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作為10月份唯一首次公開發(fā)行（IPO）的新股，浙江世寶原本已足夠吸引市場的眼球。然而,，該公司的一紙發(fā)行公告還是讓市場大跌了一回眼鏡：公司A股發(fā)行價確定為2.58元，同時A股發(fā)行數(shù)量由原計劃的6500萬股大幅縮減至1500萬股,，募資額僅為3870萬元，較原計劃的5.1億元縮水93%。
浙江世寶由此被認為可能成為首個“流血上市”的A股IPO,。這也讓不少人質(zhì)疑其上市的意義：3000多萬的募資額,，還不如找私募解決。
與此同時,，浙江世寶的大幅瘦身發(fā)行,，也讓人聯(lián)想起不久前同樣從H股回歸A股，瘦身發(fā)行的洛陽鉬業(yè),。彼時傳聞,，洛陽鉬業(yè)瘦身發(fā)行源于市場持續(xù)下跌的巨大壓力，監(jiān)管層出手維穩(wěn),，希望借助抑制“三高”發(fā)行,，尤其是降低募資減輕市場的沖擊。
中小板,、創(chuàng)業(yè)板歷來屬于新股“三高”發(fā)行的重災(zāi)區(qū),，超高的發(fā)行市盈率、超高的發(fā)行價以及巨額的超募資金一直為市場所詬病,。上海主板上市的洛陽鉬業(yè)日前首開先河,，發(fā)行前夜臨時瘦身，時隔不久浙江世寶跟進,。一些市場人士由此評價認為,，監(jiān)管層對于H股回歸A股參考H股定價的做法盡管尚屬個案，但對于抑制新股“三高”發(fā)行,，平衡一,、二級市場價格有一定積極意義，也有利于純A股公司IPO定價向其合理投資價值回歸,，促進A股一級市場定價走向合理。
然而,，洛陽鉬業(yè)的爆炒依然在目,，上市首日大漲221%，次日仍收報漲停,。不少觀點將爆炒歸結(jié)為縮減新股發(fā)行規(guī)模所致,，認為縮減規(guī)模在減輕對市場沖擊壓力的同時，也為一些炒新資金留下了一定空間,。這從洛陽鉬業(yè)的新股申購受到熱捧即可見一斑,。
眼下，浙江世寶瘦身的幅度顯然更勝于洛陽鉬業(yè),，網(wǎng)下機構(gòu)的申購熱情高漲,，網(wǎng)上申購預(yù)計因為僅1萬多元的頂格申購資金量也會促使中小投資者蜂擁參與，這一系列因素?zé)o疑為該新股二級市場上漲預(yù)留了足夠的想象空間。有投資人士預(yù)言,，浙江世寶遭遇爆炒在所難免,。
瘦身發(fā)行的洛陽鉬業(yè)在上市首日上演了一出“低空起飛”的大戲，但從其后的走勢可見,，“低空起飛”的勢頭轉(zhuǎn)瞬即逝,，目前股價已回落到8元多，不排除繼續(xù)尋底的漫長過程,，不少盲目跟風(fēng)的中小投資者都被深套其中,。由此可見，對于這一類可能遭遇爆炒的新股,，監(jiān)管層尤其需要在抑制新股炒作方面多做防范,，避免按下葫蘆浮起瓢，盡量減少對中小投資者的損害,。
在達晨創(chuàng)投董事長劉晝看來,，類似臨時瘦身的新股發(fā)行行為目前僅為兩例，且都為H股回歸A股的新股,，并無跡象顯示純A股新股發(fā)行也會遵循該做法,，瘦身發(fā)行應(yīng)該不會成為常態(tài)。
當(dāng)然,，如果類似新股瘦身發(fā)行能夠完全交給市場做主,，恐怕才是最理想的狀態(tài)——在價格形成機制以及市場供求調(diào)節(jié)下，發(fā)行人自主衡量發(fā)行成本和發(fā)行時機后,，自己主動暫緩發(fā)行或減少發(fā)行規(guī)模,，而不是背后還隱約存在著一只“看得見的手”。這就寄望于下階段的新股發(fā)行制度改革,，積極探索發(fā)行方式創(chuàng)新,，進一步弱化行政審批，強化資本約束,、市場約束和誠信約束,，完善新股發(fā)行詢價制度，提高發(fā)行定價的合理性,。
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