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作為10月份唯一首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）的新股,，浙江世寶原本已足夠吸引市場(chǎng)的眼球,。然而，該公司的一紙發(fā)行公告還是讓市場(chǎng)大跌了一回眼鏡：公司A股發(fā)行價(jià)確定為2.58元,，同時(shí)A股發(fā)行數(shù)量由原計(jì)劃的6500萬(wàn)股大幅縮減至1500萬(wàn)股,，募資額僅為3870萬(wàn)元,，較原計(jì)劃的5.1億元縮水93%。
浙江世寶由此被認(rèn)為可能成為首個(gè)“流血上市”的A股IPO,。這也讓不少人質(zhì)疑其上市的意義：3000多萬(wàn)的募資額,，還不如找私募解決。
與此同時(shí),，浙江世寶的大幅瘦身發(fā)行,，也讓人聯(lián)想起不久前同樣從H股回歸A股，瘦身發(fā)行的洛陽(yáng)鉬業(yè),。彼時(shí)傳聞,，洛陽(yáng)鉬業(yè)瘦身發(fā)行源于市場(chǎng)持續(xù)下跌的巨大壓力，監(jiān)管層出手維穩(wěn),，希望借助抑制“三高”發(fā)行,，尤其是降低募資減輕市場(chǎng)的沖擊。
中小板,、創(chuàng)業(yè)板歷來(lái)屬于新股“三高”發(fā)行的重災(zāi)區(qū),，超高的發(fā)行市盈率、超高的發(fā)行價(jià)以及巨額的超募資金一直為市場(chǎng)所詬病,。上海主板上市的洛陽(yáng)鉬業(yè)日前首開(kāi)先河,，發(fā)行前夜臨時(shí)瘦身,，時(shí)隔不久浙江世寶跟進(jìn)。一些市場(chǎng)人士由此評(píng)價(jià)認(rèn)為,，監(jiān)管層對(duì)于H股回歸A股參考H股定價(jià)的做法盡管尚屬個(gè)案,，但對(duì)于抑制新股“三高”發(fā)行，平衡一,、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有一定積極意義,，也有利于純A股公司IPO定價(jià)向其合理投資價(jià)值回歸，促進(jìn)A股一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)走向合理,。
然而,，洛陽(yáng)鉬業(yè)的爆炒依然在目，上市首日大漲221%,，次日仍收?qǐng)?bào)漲停,。不少觀點(diǎn)將爆炒歸結(jié)為縮減新股發(fā)行規(guī)模所致，認(rèn)為縮減規(guī)模在減輕對(duì)市場(chǎng)沖擊壓力的同時(shí),，也為一些炒新資金留下了一定空間,。這從洛陽(yáng)鉬業(yè)的新股申購(gòu)受到熱捧即可見(jiàn)一斑。
眼下,，浙江世寶瘦身的幅度顯然更勝于洛陽(yáng)鉬業(yè),，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)的申購(gòu)熱情高漲，網(wǎng)上申購(gòu)預(yù)計(jì)因?yàn)閮H1萬(wàn)多元的頂格申購(gòu)資金量也會(huì)促使中小投資者蜂擁參與,，這一系列因素?zé)o疑為該新股二級(jí)市場(chǎng)上漲預(yù)留了足夠的想象空間,。有投資人士預(yù)言，浙江世寶遭遇爆炒在所難免,。
瘦身發(fā)行的洛陽(yáng)鉬業(yè)在上市首日上演了一出“低空起飛”的大戲,，但從其后的走勢(shì)可見(jiàn)，“低空起飛”的勢(shì)頭轉(zhuǎn)瞬即逝,，目前股價(jià)已回落到8元多,，不排除繼續(xù)尋底的漫長(zhǎng)過(guò)程，不少盲目跟風(fēng)的中小投資者都被深套其中,。由此可見(jiàn),，對(duì)于這一類(lèi)可能遭遇爆炒的新股，監(jiān)管層尤其需要在抑制新股炒作方面多做防范,，避免按下葫蘆浮起瓢,，盡量減少對(duì)中小投資者的損害。
在達(dá)晨創(chuàng)投董事長(zhǎng)劉晝看來(lái),，類(lèi)似臨時(shí)瘦身的新股發(fā)行行為目前僅為兩例,，且都為H股回歸A股的新股，并無(wú)跡象顯示純A股新股發(fā)行也會(huì)遵循該做法，瘦身發(fā)行應(yīng)該不會(huì)成為常態(tài),。
當(dāng)然,，如果類(lèi)似新股瘦身發(fā)行能夠完全交給市場(chǎng)做主，恐怕才是最理想的狀態(tài)——在價(jià)格形成機(jī)制以及市場(chǎng)供求調(diào)節(jié)下,，發(fā)行人自主衡量發(fā)行成本和發(fā)行時(shí)機(jī)后,，自己主動(dòng)暫緩發(fā)行或減少發(fā)行規(guī)模，而不是背后還隱約存在著一只“看得見(jiàn)的手”,。這就寄望于下階段的新股發(fā)行制度改革，積極探索發(fā)行方式創(chuàng)新,，進(jìn)一步弱化行政審批,，強(qiáng)化資本約束、市場(chǎng)約束和誠(chéng)信約束,，完善新股發(fā)行詢(xún)價(jià)制度,，提高發(fā)行定價(jià)的合理性。
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