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近來，全國房地產(chǎn)市場遇冷,，“金九”風(fēng)光不再,，而業(yè)內(nèi)預(yù)測“銀十”也不會有太大改觀，一度風(fēng)生水起的房地產(chǎn)市場似乎要重歸平靜了,。而近期股市更不濟,，從5月開始“跌跌不休”，不僅跌破了“鉆石底”,，還于不久前曾跌破2000點大關(guān),。
可以看出，投機性資本確實是房價快速大幅上漲的推手,。正因中央嚴(yán)控投機資本,，房價沒有像以往一樣迅速進入上漲軌道，而是在漲跌臨界點上方低速微幅上漲,。
房地產(chǎn)市場里,，決定房價大幅漲跌的投機主力比較復(fù)雜。一股是在市場前臺進行投機買賣的各種炒房資本,；另一股是在市場背后給買賣雙方提供資金支持的房地產(chǎn)信托,、高利貸等金融中介資本。沒有金融中介資本的融資支持,，主要靠貸款經(jīng)營的房地產(chǎn)商穩(wěn)不住價格,，炒房資本也不能靠按揭貸款長杠桿擴大盈利。
與有剛需支撐的樓市相比,，股市則沒有剛需,。二級市場上的股票本身不像房屋一樣具有使用價值，是典型的投機或投資性需求,。因此,，股市投資者最容易受到各種預(yù)期的影響。
加之,，股票可以瞬間大量吃進,，也可以頃刻拋售脫手，而房屋交易則費時費力,。因此,，信息對股市的短期影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對樓市的短期影響,。正因為股市中的投機資本對信息反應(yīng)更快，沒有樓市的時滯效應(yīng),，也沒有剛需支撐,，所以，房地產(chǎn)調(diào)控不放松,，甚至可能加碼,，這樣的絕對利空消息對股市的打壓立竿見影,，導(dǎo)致股市連續(xù)下挫,，而樓市卻還要因為剛需受貨幣政策放松刺激而興奮一陣，直到剛需勢衰才平穩(wěn)下來,。
股市里影響大盤大幅漲跌的投機主力是以各種高活躍度投資基金為代表的金融投機資本,。這些金融機構(gòu)通過募集資金，或其他方式從金融機構(gòu)借貸資金,。
為什么筆者同時討論樓市和股市中的投機主力,？這是因為，二者的資金是相通的,，這些資金的最終所有者往往是同一個人,、群體、企業(yè)或金融機構(gòu),，甚至也有國際熱錢,。這些在紙幣超發(fā)經(jīng)濟中獲利的微觀經(jīng)濟主體擁有大量資金，但是因?qū)嶓w經(jīng)濟投資效益低而導(dǎo)致他們必須尋找其他出路,，以錢生錢的金融市場就成為其首選,。
如果這些金融投機資本分散成單個資金所有者，其規(guī)模并不可怕,，但是組織起來,，規(guī)模極其龐大，以上千億元計,，足以撬動整個中國經(jīng)濟,。他們只要投機利潤，其組織方式就是各種投資基金,、集合信托,、高利貸等。
在樓市和股市中,，正是由于這些規(guī)模巨大的金融投機資本的攪動,，其他更多低活躍度大資金和散戶資金跟風(fēng)追漲或殺跌，從而形成了股票指數(shù)和房價的階段性走勢,。一言以蔽之,，高活躍度的金融投機資本就是經(jīng)常讓我們困惑的決定性主力。
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