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專家的責(zé)任在于引導(dǎo)廣大信息匱乏的大眾，盡管人們嘴上常說專家的話不可信，但是每當(dāng)專家鄭重其事地發(fā)表評論時(shí),，人們還是愿意相信的,，尤其是處在“鉆石底”崩潰的今天。
上個(gè)世紀(jì)70年代,，美國股民也經(jīng)歷了一場痛苦的經(jīng)濟(jì)衰退，大量的公司倒閉，股民虧損嚴(yán)重,。這時(shí)，“漂亮50股”的口號猶如一絲新鮮空氣注入了污濁的股市中,，股民紛紛把錢投入50只藍(lán)籌績優(yōu)股上,。但是后來，歷史殘忍地表明,，隨著經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的改變,，傳統(tǒng)的化工產(chǎn)業(yè),、鋼鐵產(chǎn)業(yè)還有航空產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了痛苦的轉(zhuǎn)型，漂亮50股們也出現(xiàn)了嚴(yán)重的虧損,，其中有的公司為了保住漂亮50股的名聲,，虛報(bào)了利潤，使眾多股民身處泡沫中心卻渾然不知,。漂亮50股的泡沫最終導(dǎo)致了70年代的大熊市,，這一事件后來被當(dāng)作一個(gè)嚴(yán)重的群體投資錯(cuò)誤案例反復(fù)引用。
而在今天,，歷史竟然如此相同地再現(xiàn)了,。專家的職責(zé)是引導(dǎo)大眾理智投資，提供他們?nèi)狈Φ男畔�,，而不是投其所好,。由于大小非高位減持、上市公司虛報(bào)利潤,，ST股炒作可能面臨嚴(yán)重制裁等負(fù)面信息不斷,，每個(gè)掙扎著的中國股民都期望能有一個(gè)公平公正公開的投資環(huán)境。恰好這時(shí)監(jiān)管層也大力支持價(jià)值投資,，股民也對此寄予厚望,，對政策改革的呼聲也越來越強(qiáng)烈。這時(shí),，本應(yīng)對股民進(jìn)行正確引導(dǎo)的專家卻沒有做自己應(yīng)該做的事情,。
很難想象，打開某券商網(wǎng)站,，一位資深評論員在專欄里大肆鼓吹中國將迎來“漂亮50股”年代,，回帖里喝彩聲不斷。投資藍(lán)籌績優(yōu)股本身沒有錯(cuò),，但是一窩蜂進(jìn)入,，哄抬股價(jià)，毫不考慮后果必然造成嚴(yán)重的投機(jī),。這位評論員有意將“漂亮50股”形容成美國70年代價(jià)值投資的成功回歸,，而不是尊重歷史評論其為價(jià)值投資衍變成惡性投機(jī)的悲劇，其用心是顯然的：迎合股民,。
寶鋼的股票回購拉開了上市公司回購股票的熱烈序幕,，專家鼓勵(lì)大家投資盈利穩(wěn)定的績優(yōu)股，而那些公認(rèn)的藍(lán)籌股股吧里氣氛也異常地和諧,。股民沒有認(rèn)真考慮上市公司和專家的行為究竟是因?yàn)樗麄冇X得這么做是正確的,，還是因?yàn)樗麄冎皇怯瞎擅駜?nèi)心希望的。
回購股票的行為本身應(yīng)該是不該帶感情色彩的，上市公司覺得股價(jià)低廉,，每股回購股票的價(jià)格可以帶來超過同樣價(jià)錢帶來的盈利增長時(shí)就可以回購股票,。但是假如回購股票異化成簡單評判上市公司有沒有良心的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，受傷的最終是股民自己,。假如2013年回購股票的藍(lán)籌股上市公司盈利持續(xù)走低,，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境依然沒有好轉(zhuǎn)，上市公司再有良心也沒用,，股民依然是根據(jù)交割單里顯藍(lán)色還是顯紅色來決定情緒變化的,。
任何在熊市里只知道“賣藥”，即一味鼓吹漂亮50股價(jià)值而不提及潛在的風(fēng)險(xiǎn),，不會把脈的專家,，都是一個(gè)“磚家”。
