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近年來(lái)，地方政府主導(dǎo)的投資成為驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ�,，并由此帶�?dòng)地方政府債務(wù)急劇擴(kuò)張,。雖然地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張過(guò)快,，容易引發(fā)風(fēng)險(xiǎn),，并可能會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。因此,，需要建立地方政府債務(wù)增長(zhǎng)約束機(jī)制,，抑制債務(wù)過(guò)度擴(kuò)張傾向，從而引導(dǎo)地方政府科學(xué)發(fā)展,，并努力尋求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與要素資源約束的內(nèi)在協(xié)調(diào),。
理論上來(lái)說(shuō),，地方政府債務(wù)與地方政府收入的比率存在一個(gè)合意的程度，使得地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與要素的投入實(shí)現(xiàn)一個(gè)動(dòng)態(tài)最優(yōu)平衡,。每年地方政府的收入,，扣除經(jīng)常性開支和資本性支出外，仍能有較大富余以支付利息和償還本金,。地方政府收入,，主要來(lái)源于稅費(fèi)收入，而不是主要依靠土地出讓金,。當(dāng)然,，適當(dāng)比例的土地出讓計(jì)劃，也是維持地方經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)的基礎(chǔ),，但絕不是最主要的,。
但從目前情況來(lái)看，地方政府收入中,，土地出讓金收入比重較大,。或者,，可以合理推論,，土地出讓金收入是地方政府實(shí)現(xiàn)政府債務(wù)償還和地方投資項(xiàng)目資金的主要來(lái)源。
自去年以來(lái)的房地產(chǎn)調(diào)控,，帶動(dòng)土地市場(chǎng)成交量回落,，土地出讓金收入也大幅下降。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,，2012年1~9月,，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比下降16.5%，土地成交價(jià)款5309億元,，同比下降11%,。土地成交價(jià)款下降，勢(shì)必增加地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān),，同時(shí)政府的預(yù)算平衡壓力也將顯著增加,。
不難發(fā)現(xiàn)，部分地方政府的債務(wù)負(fù)擔(dān),，可能超過(guò)其地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力所能承受的范圍。過(guò)度依賴土地出讓金收入,，不僅會(huì)帶動(dòng)房?jī)r(jià)上漲,，增加投資成本，抑制社會(huì)消費(fèi),，而且還會(huì)導(dǎo)致未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降,，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)也將加重,。若要維持相同比例的經(jīng)濟(jì)增速，未來(lái)地方政府債務(wù)率勢(shì)必陷入擴(kuò)張的態(tài)勢(shì),，并將可能導(dǎo)致災(zāi)難性結(jié)果,。
由此可見，建立地方政府債務(wù)約束機(jī)制,，勢(shì)在必行,。建立地方政府債務(wù)約束機(jī)制，需要放開市政債市場(chǎng),。國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家,，特別是美國(guó)，地方政府可以自行發(fā)債,，以此緩解財(cái)政壓力,。
目前，我國(guó)沒有市政債市場(chǎng),，除少數(shù)試點(diǎn)省份之外,，地方政府可委托財(cái)政部發(fā)債，自己不能單獨(dú)發(fā)行,。從建立我國(guó)地方政府債務(wù)約束機(jī)制出發(fā),，若沒有一個(gè)穩(wěn)定的外部融資渠道，地方政府勢(shì)必陷入通過(guò)土地出讓收入緩解政府支出和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張壓力的怪圈,。因此,，適當(dāng)開放市政債市場(chǎng)，有利于地方政府債務(wù)的合理增長(zhǎng),。同時(shí),，要實(shí)現(xiàn)對(duì)地方政府債務(wù)增長(zhǎng)的有效約束。
目前來(lái)看,，這種約束主要來(lái)自當(dāng)?shù)厝舜蠛屯顿Y者,。若未來(lái)能放開市政債市場(chǎng)，那么市政債投資主體,，應(yīng)限制為地方投資者,，不應(yīng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)大量參與，否則這種模式與地方政府融資平臺(tái)貸款并無(wú)實(shí)質(zhì)差別,。只有當(dāng)?shù)氐膫�(gè)人和企業(yè)成為地方債投資主體,，才能真正實(shí)現(xiàn)對(duì)地方政府的有效約束。
與此同時(shí),，也要強(qiáng)調(diào)發(fā)揮地方人大的監(jiān)督作用,。當(dāng)?shù)厝舜笠獙?duì)地方政府的收入和支出實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)督，對(duì)預(yù)算計(jì)劃外的收入和支出項(xiàng)目,，要進(jìn)行嚴(yán)格審核和監(jiān)督,，以保證預(yù)算計(jì)劃執(zhí)行的嚴(yán)肅性,。
當(dāng)前，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越來(lái)越多依靠地方政府驅(qū)動(dòng),，因此,，建立地方政府債務(wù)約束機(jī)制的重要性不言而喻。
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