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在不到一個月的時間里,，央行兩次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率,。令人關(guān)注的是，央行在6月8日采取的是同步下調(diào)存貸款基準利率0.25個百分點,，而在7月6日選擇了非對稱降息,，即一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點,，一年期貸款基準利率下調(diào)0.31個百分點。此次非對稱降息,，及時回應了市場的多個熱點,，具有多重深意。
降低企業(yè)融資成本為當務之急,。央行日前公布的二季度企業(yè)家問卷調(diào)查結(jié)果顯示,，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)為60.4%，較上季和去年同期分別下降0.3和3.9個百分點,；企業(yè)資金周轉(zhuǎn)預期指數(shù)為60.8%,，較上季和去年同期分別下降1.2和3.3個百分點。由于資金壓力持續(xù)加大,，企業(yè)活力受到一定抑制,，6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI較上月回落0.2個百分點，為連續(xù)第二個月回落,，創(chuàng)下7個月以來新低,。對廣大企業(yè)來說，降息和貸款利率浮動區(qū)間的擴大,，意味著能夠降低融資成本,、減少利息支出，從而有利于企業(yè)擴大投資需求,，把經(jīng)濟增速穩(wěn)定在合理區(qū)間,。
縮減銀行利潤空間有利于服務實體經(jīng)濟。近幾年來，銀行業(yè)表現(xiàn)出超強的盈利能力,。中國銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示,，今年一季度銀行業(yè)實現(xiàn)凈利潤3260億元，同比增長23.72%,，收入再創(chuàng)新高,。與此相應的是，商業(yè)銀行的凈息差繼續(xù)走高,，達到2.8%,，較去年四季度上升10個基點。此次非對稱降息,，擴大了貸款利率浮動空間，將使銀行的存貸款利差進一步縮窄,，迫使銀行讓利,，體現(xiàn)了金融服務實體經(jīng)濟的原則，同時還將推動銀行業(yè)改善管理水平和提高服務水平,。
繼續(xù)推進房地產(chǎn)調(diào)控是必須之策,。在6月8日降息后，央行維持房貸利率下限不作調(diào)整,，一度引起人們對于個人住房貸款利率變動趨勢的多種理解,，甚至對房地產(chǎn)調(diào)控政策走向也有不同推斷。本次降息,，考慮到對房地產(chǎn)市場的可能影響,，央行在宣布本次降息時還特別提到，個人住房貸款利率浮動區(qū)間不作調(diào)整,，金融機構(gòu)要繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的各項住房信貸政策,，繼續(xù)抑制投機投資性購房。從市場效應來看,，降息對房地產(chǎn)會有一定影響,，比如降低了開發(fā)商的經(jīng)營成本，降低了購房人的支付成本,，但降息與房地產(chǎn)沒有直接聯(lián)系,，表明當前必須堅定不移做好房地產(chǎn)調(diào)控工作，把抑制房地產(chǎn)投機投資性需求作為一項長期政策,。
利率市場化和銀行業(yè)改革順勢前行,。此次降息將商業(yè)銀行貸款基準利率的浮動區(qū)間下限擴大至基準利率的0.7倍，此前一般貸款利率浮動下限為0.8倍,。這是央行過去多年對金融機構(gòu)利率自主決定監(jiān)測后的謹慎利率市場化決策,，進一步擴大了金融機構(gòu)存貸款利率水平確定的自主權(quán)，有利于實現(xiàn)金融資源更合理配置，最終有利于實體經(jīng)濟健康發(fā)展,。同時,，利差收窄使銀行的資金業(yè)務、中間業(yè)務的重要性凸顯,，銀行必須改變粗放式的經(jīng)營模式,，大力實施精細化管理。
當前我國經(jīng)濟下行壓力仍然較大,，需要大力促進投資合理增長,。央行采取非對稱降息，進一步降低了資金成本,，有利于釋放有效投資需求,。當然，在貨幣政策進行適時適度預調(diào)微調(diào)的同時,，財政政策也可以釋放一些更為積極的信號,，各行業(yè)企業(yè)也需更加主動作為，著力提高產(chǎn)業(yè)競爭力,，增強經(jīng)濟發(fā)展的活力和可持續(xù)性,。
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