三季度GDP單季同比增7.4%，創(chuàng)2009年一季度以來最低,。盡管總量數(shù)據(jù)較低,，但9月結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯露不少亮色：一是9月份工業(yè)增加值單月同比增速回升0.3%，國有及國有控股企業(yè)回升最為明顯,。之前受經(jīng)濟下滑沖擊最為嚴重的鋼材,、水泥,、原油加工、乙烯產(chǎn)量都大幅增加,。二是1—9月固定資產(chǎn)投資累計同比增速為20.5%,，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速持續(xù)回升，部分對沖了制造業(yè)下滑的負面沖擊,。
三是房地產(chǎn)銷售明顯改善,，與之相關(guān)的建筑及裝潢材料、汽車,、家具,、家用電器同比增速比較明顯�,！ �
經(jīng)濟數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)性改善意味著穩(wěn)增長政策的累積效應(yīng)開始逐步釋放,。一是加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度的政策效應(yīng)開始逐步顯現(xiàn)。今年5月以來,，國務(wù)院推出的一系列穩(wěn)增長政策,，包括加快項目審批速度、加快財政支出進度,、兩次降低利率等,，這些政策對于穩(wěn)定基礎(chǔ)設(shè)施投資增速起到了一定的作用。國家發(fā)改委審批通過的地鐵項目,、城際軌道交通項目,、港口項目、市政污水處理及管網(wǎng)項目,，屬于長期規(guī)劃中的項目且布局于城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略,，對未來一段時間基礎(chǔ)設(shè)施投資會繼續(xù)顯現(xiàn)出穩(wěn)定投資的作用。
二是流動性有所改善,，對投資趨穩(wěn)形成一定支持,。從社會融資總量觀察，信托貸款,、債券融資的增加,，顯示最近兩個月的流動性情況總體有所改善。以9月份數(shù)據(jù)為例,，9月社會融資規(guī)模為1.65萬億元人民幣,，明顯高于8月份的1.24萬億元，更高于去年同期的4278億元的水平,。
三是支持出口的一系列政策等多種因素對出口好轉(zhuǎn)發(fā)揮了一定的積極作用,。9月份出口的明顯反彈包含了一定的季節(jié)性因素,。一方面出口反彈與近期外需走強的趨勢相關(guān),，另一方面，政府針對出口企業(yè)的支持性政策如出口退稅、減少行政收費等措施也起到了一定的作用,。
盡管三季度數(shù)據(jù)存在一些亮點,，但目前國際經(jīng)濟環(huán)境依然動蕩，中國經(jīng)濟企穩(wěn)復(fù)蘇的持續(xù)性和穩(wěn)定性依然值得關(guān)注,，因此需要進行必要的逆周期政策儲備,，繼續(xù)實施和加大穩(wěn)增長政策的執(zhí)行力度，并積極推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,。
第一,，繼續(xù)采取措施切實降低實體經(jīng)濟的融資成本。每一輪經(jīng)濟周期性回落與復(fù)蘇的經(jīng)驗均表明,，居高不下的資金成本是投資難以有效反彈的制約因素,，在適當時機進行降息，有助于促進企業(yè)的投資恢復(fù),。與此同時,，還要逐步改進那些阻礙流動性流入實體經(jīng)濟的一系列監(jiān)管限制，包括貸存比的科學(xué)有效調(diào)整,、對地方平臺貸款等采取靈活措施等,。
第二，穩(wěn)定投資增速依然是當前穩(wěn)增長的關(guān)鍵所在,。當前,，企業(yè)投資意愿和能力減弱，加上資金,、土地和勞動力成本上升等要素制約,，制造業(yè)投資進一步提速的難度增加，應(yīng)該加大減稅政策的執(zhí)行力度,，進一步降低民間資本進入一系列管制行業(yè)的門檻,。
第三，需要關(guān)注到就業(yè)壓力滯后顯現(xiàn)的可能性,。從調(diào)研中了解的情況看,，東部一些省份新增就業(yè)增長率出現(xiàn)了逐步下降的趨勢，部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了外來務(wù)工人員提前返鄉(xiāng)的情況,。從就業(yè)角度看,，當前的市場格局與2008年存在一定差異，2008年金融危機期間主要是沿海的出口行業(yè)的中小企業(yè)受到?jīng)_擊,，出口需求一受到?jīng)_擊就會迅速顯現(xiàn)在就業(yè)方面,，而此次受到?jīng)_擊較大的首先是上游的大型國有企業(yè)，而這些企業(yè)出于社會責任方面的考慮會對裁員采取十分審慎的態(tài)度,。有些企業(yè)也是因為擔心結(jié)構(gòu)性勞動力不足造成等經(jīng)濟回升時招不到員工,，再培訓(xùn),、再招聘成本更高，所以選擇暫時不裁員,。因此,，需要繼續(xù)關(guān)注出口企業(yè)、民營企業(yè)的就業(yè)變化,，有助于判斷就業(yè)風(fēng)險潛在轉(zhuǎn)折點的出現(xiàn),。
第四，在繼續(xù)推進穩(wěn)增長的逆周期政策的同時,，應(yīng)繼續(xù)推進結(jié)構(gòu)性改革,，釋放經(jīng)濟內(nèi)生增長的動力。具體而言,，中國的城鎮(zhèn)化依然有廣闊的空間是一條主線索,，為了釋放城鎮(zhèn)化帶來的內(nèi)需空間，需要在土地,、融資,、戶籍等多方面推進配套改革。（熊建
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