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中興通訊日前發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告,，曝出第三季度凈利潤巨虧19億元-20億元,，并拖累前三季業(yè)績虧損16.5億元-17.5億元�,；诖�,，中興通訊出現(xiàn)上市15年來首份虧損年報已是大概率事件。
然而,，在這一份業(yè)績預(yù)告出爐之前,，券商研究員們卻是熱捧著中興通訊：7月以來的28份研究報告涉及中興通訊，均對其2012年給出盈利的預(yù)測,，且每股收益平均在0.8元左右,。其中,，來自興業(yè)證券的一份研報，更是預(yù)測中興通訊2012年凈利潤將高達(dá)33.13億元,，對應(yīng)每股收益達(dá)0.96元,。這無疑與實際情況大相徑庭,。
券商研報為何會做出如此不符合實際的判斷,？研究員們是否真的了解上市公司運營情況？聯(lián)想到前不久宏源證券的一份“烏龍”研報,，研究員僅憑“東方雨虹攜手塞拉尼斯進(jìn)軍煤制乙醇”這一句股吧傳言,，就推薦起東方雨虹，認(rèn)為其“未來盈利可期”,，并首次給予“買入”評級,。最終傳聞被認(rèn)定不屬實，這份研報也就被冠以“烏龍”二字,，讓人哭笑不得,。
細(xì)數(shù)券商研報，出錯的還不僅僅是上述這幾家券商,。但面對差錯,，券商們總能以一句“以上信息僅供參考，股市有風(fēng)險,，入市需謹(jǐn)慎”來推脫責(zé)任,。換句話說，投資者如果參考了券商研報而造成投資虧損,，只能是自己不謹(jǐn)慎了,。
但筆者以為，券商作為專業(yè)機(jī)構(gòu),，其研報公布是足以影響公眾判斷,，影響市場的。如果研報信息出了差錯,，可以推脫責(zé)任,，那又與股吧里的隨便說說有何區(qū)別？事實上,，券商或研究機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報告,，其目的就是影響市場，賺取收益或為其拓展業(yè)務(wù)贏得更大的市場空間,。從這一點來看,，券商研報其實也是一件商品。只有商品高質(zhì)量,，才能贏得市場信任,；相反，質(zhì)量出了問題，生產(chǎn)者承擔(dān)責(zé)任也無可厚非,。而一味地不顧及品質(zhì),，也不對市場負(fù)責(zé)任，最終會失去市場,，一家券商機(jī)構(gòu)如此,，整個券商行業(yè)也如此。
而今,，券商研報頻頻出錯,，引發(fā)信任危機(jī)，必須引起相關(guān)部門的重視,。筆者以為,，券商研報必須有一個責(zé)任追究機(jī)制。對于差錯研報,，券商須承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任,，而對于個別研究員或券商機(jī)構(gòu)的故意出錯，更是要嚴(yán)懲不貸,。只有這樣,，才能使券商研報更加規(guī)范。與此同時,，筆者也建議,，建立一個市場評價機(jī)制，來衡量來考核,，倒逼券商或研究機(jī)構(gòu)提高研報質(zhì)量,，重塑信任。
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