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作為10月份唯一首次公開發(fā)行（IPO）的新股,，浙江世寶原本已足夠吸引市場的眼球。然而,，該公司的一紙發(fā)行公告還是讓市場大跌了一回眼鏡：公司A股發(fā)行價確定為2.58元,，同時A股發(fā)行數量由原計劃的6500萬股大幅縮減至1500萬股，募資額僅為3870萬元,，較原計劃的5.1億元縮水93%,。
浙江世寶由此被認為可能成為首個“流血上市”的A股IPO。這也讓不少人質疑其上市的意義：3000多萬的募資額,，還不如找私募解決,。
與此同時，浙江世寶的大幅瘦身發(fā)行,，也讓人聯想起不久前同樣從H股回歸A股,，瘦身發(fā)行的洛陽鉬業(yè)。彼時傳聞,，洛陽鉬業(yè)瘦身發(fā)行源于市場持續(xù)下跌的巨大壓力,，監(jiān)管層出手維穩(wěn),，希望借助抑制“三高”發(fā)行，尤其是降低募資減輕市場的沖擊,。
中小板,、創(chuàng)業(yè)板歷來屬于新股“三高”發(fā)行的重災區(qū),，超高的發(fā)行市盈率、超高的發(fā)行價以及巨額的超募資金一直為市場所詬病,。上海主板上市的洛陽鉬業(yè)日前首開先河,，發(fā)行前夜臨時瘦身，時隔不久浙江世寶跟進,。一些市場人士由此評價認為,，監(jiān)管層對于H股回歸A股參考H股定價的做法盡管尚屬個案,，但對于抑制新股“三高”發(fā)行，平衡一,、二級市場價格有一定積極意義,，也有利于純A股公司IPO定價向其合理投資價值回歸，促進A股一級市場定價走向合理,。
然而,，洛陽鉬業(yè)的爆炒依然在目，上市首日大漲221%,，次日仍收報漲停,。不少觀點將爆炒歸結為縮減新股發(fā)行規(guī)模所致，認為縮減規(guī)模在減輕對市場沖擊壓力的同時,，也為一些炒新資金留下了一定空間,。這從洛陽鉬業(yè)的新股申購受到熱捧即可見一斑。
眼下,，浙江世寶瘦身的幅度顯然更勝于洛陽鉬業(yè),，網下機構的申購熱情高漲，網上申購預計因為僅1萬多元的頂格申購資金量也會促使中小投資者蜂擁參與,，這一系列因素無疑為該新股二級市場上漲預留了足夠的想象空間,。有投資人士預言，浙江世寶遭遇爆炒在所難免,。
瘦身發(fā)行的洛陽鉬業(yè)在上市首日上演了一出“低空起飛”的大戲,，但從其后的走勢可見，“低空起飛”的勢頭轉瞬即逝,，目前股價已回落到8元多,，不排除繼續(xù)尋底的漫長過程，不少盲目跟風的中小投資者都被深套其中,。由此可見,，對于這一類可能遭遇爆炒的新股，監(jiān)管層尤其需要在抑制新股炒作方面多做防范,，避免按下葫蘆浮起瓢,，盡量減少對中小投資者的損害。
在達晨創(chuàng)投董事長劉晝看來,，類似臨時瘦身的新股發(fā)行行為目前僅為兩例,，且都為H股回歸A股的新股，并無跡象顯示純A股新股發(fā)行也會遵循該做法,，瘦身發(fā)行應該不會成為常態(tài),。
當然，如果類似新股瘦身發(fā)行能夠完全交給市場做主，恐怕才是最理想的狀態(tài)——在價格形成機制以及市場供求調節(jié)下,，發(fā)行人自主衡量發(fā)行成本和發(fā)行時機后,，自己主動暫緩發(fā)行或減少發(fā)行規(guī)模，而不是背后還隱約存在著一只“看得見的手”,。這就寄望于下階段的新股發(fā)行制度改革,，積極探索發(fā)行方式創(chuàng)新，進一步弱化行政審批,，強化資本約束,、市場約束和誠信約束，完善新股發(fā)行詢價制度,，提高發(fā)行定價的合理性,。
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