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中國證監(jiān)會日前透露,，將于近期集中對上市公司股東、關(guān)聯(lián)方以及上市公司的承諾事項進(jìn)行集中清理和專項檢查,，要求上市公司于10月底前披露其履行承諾情況,。這被市場輿論稱之為
“白條承諾”難以蒙混過關(guān)。
上市公司“白條承諾”可謂五花八門,，主要涉及消除同業(yè)競爭承諾,、資產(chǎn)注入承諾,、業(yè)績承諾及股改承諾等方面。有的大股東承諾注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，并設(shè)定了承諾期，兌現(xiàn)卻變得遙遙無期,。多例“白條承諾”發(fā)生于2006年,、2007年股改期間，時隔5年多仍不見兌現(xiàn),。
外運發(fā)展的“白條承諾”是典型例子,，該公司成為滬深兩市首家因未履行股改承諾而被責(zé)令整改的公司。2006年,，外運發(fā)展通過了《股權(quán)分置改革方案》,，控股股東承諾自股改革方案實施之日起36個月內(nèi)，轉(zhuǎn)讓部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),�,？傻搅�2009年11月，外運發(fā)展公告稱,，大股東原擬轉(zhuǎn)讓的網(wǎng)絡(luò)資源及相應(yīng)的空運資產(chǎn)質(zhì)量已不能滿足公司發(fā)展需要,，若按照原先的設(shè)想收購相關(guān)資產(chǎn)，一是無法有效提升公司經(jīng)營能力，二是無法對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響,，所以公司決定放棄收購,。2010年12月31日，外運發(fā)展接到行政監(jiān)管措施決定書,。面對整改要求,，外運發(fā)展拖到今年1月才公布履行股改承諾的初步方案�,！鞍讞l承諾”的兌現(xiàn)變得遙遙無期,，損害了上市公司及中小股東的利益。一方面,，承諾的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)未注入,，直接影響到公司業(yè)績，使股價被拖累,。另一方面,，即便“白條承諾”最終得到兌現(xiàn)，也可能“老母雞變鴨”,。相隔幾年之后,，經(jīng)營環(huán)境等發(fā)生很大變化，當(dāng)年的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有可能變成了垃圾資產(chǎn),。更有的公司擬注入所謂的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，本身就存在“假貨”之嫌，在股東大會審議時遭否決,。江鉆股份2008年宣布大股東擬將旗下年利潤僅900萬元的三機廠,，作價1．89億元并以出讓方式轉(zhuǎn)讓給江鉆股份，由于不是市場預(yù)期的盈利能力較強的四機廠,，所以在二級市場上引來跌�,；貞�(yīng)。
“白條承諾”屢見不鮮,，根源在于A股市場是一個“圈錢市”,，缺乏誠信環(huán)境。融資圈錢的時候,，大股東把中小股東當(dāng)“傻瓜”,，不擔(dān)心因業(yè)績變臉而付出代價。做出承諾的時候,，大股東同樣把中小股東當(dāng)“傻瓜”,，不擔(dān)心因失信而付出代價。值得注意的是,，很多承諾帶來的忽悠,，從做出承諾之時已經(jīng)埋下禍根。有的承諾本身屬于模棱兩可，如口口聲稱注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，可對于何謂優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),？缺乏定性所指，更不會預(yù)告擬注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的盈利能力,。這樣的忽悠，導(dǎo)致投資者受到雙重傷害,。市場對所謂的承諾展開猜想,，猜想往往不等于實際兌現(xiàn)，盲目相信的投資者由此被套,。
有一種觀點認(rèn)為,，遏制“白條承諾”不能單靠嚴(yán)查，有必要追究法律責(zé)任,�,？稍趯嵺`操作中，我國證券民事追究與賠償機制不健全,，打贏官司不是容易事,。此前曾有中小投資者將不按期履行承諾的上市公司訴諸法律，但由于相關(guān)承諾往往模棱兩可,，訴訟效果欠佳,。對此，不妨由監(jiān)管部門采取一些非常手段,，迫使上市公司不敢隨意“白條承諾”,。在嚴(yán)查上市公司履行承諾情況的同時，對失信且一段時間不能完成整改的公司,，給予凍結(jié)再融資,、鎖定大股東持股流通等處罰，從而督促及大股東及上市公司做到“言必行”,。
假如連書面承諾都不值得一信,，那么，A股市場還能夠建立起怎樣的誠信體系,？價值投資又以何為基礎(chǔ),？讓“白條承諾”付出失信的代價，是必須給予的懲罰,。這種懲罰不能隔靴抓癢,，否則，難以起到有效的懲戒作用,，失信者反倒會前赴后繼,。
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