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繼洛陽(yáng)鉬業(yè)后,，浙江世寶再度縮水IPO：擬以2.58元/股發(fā)行1500萬(wàn)股A股，募資額3870萬(wàn),。由于發(fā)行價(jià)低,，甚至有“虧本發(fā)行”的說(shuō)法。根據(jù)公司公告,，機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)非常踴躍,，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)730.67倍，為近幾年新股發(fā)行機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)最高,。
浙江世寶此次發(fā)行的情況與此前的洛陽(yáng)鉬業(yè)十分相似,，也是參考港股定價(jià)。最終是發(fā)行價(jià)與發(fā)行規(guī)模雙降,，融資大大縮水,。應(yīng)該說(shuō)，這兩只新股的發(fā)行案例,，都在一定程度上顯示出新股“三高”發(fā)行情況已經(jīng)得到極大遏制,，這種發(fā)行價(jià)與發(fā)行量“雙降”，有利于增強(qiáng)投資者信心,。
一直以來(lái),，新股IPO高價(jià)發(fā)行、高市盈率和超高募集資金的
“三高現(xiàn)象”,，一直是監(jiān)管層整治的重點(diǎn)領(lǐng)域,。不過(guò)，隨著4月1日IPO新政實(shí)施之后,，新股IPO進(jìn)入了一個(gè)全新時(shí)代,，“三高”問(wèn)題得到了有效緩解，不僅高價(jià)新股難覓蹤跡,，大批新股估值甚至還低于行業(yè)平均水平,，未足募的情況也是頻頻發(fā)生。
此次浙江世寶的發(fā)行價(jià)是2.58元,，發(fā)行市盈率為7.17倍,，低于公司所在的汽車(chē)制造業(yè)10.57倍的平均滾動(dòng)市盈率。同時(shí),，浙江世寶H股10月22日的收盤(pán)價(jià)折算人民幣為2.04元,，A股2.58元的發(fā)行價(jià)雖然略高于H股，但已經(jīng)是中小板最低發(fā)行價(jià)了,。而經(jīng)協(xié)商本次發(fā)行數(shù)量縮減為1500萬(wàn)股,，這樣，本次募集資金只有3870萬(wàn)元,，不到原計(jì)劃的十分之一,。
低價(jià)發(fā)行贏(yíng)得了投資者的好感，同樣也會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)新的面貌,。雖然此次浙江世寶,，包括此前的洛陽(yáng)鉬業(yè)的發(fā)行，有不少人批評(píng)這或?yàn)槭袌?chǎng)埋下隱患,，但筆者認(rèn)為,，有批評(píng)固然是好事，畢竟,，任何事情都不可能十全十美,，有問(wèn)題，能及時(shí)發(fā)現(xiàn),，并及時(shí)提出改進(jìn)的措施,，有助于資本市場(chǎng)的發(fā)展。
在目前的市場(chǎng)環(huán)境下,，像浙江世寶這樣的低價(jià)發(fā)行,，筆者認(rèn)為有幾點(diǎn)值得思考。
其一,，有利于樹(shù)立投資者的信心,。不管在任何情況下，做任何事情,，只有豪言壯語(yǔ),，沒(méi)有信心都將成為空談。我們看到，這方面,，管理層長(zhǎng)期以來(lái)都非常重視,，并推出多項(xiàng)舉措，如鼓勵(lì)上市公司分紅,、鼓勵(lì)大股東回購(gòu)公司股票,、嚴(yán)查市場(chǎng)違法違規(guī)行為等，應(yīng)該說(shuō),，這一系列的舉措,，對(duì)樹(shù)立投資者信心起到了良好的作用。而樹(shù)立投資者信心不僅有利于市場(chǎng)發(fā)展,，有利于保護(hù)投資者自身的權(quán)益,，也有利于增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心。
其二,，給下一步的新股發(fā)行帶來(lái)啟示,。新股發(fā)行市場(chǎng)化，監(jiān)管層一直朝著這個(gè)方向在推進(jìn),。因?yàn)檫@是市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展趨勢(shì),。但是，目前不少人對(duì)市場(chǎng)化發(fā)行提出質(zhì)疑,。這是在所難免的,，因?yàn)椋刑嗟囊蛩刂萍s,。不過(guò),，有業(yè)內(nèi)人士提出，在真正探討出適合A股市場(chǎng)的市場(chǎng)化發(fā)行辦法之前,，最為有利的做法就是恪守一個(gè)原則,，盡量堅(jiān)持低價(jià)發(fā)行，盡一切可能避免新股發(fā)行出現(xiàn)“三高”,。只要能排除一切困難把新股低價(jià)發(fā)行落實(shí)到實(shí)處,，對(duì)市場(chǎng)的健康發(fā)展和保護(hù)投資者利益就大有裨益。
總之,，對(duì)于低價(jià)發(fā)行,，我們還是應(yīng)該要理性看待，雖然在這一過(guò)程中可能還是會(huì)有一些問(wèn)題暴露出來(lái),。但是,，有一點(diǎn)值得肯定，就是降低發(fā)行價(jià)格有助于提高長(zhǎng)期資金入市,，有利于市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,。
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