|
在這個(gè)星球上,，如果掰著指頭數(shù)誰的職務(wù)去留對金融市場影響最大,，美聯(lián)儲(chǔ)主席要說自己排第二，那第一顯然只能來自外太空,。這不,，在美國總統(tǒng)大選趨于白熱化之際,，關(guān)于伯南克大叔去留的一則簡短報(bào)道，就讓市場狠狠地震動(dòng)了一把,。
中國上市公司輿情中心注意到，《紐約時(shí)報(bào)》23日刊文稱“美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克向密友表示,，就算奧巴馬11月6日贏得總統(tǒng)大選,，他可能也不會(huì)接受第三個(gè)任期。而此前,，共和黨總統(tǒng)候選人羅姆尼已經(jīng)公開表示,，如果當(dāng)選總統(tǒng)將不會(huì)再任命伯南克�,！�
此話一出,，紐約股市三大股指當(dāng)日全面下跌。其中,，道指跌1.82%,，標(biāo)普跌1.44%，納斯達(dá)克跌0.88%,。同樣是這一天,，全球大宗商品市場亦寒戰(zhàn)連連——白銀、原油領(lǐng)跌大宗商品,，白銀期貨跌幅一度超過2%,，紐約原油期貨跌幅也超過3%，跌破每桶86美元,。唯一收漲的是美元指數(shù),，當(dāng)日上漲0.5%,，重新逼近90的整數(shù)水平。
為什么市場反應(yīng)如此劇烈,？大家顯然都在想,，在寬松貨幣政策上已經(jīng)發(fā)揮到極致的伯南克走了，他的繼任者會(huì)是什么風(fēng)格,？更進(jìn)一步講,，被數(shù)輪量化寬松政策（QE）折騰得雞犬不寧的全球金融市場，在伯南克走后會(huì)是怎樣一番景象,？寬松的美元政策基調(diào)會(huì)有根本性的變化嗎,？
老實(shí)說，這些都不能稱之為問題,。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)先后數(shù)輪推動(dòng)的量化寬松政策,，實(shí)屬非常時(shí)期的非常舉措，一旦經(jīng)濟(jì)和金融市場走上正軌,，寬松美元政策逐步退出是必然之事,。讀者如果有心，可以注意到第三輪QE出臺(tái)前,，第二輪QE實(shí)際上已經(jīng)提前終止,，如果不是歐洲市場將水?dāng)嚋啠谌哘E是否有必要仍待商榷,。
筆者以為,，市場的擔(dān)憂其實(shí)換個(gè)方式才能更確切地表述出來，而且是兩個(gè)問題——第一,，照這么折騰,，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并走上正軌要到猴年馬月？第二,，要是伯南克大叔的招不靈,，其他人的招會(huì)靈嗎？
但郁悶的是,，這兩個(gè)問題伯南克大叔也無法回答,，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)總是比理論更加鮮活和無法預(yù)計(jì)。倒是中國央行行長周小川9月19日在央行網(wǎng)站上發(fā)布的一篇舊文,，堪稱伯南克量化寬松政策的弦外之音,。關(guān)于央行的超常規(guī)救助方式，周小川巧妙地用了一個(gè)比喻,，就是“有點(diǎn)類似于局部農(nóng)田干旱缺水,，央行管著水庫大壩，央行想挖幾個(gè)渠來放水，使之流向特定的干旱農(nóng)田,，但法規(guī)說這不是央行的工作,，則央行可做的只能是放開閘門大水漫灌，相信一部分水會(huì)達(dá)到需要的農(nóng)田,�,！�
對應(yīng)到現(xiàn)實(shí)，伯南克顯然看到問題所在,，但局限于方式方法,，他只能做到“普遍灌溉”。歐洲央行前行長謝里特此前不久不也大聲疾呼“任何央行在任何情況下都不具有無限火力”嗎,？因此,，要問央行行長們?nèi)蚪?jīng)濟(jì)什么時(shí)候能夠復(fù)蘇，確實(shí)是不現(xiàn)實(shí)的,。他們能夠做的,，只能是“盡人事、聽天命”,。
第二個(gè)問題,，其實(shí)更現(xiàn)實(shí)的態(tài)度也不在于誰的招靈不靈，而是如果美聯(lián)儲(chǔ)變招了,，我們該怎么辦,？高盛看得可能比較超前，很快調(diào)轉(zhuǎn)槍頭看空石油,。這也不奇怪,，從23日當(dāng)天的市場表現(xiàn)也可以看出，大宗商品過往數(shù)年的盛宴,，很大程度上正是拜伯南克大叔的量化寬松所賜。再看一看QE3實(shí)施一個(gè)月以來,，香港金管局已經(jīng)4次入市干預(yù)匯市,，確保港元匯率穩(wěn)定。這樣拍岸而來的資金,，如果未來一天突然斷流會(huì)有什么后果,，有遠(yuǎn)見的監(jiān)管當(dāng)局顯然不得不防。
這一切,，無不充分證明了美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)前全球金融體系中獨(dú)一無二的地位,。借用一位分析師朋友的調(diào)侃，就是在全球金融市場這個(gè)大舞臺(tái)上,，美聯(lián)儲(chǔ)不但吸引了所有的聚光燈,，甚至全場舞曲的選擇權(quán)也在它手里——如果美聯(lián)儲(chǔ)主席喜歡慢舞，全世界都要慢下來；如果他喜歡迪斯科,，你也要跟上舞步,。
最后提醒一下，如果伯南克真的不追求連任,，那么他的任期將到2014年1月31日,。
|