沒有硝煙的價格戰(zhàn)如火如荼,。
中國航運指數(shù),、義烏小商品指數(shù),、溫州民間利率,、中國華強北電子指數(shù),，所有的指數(shù)均可開發(fā)成為金融產(chǎn)品,，成為爭奪定價權的利器,。但是,，正如中國航運指數(shù)沒有能夠拯救中國遠洋,、中海集運一樣,，小商品指數(shù)也未能拯救中國的小商品制造業(yè),。
原因在于實體經(jīng)濟不強，金融業(yè)的興旺來自于實體經(jīng)濟的健康,，本末不能倒置,。中國航運指數(shù)確實可以爭奪全球航運定價權，并在未來與較為封閉的波羅的海指數(shù)抗衡,，但是這是遠景,，最多只能對中國的航運業(yè)起到輔助作用。推出航運指數(shù),，不足以改變大型實體企業(yè)的決策失誤,，在市場景氣度最高時購買的大量貨運船，如今必須要計提損失,，航運指數(shù)不能代替航運公司決策,，不能改善中國航運企業(yè)的內(nèi)部管理，但是,，運作得宜的話,，可以讓航運公司鎖定風險。
目前中國的電子第一街華強北,，市面蕭條,。《證券時報》報道,，來自福田區(qū)8月份披露的數(shù)據(jù)顯示,，華強北的主要手機市場中有3575戶經(jīng)營戶退場。華強北價格指數(shù)數(shù)據(jù)運營總監(jiān)黃有富稱,，“全行業(yè)的利潤率不到3%,，這意味著多數(shù)企業(yè)無法承受一單失敗的買賣。一旦發(fā)生,，可能就再也沒有翻身的機會了,。”另據(jù)工信部9月份通報的1月—7月規(guī)模以上電子信息業(yè)情況,，今年前7月,，全國規(guī)模以上電子信息企業(yè)利潤總額1383億元，同比減少12.3%,，主營業(yè)務成本增加8.8%,，虧損家數(shù)同比增加19.4%。上半年,，全行業(yè)實現(xiàn)利潤率僅2.55%,，同比下滑1.22個百分點。
設想如果現(xiàn)在有電子指數(shù)的期貨產(chǎn)品，企業(yè)可以買空對沖鎖定風險,，必定有一部分有前瞻眼光的業(yè)內(nèi)企業(yè)從中獲利,。
筆者懷疑,，期貨能否真正拯救中國電子第一街,。
以目前的市場論，市面蕭條既有行業(yè)景氣整體下行的原因,，也有技術落后,、調(diào)整不及時、物流成本高,、企業(yè)過于分散等諸多原因,。如深圳華強集團總裁助理程一木認為，華強北空鋪主要以經(jīng)營手機和手機元件為主,，直接原因在于低價智能手機大舉沖擊傳統(tǒng)功能手機,，這導致一些山寨功能機產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)不得不關、停,、轉(zhuǎn),。這是智能機淘汰傳統(tǒng)機的過程，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈崛起,，摩托羅拉,、諾基亞等傳統(tǒng)巨鱷不能幸免，傳統(tǒng)山寨機的廠商更是連片垮塌,、哀鴻遍野,。
另一方面，電子企業(yè)未能實行有效整合,，誰也不掌握核心技術,、誰也不具備絕對優(yōu)勢，因此,，景氣下行周期通常會出現(xiàn)的并購重組未能出現(xiàn),。根據(jù)中證期貨行業(yè)研究小組調(diào)查，電子行業(yè)市場排名前100位的企業(yè),，銷售額僅占5%,。由此可見，電子行業(yè)的參與主體小而分散,，這些中小企業(yè)很難把握整體市場的走向,。華強北的電子元器件按種類細分超過300萬種，不僅是國內(nèi)銷售額最大,、產(chǎn)品種類最齊的市場,，也是全球最重要的采購中心之一，多數(shù)企業(yè)麻雀雖小,、五臟俱全,，因此在大企業(yè)眼中,，多數(shù)企業(yè)不能作為自己的有效補充，不愿出價并購,。推出期貨,，無論是不是現(xiàn)貨還是價格合約，都無法提升核心技術競爭力,。
媒體披露,，電子小商品市場上較為流行的交易模式是，買方在大量采購時要提前與賣方簽訂鎖定價格的合同,，如果未來市場價高于此價,，則執(zhí)行合同；如果低于此價,，買方經(jīng)常會選擇違約,，拋棄違約金后重新到現(xiàn)貨市場上采購。但是,，已經(jīng)接單生產(chǎn)或者備貨的賣方,，并沒有辦法處理這種違約訂單，造成大量存貨積壓,。為了減少風險,，廠家已經(jīng)出現(xiàn)庫存共享的現(xiàn)象，即接單者到市場上尋找?guī)齑�,，未必自己生產(chǎn),，這與服裝行業(yè)的快消品趨勢有一拼，以快取勝,，以合作取勝,，市場自發(fā)形成產(chǎn)業(yè)鏈：有的提供品牌，有的提供訂單,，有的繼續(xù)為內(nèi)銷企業(yè)代工,，政府有必要鼓勵市場的自發(fā)整合。
當中國的指數(shù)產(chǎn)品越來越多時,，尤其是中國產(chǎn)量極大的現(xiàn)貨指數(shù)品種,，會提供敏感的信息可供企業(yè)決策參考。如在倫敦金融交易所鐵價下挫之前,，國內(nèi)的一些貼近市場化的交易所價格率先下行,，成為全球價格的風向標。又如,，建立規(guī)范的交割庫,，鼓勵企業(yè)光明正大地共享資源，在鎖定風險的前提下買單交割。華強北的價格,，是全球電子產(chǎn)品價格的主要神經(jīng)中樞,，價格波動與全球市場密切關聯(lián)：2011年日本“3·11”大地震后，東芝,、索尼等日系電子元器件供應中斷,，華強北各種元器件應聲大漲，使得日本震后首期華強北電子產(chǎn)品價格指數(shù)收于102.4點,，上漲4.52%,，出現(xiàn)了3年以來最大的漲幅。
與鋼鐵等行業(yè)不同,，電子產(chǎn)品庫存的生命周期十分短暫，從以往的18個月下降到1年以內(nèi),，遠期合約在電子產(chǎn)品市場幾乎行不通,，風險鎖定最多只能在1年以內(nèi)，只能進行短期指數(shù)交易,，以現(xiàn)貨為主,。
指數(shù)可以鎖定部分風險，可以提升中國產(chǎn)品定價權,，但金融產(chǎn)品是健康的實體經(jīng)濟的補充,，絕不能把期貨等產(chǎn)品作為實體經(jīng)濟的救命稻草。國內(nèi)各個交易所有成功有失敗,，成功者莫不遵守了信用至上,、服務實體經(jīng)濟的原則，而失敗者大都有投機者,、有意制造泡沫的影子,。