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近日有消息傳出,，包括滬深300ETF在內(nèi)的ETF基金場內(nèi)交易正在醞釀采用T+0機(jī)制,。據(jù)說有關(guān)部門正抓緊研究,、落實改進(jìn)這一交易制度的各項準(zhǔn)備工作,。本欄認(rèn)為,，藍(lán)籌股的T+0對于股市的影響倒不是很大,，對股指期貨交易將有促進(jìn)作用,。
一直以來,，股指期貨的套利交易都存在著一個問題,，即股指期貨實行T+0交易制度,，而對應(yīng)的股票卻實行T+1交易制度,。如果投資者買入股票同時賣出股指期貨，那么在日內(nèi)將難以平倉,，如果藍(lán)籌股也實行T+0交易制度,，那么投資者就可以隨時開倉平倉，日內(nèi)風(fēng)險將完全可控,。
業(yè)內(nèi)人士指出,，現(xiàn)在的股指期貨套利交易，已經(jīng)成為很多機(jī)構(gòu)投資者做低風(fēng)險投資的首選,，但目前與股指期貨進(jìn)行套利交易的品種主要有滬深300指數(shù)基金,、300只成分股股票或者是其他指數(shù)型基金，但這些品種均不能實現(xiàn)T+0交易,，投資者只能進(jìn)行長線套利交易,，日內(nèi)的套利交易無法實現(xiàn)。
如果今后滬深300樣本股和滬深300指數(shù)基金能夠進(jìn)行T+0交易,，再結(jié)合計算機(jī)自動下單系統(tǒng),，機(jī)構(gòu)資金將能夠?qū)崿F(xiàn)每日無限次套利交易，這不僅增加了參與機(jī)構(gòu)的投資收益,，同時也能避免股票價格和股指期貨價格的非理性波動,，這種套利交易能夠促進(jìn)股指期貨價格、滬深300指數(shù)基金價格和300只樣本股價格在任何時候趨于一致,。
除了股指期貨,，藍(lán)籌股T+0也為未來可能推出的股票期權(quán)提供了基礎(chǔ)，如果沒有藍(lán)籌股的T+0交易制度,，那么投資者也只能單純地投資股票期權(quán),，這要么會引發(fā)過度投機(jī)，要么就會讓股票期權(quán)成為一潭死水,。如果有了藍(lán)籌股的T+0交易制度,，那么投資者就可以一邊買入股票，一邊賣出股票期權(quán),；然后再一邊賣出股票,，一邊買入股票期權(quán)。如果沒有藍(lán)籌股的T+0,，這些交易都不可能在一天之內(nèi)完成,。
不過，現(xiàn)在的股市已經(jīng)越來越成熟,，投資者不要因為藍(lán)籌股實行T+0交易制度就交易上癮,，頻繁的成交只能讓自己支付高昂的交易費用，如果投資者看好上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展,，還是應(yīng)該積極長線持股,，如果為了進(jìn)行投機(jī)炒作,，藍(lán)籌股永遠(yuǎn)也不如小盤題材股更加合適。
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