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中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)9月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.2%,，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn),，這是該指數(shù)自去年11月以來再度跌破50%榮枯線,。PMI是國(guó)際上通用的監(jiān)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行性指數(shù)之一，具有較強(qiáng)的預(yù)測(cè),、預(yù)警作用,，PMI高于50%時(shí)反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，低于50%反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮,。
8月PMI指數(shù)下滑表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)冷的趨勢(shì)仍在持續(xù),，這與各方對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷相一致。國(guó)務(wù)院總理溫家寶日前在廣東省調(diào)研后稱,，下半年影響經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的不利因素依然較多,，穩(wěn)增長(zhǎng)的難度仍較大。在上周,，發(fā)改委主任張平也強(qiáng)調(diào),，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，一些不確定因素還可能帶來新的沖擊,，經(jīng)濟(jì)困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
在這種背景下,，市場(chǎng)普遍關(guān)心的問題是中國(guó)經(jīng)濟(jì)到底何時(shí)見底,？
從最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)見底還未有明顯的跡象,。匯豐銀行8月23日公布的8月PMI初值跌至47.8,，創(chuàng)下9個(gè)月來的新低，而且連續(xù)第10個(gè)月處在榮枯分水嶺下方,。分項(xiàng)指數(shù)降至五個(gè)月新低,，其中新訂單指數(shù)創(chuàng)下9個(gè)月新低，新出口訂單指數(shù)降至44.7,，是自2009年3月以來的41個(gè)月低點(diǎn),。
航運(yùn)情況也反映出經(jīng)濟(jì)下滑的形勢(shì)比較嚴(yán)峻。目前,，由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不活躍,，需求回落,，企業(yè)為了降低成本，以消化庫(kù)存為主,，對(duì)大宗貨物需求大幅降溫,。部分港口反映，目前港口進(jìn)出流量明顯放緩,，已影響到港口運(yùn)輸生產(chǎn)的正常周轉(zhuǎn),，再加上外貿(mào)出口受阻，港口貨物吞吐量增速創(chuàng)2009年4月來新低,，較前月大幅回落了3.8個(gè)百分點(diǎn),。從貨物來看，煤炭,、原油,、鐵礦石等大宗貨物增速均大幅下滑，也是近年來沒有發(fā)生過的,。受外貿(mào)形勢(shì)不振影響,，港口集裝箱吞吐量也告別了前兩個(gè)月的平穩(wěn)增長(zhǎng)，創(chuàng)下了2010年以來的最低增速,，總量還不及今年5月份,，其中亞歐線集裝箱吞吐量下降最為顯著。
此外,，其他一些指標(biāo)也不樂觀,。1-7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)26785億元,，同比下降2.7%,。其中，國(guó)有企業(yè)領(lǐng)跌12.2%,。還有,，過去兩個(gè)月鐵礦石價(jià)格暴跌了33%，目前已回落至每噸90美元的水平,，為2009年11月以來最低價(jià)位,。受宏觀經(jīng)濟(jì)放緩影響，股市則顯得更為悲觀,，8月30日,，上證指數(shù)收2052.59點(diǎn)，盤中最低探至2032.54點(diǎn),，已回到2009年3月的水平,。
當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并不都是直線向下。雖然8月PMI跌至9個(gè)月來新低,，并且還處于榮枯線之下,，但國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析指出，PMI指數(shù)繼續(xù)下降而且降幅加大,，且降到50%以下,，反映制造業(yè)處于收縮狀態(tài)；中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)也表示,，數(shù)據(jù)表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在下行過程中,，但結(jié)合主要分項(xiàng)指數(shù)變化來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在下行中逐漸筑底�,，F(xiàn)在的問題是,，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，這種脆弱的企穩(wěn)跡象能否持續(xù)下去嗎,？或者說還會(huì)有多少向好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯現(xiàn),？這些問題的好與壞直接關(guān)系到我國(guó)未來宏觀經(jīng)濟(jì)政策的走向。如果經(jīng)濟(jì)仍然不見起色,，宏觀政策操作的空間還有多大,？
從目前的形勢(shì)來看，雖然經(jīng)濟(jì)增速處于8%以下運(yùn)行,，但是政策大幅度寬松的概率極低,。不久前，有統(tǒng)計(jì)局官員表示,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑是“正常趨勢(shì)”,，人口結(jié)構(gòu)的變化使得中國(guó)的就業(yè)并未受到影響，這似乎在暗示決策層并沒有必要進(jìn)行政策大的放松,。
在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策仍然偏緊,，存款準(zhǔn)備金率高居20%的條件下，企業(yè)的資金鏈還能撐多久,？在少有活水注入時(shí),，僅靠存量的資金以及剛剛啟動(dòng)還未正常運(yùn)轉(zhuǎn)的金融創(chuàng)新，能否盤活整個(gè)市場(chǎng),？近一年多時(shí)間里，“三角債”問題正卷土重來,，銀行的不良貸款與不良率呈雙升苗頭,，行業(yè)性的危機(jī)不時(shí)涌現(xiàn)，區(qū)域性的金融問題也在多點(diǎn)開花,。與此同時(shí),，在微觀層面上，庫(kù)存壓力、產(chǎn)能過剩與高負(fù)債共同構(gòu)成經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要障礙,，宏觀,、中觀與微觀經(jīng)濟(jì)都在不斷向危險(xiǎn)的方向前進(jìn)。
在此種情形之下,，要穩(wěn)定市場(chǎng)信心,，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)，必須采取切實(shí)有效的對(duì)策,�,？陀^而言，目前真正的夯實(shí)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)關(guān)鍵在于刺激消費(fèi),。而與消費(fèi)直接相關(guān)的就是要加大就業(yè),，讓就業(yè)帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。因此我們就要大力扶持小微企業(yè)的發(fā)展,，鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，從而擴(kuò)大就業(yè)促進(jìn)消費(fèi)。只有拉動(dòng)消費(fèi)才能減少企業(yè)庫(kù)存,，緩解產(chǎn)能過剩,，從而促進(jìn)企業(yè)的復(fù)蘇和發(fā)展。
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