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面對美聯(lián)儲啟動QE3后美元的疲弱,，歐元、英鎊,、紐元,、加元紛紛上揚而澳元獨憔悴的局面，不禁引發(fā)了部分投資澳元者的擔(dān)憂,。尤其澳洲央行于10月2日降息之后,，澳元一度跌破1.02。然而,，基于澳洲經(jīng)濟基本面良好,、澳元本身具有優(yōu)渥避險特性，筆者認為,，此波下跌或許正是一次逢低吸納的好機會,。
自從9月13日美國正式宣布實施QE3以來，歐元兌美元由1：1.23漲至1：1.29,，英鎊兌美元也由1：1.58漲至1：1.60上方,，甚至新西蘭元也由0.79漲至0.81。面對QE3帶來的這一利多,
澳元的走勢實在偏弱,。主要原因是,，澳大利亞近年來變得有些過于依賴原物料（鐵礦石、煤炭等）對其實體經(jīng)濟,、就業(yè)市場的貢獻,，特別是今年以來，由于中國市場對原物料的需求降低,，令其經(jīng)濟面臨一定下行壓力,。
市場上對于澳洲央行將基準利率由3.5%降至3.25%視為意外之舉，但如果站在全局來觀察,，過去數(shù)月來世界經(jīng)濟增長疲軟,，歐洲經(jīng)濟活動萎縮，美國復(fù)蘇步伐依舊溫和有余而強勁不足,，國際貨幣基金組織更是最新調(diào)降了中國,、印度、俄羅斯和巴西等主要新興市場的經(jīng)濟增速預(yù)測,。如是看來,，澳洲央行這次出手降息,，可謂是一場“及時雨”。因此,，澳元短線走勢可能仍還有一跌,。投資人趁機逢低吸納，為中長線外匯資產(chǎn)配置加分,。
支持筆者看好中長期澳幣走勢的理由有三,。首先，澳元有望成為繼瑞士法郎,、日元之后新興的避險貨幣,。如今的澳大利亞位居全世界債信評等最高的國家行列。在這個不確定的年代,，澳元正逐步發(fā)散出避險資產(chǎn)的魅力,。根據(jù)統(tǒng)計,
全球目前同時擁有穆迪、標普與惠譽公司給予AAA信評的歐洲國家有英國,、丹麥,、芬蘭、挪威,、瑞典與瑞士六個歐洲國家,
其余三個非歐洲國家則是加拿大、澳大利亞與新加坡,。若進一步以債信評等展望來看,，僅有瑞士、澳大利亞兩國目前同時獲得的展望為穩(wěn)定,，這代表了國際投資人每每在美元貶值時買入瑞士法郎,、日元的習(xí)慣，未來可能會改為將澳元亦作為避險資產(chǎn)之一,。
其次,，目前澳大利亞經(jīng)濟增長高于主要發(fā)達國家，甚至優(yōu)于全球平均水平,。身為發(fā)達國家中經(jīng)濟增長速度最快的國家,，澳大利亞的成長潛力將吸引長期投資的資金流入。根據(jù)國際貨幣基金組織的預(yù)估,，今年全球經(jīng)濟平均增長率為3.25%,，其中發(fā)達國家平均僅1.6%，其中,，美國為1.7%,，雖優(yōu)于發(fā)達國家平均數(shù)，但顯示經(jīng)濟復(fù)蘇速度乏力,；歐元區(qū)更是可能衰退至0.3%,。其他發(fā)達經(jīng)濟體中,，日本與加拿大雖會有2%以上經(jīng)濟增長，但相較澳大利亞的3.75%仍有一段差距,。
第三,，澳元的買盤正由機構(gòu)或一般投資人轉(zhuǎn)向央行。據(jù)澳大利亞央行——澳洲儲備銀行的內(nèi)部資料顯示,，包括巴西,、印尼、新加坡和俄羅斯在內(nèi)的23個國家的央行正在考慮將澳元作為其外匯儲備的一部分,。目前已確認,，有巴西、德國,、俄羅斯,、韓國、瑞典以及波蘭等十五個國家的央行持有澳元作為其外匯儲備,。央行購買澳元的行動為,，自然為澳元匯率堅挺提供了強力支撐。
值得一提的是,，因累積巨額外匯而獲得“新中國”稱號的瑞士,，九個月前就開始買入澳元，并著手設(shè)立銀行交易委員會,，專門負責(zé)監(jiān)督買入澳洲政府債券等澳元計價的資產(chǎn),。據(jù)澳洲金融管理局(Australian
Office of Financial Management) 的數(shù)據(jù), 截至今年3月底，境外投資者共享有了總值2350億澳元的聯(lián)邦政府證券 (CGS)
市場,，非澳洲居民的持有CGS的比例達到了76.5%的歷史新高,。
在外匯投資上，筆者一向秉持漲時重勢,、跌時重質(zhì)的操作策略,。當(dāng)所投資貨幣短線因市場上出現(xiàn)雜音而下跌時,
第一步是重新回頭檢視基本面，再來判斷是拋出還是吸納,。以澳元為例,，這次降息之后利率仍高達3.25%，不僅高于新西蘭的2.5%,，更是較主要發(fā)達國家低于1%的利率高出許多倍,。若以十年期公債利率來看,
澳大利亞3%左右的收益約與新西蘭相當(dāng),
但優(yōu)于其他發(fā)達國家殖利率僅有2%不到的水平。這樣的投資環(huán)境,，不但令機構(gòu)與一般投資人趨之若鶩,近期更是吸引了眾多國家央行的加入,。另外，目前澳元在外匯市場的流動性已經(jīng)達到10%,正逼近英鎊及日元的流動水平�,？梢�,，在基本面遠優(yōu)于英國、日本的大背景下,，澳元將因有機會進一步納入全球性的資產(chǎn)配置組合而享有更高的溢價,。
然而，對那些手上早前已持有不少澳元的投資人,
因澳元下跌使投資縮水,，近期可能就深陷“套牢”的危機中了,。對此，筆者建議, 若持有定存到期的澳幣, 可以將部分轉(zhuǎn)去購買以澳幣計價的商品,
例如澳幣債券或以澳幣計價的債券基金,。這樣,，一方面可留出時間等待澳元回升，另一方面可享有較定存高的利息收益,，以長線投資的收益來彌補短線的損失,。
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