5年前的10月16日，上證指數(shù)攀上6124點(diǎn)的歷史性高點(diǎn),。6124點(diǎn)既見證了A股曾經(jīng)的輝煌,，也折射出其時(shí)市場的瘋狂。瘋狂必定會付出代價(jià),，5年之后股指在2100點(diǎn)左右徘徊就是最好的詮釋,。5年間，A股總市值由28.12萬億元回落到21.39萬億元,，縮水23.93%,，如果考慮到新股上市的因素，縮水比例顯然還將大幅提高,。5年來,，上市公司新股IPO與再融資達(dá)3.62萬億,，658只個(gè)股遭腰斬；195只2007年10月16日前成立的偏股型基金5年來平均跌幅高達(dá)38.81%,。在所有這些數(shù)字背后,，是投資者付出的慘重代價(jià)。
金融危機(jī)發(fā)端于美國,，歐債危機(jī)發(fā)源于歐洲,，但無論是美國股市還是歐洲股市，整體表現(xiàn)都比A股強(qiáng),。相反,，國內(nèi)GDP增速一直在全球處于領(lǐng)先行列，但股市卻連續(xù)三年熊霸全球,。這樣的反差顯然是不正常的,，它從一個(gè)側(cè)面說明，A股的問題還是出在自身,。即使沒有金融危機(jī),，A股在創(chuàng)出歷史高點(diǎn)后的大幅調(diào)整也在意料之中。
郭樹清履職證監(jiān)會后,，監(jiān)管體現(xiàn)了三大思路,。一是以火燒股市“鐵公雞”等為代表的基礎(chǔ)性制度建設(shè)的完善；二是大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,，包括簡化QFII審批程序與降低資格門檻,，以及力邀養(yǎng)老金、企業(yè)年金和住房公積金入市,；三是大力發(fā)展債券市場,。不過，對于A股最原始的劣根性,，亦即股市重融資,、輕投資的錯(cuò)誤定位卻少有觸及。A股市場誕生20余年來,，投資與融資,、監(jiān)管者與被監(jiān)管者、制度建設(shè)與市場監(jiān)管,、投資者利益保護(hù)與市場健康發(fā)展等四個(gè)方面的關(guān)系并沒有被處理好,。其中，投資者利益保護(hù)與市場健康發(fā)展尤是,。雖然監(jiān)管部門經(jīng)常說要保護(hù)好投資者,，特別是廣大中小投資者的利益，但實(shí)際做的工作顯然還差得遠(yuǎn)。
股市低迷,，呼吁監(jiān)管部門進(jìn)行救市的聲音在市場上又不時(shí)出現(xiàn),。其實(shí)，救市只能救一時(shí),，不可能每次低迷都要靠救市,。A股更需要的是監(jiān)管部門改變工作思路，其中,，能否做到像保護(hù)自己的眼睛一樣保護(hù)投資者利益是關(guān)鍵所在,。