價(jià)值股投機(jī)經(jīng)常比概念股或者績差股投機(jī)帶來更大的損失,，因?yàn)樯鲜泄颈旧泶_實(shí)是優(yōu)秀的公司,，只是股價(jià)并不會因?yàn)楣颈旧韮?yōu)秀就違背市場法則。比如麥當(dāng)勞在持續(xù)盈利10年股價(jià)大漲后,，當(dāng)股民一窩蜂進(jìn)入時(shí),，股價(jià)應(yīng)聲暴跌。
也許有人會說,，這些回購股票的藍(lán)籌股上市公司都是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的好公司,，就算今年遇到了危機(jī)，明年也會逐步改善啊,。這么說的人忽略了一個(gè)本質(zhì)上的區(qū)別：大環(huán)境的改善和個(gè)別公司,、個(gè)別行業(yè)的改善經(jīng)常是無關(guān)的。
中國現(xiàn)在已經(jīng)明朗化的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是人工成本風(fēng)險(xiǎn),，我來舉一個(gè)例子,。我家住成都郫縣，四川省是公認(rèn)的勞務(wù)輸出大省,，很多大企業(yè)(比如白象、納愛斯,、中糧)都在成都周邊建立分公司靠廉價(jià)的勞動力來賺取超額利潤,。勞動密集型企業(yè)大戶富士康也相中了這里，富士康安家成都稱得上是四川的一個(gè)大行動,，省政府直接指揮市,、縣政府進(jìn)行了一系列的政策扶持。為此,，一個(gè)小鎮(zhèn)整個(gè)被鏟平了,，憑空修建了一座富士康城，里面包括住宿、學(xué)校,、賣場,、大型中轉(zhuǎn)站、物流倉儲基地,、完善配套的商業(yè)建筑等,。常住人口不過30多萬的郫縣即將迎來20萬的新增各地輸入的勞動力。幾乎每一個(gè)投資者都亢奮了,，一座嶄新的城市,，一望無際的嶄新高樓，超市,、開發(fā)商,、學(xué)校等商業(yè)代表在投資辦公室擠得水泄不通，鋪面的單價(jià)被炒到極致,。幾乎每個(gè)投資者都是這樣認(rèn)為的：盡管投資本金很大,，但是政策的絕對扶持，潛在的消費(fèi)能力都可以彌補(bǔ)付出的溢價(jià),，更何況有全省各地的地方政府主持工人招募呢,。
結(jié)果卻讓人們大跌眼鏡，當(dāng)富士康浩浩蕩蕩遷入富士康城后,，才發(fā)現(xiàn)四川已經(jīng)沒有了廉價(jià)勞動力,。新生代的勞動力懶惰，不思進(jìn)取,，缺乏經(jīng)驗(yàn),，開價(jià)高昂。徒勞地忙碌了大半年后政府也承認(rèn)招工太難了,。省,、市政府一轉(zhuǎn)身，仿佛整個(gè)龐大的招商工程從來沒有發(fā)生過,，只留下縣政府和當(dāng)?shù)赝顿Y者處理余下的爛攤子,，大部分的投資者都面臨著高達(dá)80%的賬面虧損。
目睹了富士康這一雖極端卻典型的例子,，我便確信,，勞動力對于現(xiàn)有的勞動密集型藍(lán)籌股上市公司是最大的問題，輕視這一問題的投資者將付出慘重的代價(jià),。逐年上升的人工成本將不斷侵蝕毛利,，而這個(gè)過程就算不像富士康事件這么極端，也會像溫水煮青蛙那樣讓股民越陷越深,。
關(guān)注新技術(shù)代替勞動力本身,，大力削減勞動力成本和風(fēng)險(xiǎn)的上市公司,，這是個(gè)很簡單的推斷，盡管不一定絕對正確,，但是卻可以回避那些潛在的風(fēng)險(xiǎn),。除開勞動力成本因素，大部分藍(lán)籌股上市公司還面臨各種風(fēng)險(xiǎn)的沖擊,，但是專家不會在這個(gè)時(shí)候和大眾的內(nèi)心唱反調(diào),，而是主張買，并持有,。剛經(jīng)受熊市折磨的股民仿佛又找到了安全掙錢的方法,。
關(guān)注“漂亮50股”，進(jìn)行績優(yōu)股的“價(jià)值投資”并長期持有,，假如股民已經(jīng)不加區(qū)別地相信了這些鬼話并有所行動的話,，那么得小心了：狗熊還要反手一擊。
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