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中國證監(jiān)會日前透露，將于近期集中對上市公司股東,、關聯(lián)方以及上市公司的承諾事項進行集中清理和專項檢查,，要求上市公司于10月底前披露其履行承諾情況。這被市場輿論稱之為
“白條承諾”難以蒙混過關,。
上市公司“白條承諾”可謂五花八門,，主要涉及消除同業(yè)競爭承諾、資產(chǎn)注入承諾,、業(yè)績承諾及股改承諾等方面,。有的大股東承諾注入優(yōu)質資產(chǎn)，并設定了承諾期,，兌現(xiàn)卻變得遙遙無期,。多例“白條承諾”發(fā)生于2006年,、2007年股改期間，時隔5年多仍不見兌現(xiàn),。
外運發(fā)展的“白條承諾”是典型例子,，該公司成為滬深兩市首家因未履行股改承諾而被責令整改的公司。2006年,，外運發(fā)展通過了《股權分置改革方案》,，控股股東承諾自股改革方案實施之日起36個月內(nèi)，轉讓部分優(yōu)質資產(chǎn),�,？傻搅�2009年11月，外運發(fā)展公告稱,，大股東原擬轉讓的網(wǎng)絡資源及相應的空運資產(chǎn)質量已不能滿足公司發(fā)展需要,，若按照原先的設想收購相關資產(chǎn)，一是無法有效提升公司經(jīng)營能力,，二是無法對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響,，所以公司決定放棄收購。2010年12月31日,，外運發(fā)展接到行政監(jiān)管措施決定書,。面對整改要求，外運發(fā)展拖到今年1月才公布履行股改承諾的初步方案,�,！鞍讞l承諾”的兌現(xiàn)變得遙遙無期，損害了上市公司及中小股東的利益,。一方面,，承諾的優(yōu)質資產(chǎn)未注入，直接影響到公司業(yè)績,，使股價被拖累,。另一方面，即便“白條承諾”最終得到兌現(xiàn),，也可能“老母雞變鴨”,。相隔幾年之后，經(jīng)營環(huán)境等發(fā)生很大變化,，當年的優(yōu)質資產(chǎn)有可能變成了垃圾資產(chǎn),。更有的公司擬注入所謂的優(yōu)質資產(chǎn)，本身就存在“假貨”之嫌,，在股東大會審議時遭否決。江鉆股份2008年宣布大股東擬將旗下年利潤僅900萬元的三機廠,，作價1．89億元并以出讓方式轉讓給江鉆股份,，由于不是市場預期的盈利能力較強的四機廠,，所以在二級市場上引來跌停回應,。
“白條承諾”屢見不鮮,，根源在于A股市場是一個“圈錢市”，缺乏誠信環(huán)境,。融資圈錢的時候,，大股東把中小股東當“傻瓜”，不擔心因業(yè)績變臉而付出代價,。做出承諾的時候,，大股東同樣把中小股東當“傻瓜”，不擔心因失信而付出代價,。值得注意的是,，很多承諾帶來的忽悠，從做出承諾之時已經(jīng)埋下禍根,。有的承諾本身屬于模棱兩可,，如口口聲稱注入優(yōu)質資產(chǎn)，可對于何謂優(yōu)質資產(chǎn),？缺乏定性所指,，更不會預告擬注入優(yōu)質資產(chǎn)的盈利能力。這樣的忽悠,，導致投資者受到雙重傷害,。市場對所謂的承諾展開猜想，猜想往往不等于實際兌現(xiàn),，盲目相信的投資者由此被套,。
有一種觀點認為，遏制“白條承諾”不能單靠嚴查,，有必要追究法律責任,。可在實踐操作中,，我國證券民事追究與賠償機制不健全,，打贏官司不是容易事。此前曾有中小投資者將不按期履行承諾的上市公司訴諸法律,，但由于相關承諾往往模棱兩可,，訴訟效果欠佳。對此,，不妨由監(jiān)管部門采取一些非常手段,，迫使上市公司不敢隨意“白條承諾”。在嚴查上市公司履行承諾情況的同時，對失信且一段時間不能完成整改的公司,，給予凍結再融資,、鎖定大股東持股流通等處罰，從而督促及大股東及上市公司做到“言必行”,。
假如連書面承諾都不值得一信,，那么，A股市場還能夠建立起怎樣的誠信體系,？價值投資又以何為基礎,？讓“白條承諾”付出失信的代價，是必須給予的懲罰,。這種懲罰不能隔靴抓癢,，否則，難以起到有效的懲戒作用,，失信者反倒會前赴后繼,。
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