2013年上半年就出現(xiàn)明顯起色的難度比較大，甚至還不能排除進(jìn)一步“降溫”的可能性,，但在2013年下半年以及2014年,，美國經(jīng)濟(jì)是存在明顯好轉(zhuǎn)的可能性的。
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