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近兩日有一條非常值得投資者關(guān)注的消息：為優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu),，鼓勵(lì)長期投資,，有關(guān)部門正研究個(gè)人股息紅利稅按持股期限實(shí)行差異化征收的政策,。據(jù)悉,，在總體稅負(fù)下降的情況下,，個(gè)人股息紅利稅將按照持股1個(gè)月以內(nèi),、1個(gè)月到12個(gè)月,、12個(gè)月以上3個(gè)時(shí)段按照差異化稅率征收,，持股期限越長稅率越低,。
對于這則消息,，市場各方給予了不同的解讀。在筆者看來，可通過這項(xiàng)政策達(dá)到引導(dǎo)和調(diào)節(jié)市場參與主體行為,，更好地推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)建設(shè),，做大做強(qiáng)做優(yōu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目的。同時(shí),，也有利于投資者樹立長期投資的理念,。
通過推出相關(guān)政策來鼓勵(lì)投資者樹立長期投資的理念，這是值得肯定的,。在筆者看來,，樹立長期投資理念，更多的還是需要投資者轉(zhuǎn)變觀念,，不要對當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì),、資本市場過分悲觀。
國家統(tǒng)計(jì)局近日公布的工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益月度報(bào)告顯示,，9月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤4643億元,，同比增長7.8%，由8月份同比下降轉(zhuǎn)為上升,。1—9月份,，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤35240億元，同比下降1.8%,。相比前8月同比下降3.1%,，降幅明顯收窄。而此前財(cái)政部公布的9月全國國有企業(yè)利潤數(shù)據(jù)已經(jīng)顯現(xiàn)國有企業(yè)利潤降幅收窄的情況
9月工業(yè)企業(yè)利潤總額當(dāng)月同比增速由8月的-6.2%變?yōu)?.8%,，這與9月總體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn)跡象一致,，也在一定程度上印證了我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升趨勢正逐步確立。隨著一系列穩(wěn)增長政策的累積效應(yīng)逐步釋放,，四季度企業(yè)經(jīng)營效益下滑得到抑制的狀況有望延續(xù),。
股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的“公理”,。但是,，當(dāng)前的A股市場，似乎并不買賬,。盡管如此,，但我們看到，監(jiān)管層正在不遺余力地推進(jìn)各項(xiàng)改革,，如“新股發(fā)行制度改革”,、“退市制度改革”等，事實(shí)上,，其主要的作用在于矯正扭曲的股票市場價(jià)格體系,。應(yīng)該說,，推出這些舉措，其大方向是正確的,。有分析認(rèn)為，由這些政策實(shí)施而導(dǎo)致的股票結(jié)構(gòu)調(diào)整,，其股價(jià)大趨勢應(yīng)該下跌,，而不是上漲。在股價(jià)回歸到正常之前,，股價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長的背離現(xiàn)象可能還會(huì)發(fā)生,。
其實(shí)，筆者認(rèn)為,，股市的好壞并不一定要看大盤點(diǎn)位的高低,，而擁有長期資金的市場才是一個(gè)健康的市場。此次有關(guān)部門研究個(gè)人股息紅利稅按持股期限實(shí)行差異化征收,，其目的就是為了鼓勵(lì)長期投資,，以改變市場長期以來“重融資、輕回報(bào)”的弊端,，推動(dòng)價(jià)值投資和理性投資理念更加深入人心,。同時(shí)，差別化的紅利稅政策可以降低機(jī)構(gòu)投資者的實(shí)際稅率,，引導(dǎo)更多長線資金關(guān)注穩(wěn)定分紅的上市公司,。
我們有理由相信，隨著資本市場改革一系列政策措施的推出,，政策效應(yīng)會(huì)不斷累積,，特別是近期有關(guān)紅利稅的改革有望取得重大突破，將會(huì)使A股市場“重融資,、輕回報(bào)”的環(huán)境逐步得到改觀,，市場也會(huì)朝著更為健康的方向發(fā)展。
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