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藍(lán)籌股創(chuàng)新步伐應(yīng)更快一些
2012-10-26   作者:蘭波  來源:上海金融報(bào)
 
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  近期,,伴隨著跨市場的ETF交易產(chǎn)品及制度的不斷推出,,市場出現(xiàn)了不同的聲音。筆者認(rèn)為,圍繞藍(lán)籌股創(chuàng)新步伐不妨再加快一些,。
  首先,,藍(lán)籌股創(chuàng)新的基礎(chǔ)本身就是價(jià)值投資。真正意義上的價(jià)值投資,,并不是持有不動(dòng),。由于股票定價(jià)是上市公司未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值,主要考察的是上市公司的未來盈利能力,。只要上市公司有超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn),,就會有價(jià)格波動(dòng)的操作機(jī)會�,?梢哉f,,藍(lán)籌股也不是沒有波動(dòng),也不是不能夠進(jìn)行短期的套利操作,。因?yàn)橛胁▌?dòng),,就會出現(xiàn)價(jià)格低于價(jià)值,出現(xiàn)投資的機(jī)會,,同樣,,也會出現(xiàn)暫時(shí)的股價(jià)高估,價(jià)格高于價(jià)值的情況,。
  其次,,圍繞藍(lán)籌股的交易制度創(chuàng)新,不僅為投資者提供一個(gè)交易的工具,,更重要的是能夠起到引領(lǐng)證券市場價(jià)值投資的作用,,尤其是有利于整合整個(gè)市場,乃至海外市場藍(lán)籌股的投資價(jià)值,,有利于發(fā)現(xiàn)和挖掘藍(lán)籌股的投資價(jià)值,。因此,交易制度創(chuàng)新與投資者進(jìn)行價(jià)值投資并不矛盾,,反而能夠起到價(jià)值投資的標(biāo)桿作用。
  第三,,為上市公司分紅機(jī)制建立營造了良好的產(chǎn)品交易氣氛,。證券市場自古以來,就有羊群效應(yīng)在里面,。而真正促成投資者跟風(fēng)投資具有分紅能力上市公司的氛圍,,是渴求不得的。因此,,圍繞藍(lán)籌股交易品種和交易制度的不斷推出,,將會有效提升投資者對于藍(lán)籌股的關(guān)注度和參與積極性。
  最后,豐富的藍(lán)籌股配套產(chǎn)品的推出,,有助于提升投資者參與藍(lán)籌股投資的人氣,,樹立藍(lán)籌股標(biāo)桿,從而為價(jià)值投資樹立市場形象和信譽(yù),,有利于培養(yǎng)良好的投資文化,,形成穩(wěn)定的投資收益預(yù)期。
  同時(shí),,作為投資者來講,,藍(lán)籌股配套工具推出,有利于壯大機(jī)構(gòu)投資者,,吸引基金,、社保、QFII,、私募,、保險(xiǎn),尤其是在未來引入養(yǎng)老保險(xiǎn)金的投資,,提供良好的收益預(yù)期,。
  當(dāng)然,藍(lán)籌股配套產(chǎn)品和工具的推出,,也是爭取國內(nèi)證券市場產(chǎn)品定價(jià)權(quán)的關(guān)鍵環(huán)節(jié),。因?yàn)橹挥型ㄟ^開發(fā)符合證券市場投資理念的具有代表性的產(chǎn)品和工具,才能夠更好地培育國內(nèi)證券市場的競爭力,,提升參與國外證券市場投資的融合度,。
  可以說,圍繞藍(lán)籌股產(chǎn)品創(chuàng)新的一小步,,卻是證券市場價(jià)值投資的一大步,。當(dāng)投資者尤其是主要的機(jī)構(gòu)投資者,有更多的具有穩(wěn)定收益預(yù)期的產(chǎn)品或者交易模式出現(xiàn)時(shí),,真正的長期投資才能夠真正形成,。因此,豐富圍繞藍(lán)籌股產(chǎn)品線的開發(fā)和設(shè)計(jì),,將顯得尤其重要,。
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